工业硅：新疆环保消息发酵，关注实际减产 多晶硅：预计下周盘面波动放大

工业硅

• 价格走势：本周盘面价格整体下行，现货价格下跌。SMM统计新疆99硅报价8900元/吨（环比不变），内蒙99硅报价9050元/吨（环比-50）。
• 供给端：西南地区及新疆地区开工减少，整体周产环减。11月起西南地区逐步减产，12月整体产量环比减少。行业库存累库1.1万吨，后续关注期货仓单注册情况。
• 需求端：下游刚需偏弱。多晶硅排产有所增加，有机硅端降负荷运行，铝合金锭厂家合理备货，出口市场收缩明显。
• 后市观点：库存连续三周累库，关注新疆环保后续实际减产。基本面呈供需双弱状态，预计盘面上行空间不高。单边推荐逢高空，预计下周盘面区间在8800-9500元/吨。

多晶硅

• 价格走势：本周盘面重心回落，周五盘面收于55510元/吨。现货报价稳定，但下游价格已开始下跌。
• 供给端：12月产量环比减少，但仍有部分厂家复产。本周硅料厂家库存累库至29万吨，接近3个月消费量水平。平均完全成本在5.089万元/吨。
• 需求端：硅片排产周环比减少，价格下跌回落。签单情况不佳，意愿接现货价格降低至48-50元/千克。
• 后市观点：基本面走弱，供需继续过剩。广期所公布新增品牌对市场情绪面构成利空影响。下周一合约波动将明显放大，关注下方空间。建议观望，预计下周盘面区间在48000-53000元/吨。

跨期与套保

• 跨期：推荐PS2601与PS2605合约跨期正套策略。
• 套保：推荐上游工业硅厂卖出套保，推荐多晶硅厂卖出套保。

风险点

光伏反内卷政策进度不及预期等。