工业硅：新疆环保消息发酵，关注实际减产 多晶硅：重磅利空发酵，远月合约或跌停

工业硅

• 价格走势：盘面价格整体下行，现货价格下跌。SMM统计新疆99硅报价8900元/吨（环比不变），内蒙99硅报价9050元/吨（环比-50）。
• 供给端：西南地区及新疆地区开工减少，整体周产环减。11-12月产量环比减少，行业库存累1.1万吨。新疆环保消息发酵，关注实际减产情况。
• 需求端：下游刚需偏弱。多晶硅排产增加，有机硅端降负荷运行，铝合金锭厂家合理备货，出口市场四季度收缩明显。
• 后市观点：库存连续三周累库，供需双弱，新疆环保减产或为情绪炒作，预计盘面上行空间不高，推荐逢高空，预计下周盘面区间在8800-9500元/吨。

多晶硅

• 价格走势：盘面重心回落，周五收于55510元/吨。现货报价稳定，但下游价格开始下跌。
• 供给端：12月产量环比减少，但部分厂家复产，整体月产未明显减量。库存累至29万吨，接近3个月消费量水平。
• 需求端：硅片排产周环比减少，价格下跌，11-12月排产环比减少。签单情况不佳，价格持续性下跌。
• 重磅利空：广期所公布东方希望、晶诺新增品牌并立即实行，预计下周多合约跌停，推荐PS2501与PS2505合约跨期正套策略。
• 后市观点：基本面走弱，供需继续过剩，硅片价格下跌导致承接价格下降，预计下周一多合约面临跌停，推荐择机做空，预计下周盘面区间在48000-53000元/吨。

套保建议

• 工业硅厂：推荐卖出套保。
• 多晶硅厂：推荐卖出套保。

风险点

光伏反内卷政策进度不及预期等。