2026年5月房地产行业运行情况报告：一线城市房价回升 但销售承压态势依旧

核心观点 价格及销售表现：5月一线城市房价延续回升态势，但销售端依旧承压。销售方面，5月全国商品房销售面积、销售额同比分别下降13.2%和9.3%，降幅环比走扩，一线城市日均商品房销售套数环比下降；价格方面，同期二手房和新房同比跌幅均有所收窄，二手房价格环比跌幅走扩，新房价格环比跌幅与上月持平，一线城市二手房和新房价格整体延续上涨趋势，但北京新房价格环比下跌0.2%。 东方金诚研究发展部 分析师唐晓琳副总经理曹源源首席宏观分析师王青 时间 2026年6月18日 投资端表现：5月房地产投资端延续加速下行趋势，房地产开发投资完成额同比降幅扩大至24.4%。同期房地产开发资金来源同比大幅下降21.5%，国内贷款降幅环比扩大8.0个百分点；三项开工数据同比保持双位数下降，土地市场成交面积仍然偏低，但受二线城市带动，成交楼面均价有所回升。 高频数据显示，6月1-17日30大中城市日均商品房销售数量为2117套，较5月日均销售情况下降4.0%。6月本属楼市传统销售旺季，但上旬至中旬商品房日均成交规模较5月走弱，反映前期地产宽松政策带来的拉动效应边际递减。总体来看，当前销售端仍然承压、投资端加速下行，行业整体仍处于持续筑底阶段，接下来，需持续跟踪行业政策变化及政策传导效果。 一、价格及销售表现 5月一线城市房价延续回升态势，但销售端依旧承压。销售方面，5月全国商品房销售面积、销售额同比分别下降13.2%和9.3%，降幅环比走扩，一线城市日均商品房销售套数环比下降；价格方面，同期二手房和新房同比跌幅均有所收窄，二手房价格环比跌幅走扩，新房价格环比跌幅与上月持平，一线城市二手房和新房价格整体延续上涨趋势，但北京新房价格环比下跌0.2%。 1.二手房价格 5月70城二手房价格环比跌幅走扩、同比跌幅收窄，各能级城市价格走势持续分化。环比来看，5月70城二手住宅价格环比下跌0.3%，跌幅较上月扩大0.1个百分点。具体看，一线城市环比上涨0.4%，已连续三个月环比上涨，其中上海、深圳环比上涨0.6%，北京、广州环比上涨0.1%；二三线城市环比分别下跌0.2%、0.4%，二线城市跌幅与上月持平，三线城市跌幅环比扩大0.1个百分点，均已连续下跌37个月。同比来看，一二三线城市价格同比跌幅均有所收窄，带动70城二手住宅价格同比跌幅较上月收窄0.3个百分点至5.9%。 数据来源：iFind，东方金诚 2.新建住房价格 70城新建商品住宅价格与二手房价格走势趋同，但三线城市环比、同比跌幅均有所走扩，一线城市中北京保持环比下跌0.2%。环比来看，5月70城新建商品住宅价格环比下跌0.2%，跌幅与上月持平。具体看，一线城市新房价格环比上涨0.2%，涨幅较上月扩大0.1个百分点，其中深圳环比上涨0.4%，上海、广州环比上涨0.2%，北京环比下跌0.2%，北京已连续两个月下跌；二线城市连续13个月环比下跌，跌幅为0.1%，与上月持平；三线城市连续36个月下跌，跌幅为0.4%，较上月扩大0.1个百分点。同比来看，70城新建商品住宅价格连续50个月同比下跌，跌幅为3.6%，较上月收窄0.1个百分点。其中，一二线城市同比跌幅收窄、三线城市同比跌幅仍在扩大。 数据来源：iFind，东方金诚 3.销售表现 5月全国商品房销售面积、销售额分别为6062.0万平方米、6366亿元，同比分别下降13.2%、9.3%，降幅较上月扩大3.7个百分点和1.7个百分点。1-5月全国商品房累计销售面积同比降幅扩大0.6个百分点至10.8%，累计销售额同比降幅收窄1.1个百分点至13.5%。 数据来源：Wind，东方金诚 5月30城日均商品房销售套数为2206套，环比增长3.0%，但同比下降5.2%。分城市能级来看，一二三线城市日均商品房销售套数分别为787套、903套、517套，其中，一线城市环比下降1.0%、同比增长11.6%；二线城市环比增长11.4%、同比下降4.4%；三线城市环比、同比分别下降3.7%、23.7%。整体来看，前期限购放宽政策对一线城市的拉动效应边际递减，销售规模小幅走弱；而二线城市市场需求有所释放，成交端迎来修复；三线城市下行压力仍然突出，成交套数同比、环比双降。 数据来源：Wind，东方金诚 二、投资端表现 5月房地产投资端延续加速下行趋势，房地产开发投资完成额同比降幅扩大至24.4%。同期房地产开发资金来源同比大幅下降21.5%，国内贷款降幅环比扩大8.0个百分点；三项开工数据同比保持双位数下降，土地市场成交面积仍然偏低，但受二线城市带动，成交楼面均价有所回升。 5月房地产开发投资完成额为6387.0亿元，同比下降24.4%，降幅较上月扩大4.3个百分点。1-5月房地产开发投资完成额累计值为3.0万亿，同比下降16.2%，降幅较前值扩大2.5个百分点。 数据来源：Wind，东方金诚 1.房地产开发资金来源 5月房地产开发资金来源同比持续下降，国内贷款降幅显著走扩，房地产行业投资信心仍然偏弱。1-5月房地产开发资金来源累计值为3.3万亿元，同比下降19.0%，降幅较上月扩大0.6个百分点。具体看，5月房地产开发资金来源为6059.0亿元，同比下降21.5%，降幅较上月收窄0.4个百分点。其中，国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款同比分别下降42.3%、22.9%、9.7%和13.2%，国内贷款降幅环比扩大8.0个百分点，自筹资金、定金及预收款和个人按揭贷款降幅环比收窄2.9个百分点、0.1个百分点和10.0个百分点。 2.施工情况 5月三项开工数据同比保持双位数下降。具体看，5月全国房地产新开工、施工和竣工面积分别为4029.0万平方米、3659.0万平方米和2201.0万平方米，同比分别下降24.6%、34.5%和20.0%，新开工和施工面积同比降幅较上月收窄2.0个百分点、14.6个百分点，竣工面积降幅扩大1.0个百分点。1-5月新开工、施工和竣工面积同比分别下降22.6%、12.3%和23.4%，前值为22.0%、12.1%和24.0%。整体来看，房企投资开工意愿仍然偏弱，开工端依旧处于收缩阶段。 3.土地市场 5月二线城市土地成交价格大幅回升，但土地市场整体成交面积仍然偏低。5月100大中城市住宅类用地成交土地规划建筑面积为921.3万平方米，同比下降30.0%、环比增长1.1%。其中，一二三线城市占比分别为11.6%、39.3%和49.2%；1对应成交土地总价为793.3亿元，同比、环比分别增长0.2%、10.6%。其中，一二三线城市占比分别为34.1%、45.0%和20.9%；对应成交土地楼面均价为8610.0元/平方米，同比、环比分别增长43.2%和9.4%。其中，一二三线城市分别为25398.0元/平方米、9866.0元/平方米和3657.0元/平方米，一线城市同比、环比分别下跌9.2%、27.8%，二线城市同比、环比分别上涨52.7%、24.9%，三线城市同比下跌1.1%、环比上涨2.6%。 2026年5月全国土地市场成交规模延续收缩态势，但受二线城市优质地块集中入市、成交地价走高拉动，当月整体成交楼面价显著反弹。月内二线城市主动优化供地结构，集中释放主城核心、低密改善类稀缺 ·· 地块，叠加强二线核心板块新房去化稳健、长期增值确定性较强，房企拿地意愿集中向核心优质地块倾斜，推高片区成交地价与整体均价。月内部分强二线城市核心地块迎来房企激烈竞价，例如南京玄武区一宗低密稀缺地块经过90轮竞价，以50.2%的高溢价成交；苏州工业园区金鸡湖畔一宗宅地经过74轮竞价，以68920元/平方米楼面价成交，溢价率30.0%，刷新江苏省最高单价记录；杭州萧山北部一宗宅地成交溢价42.1%、未来科技城组合用地成交溢价34.7%；武汉武昌区一宗宅地以31.04%高溢价成交。此类强二线城市高品质地块的集中成交，是月内二线城市楼面均价大幅反弹的核心原因。 高频数据显示，2026年6月1-17日30大中城市日均商品房销售数量为2117套，较5月日均销售情况下降4.0%。具体看，一二三线城市日均商品房成交数量分别为684套、868套、565套，一二线城市较5月日均成交量下降13.1%、3.8%，三线城市增长9.4%。6月本属楼市传统销售旺季，但上旬至中旬商品房日均成交规模较5月走弱，反映前期地产宽松政策带来的拉动效应边际递减。总体来看，当前销售端仍然承压、投资端加速下行，行业整体仍处于持续筑底阶段，接下来，需持续跟踪行业政策变化及政策传导效果。 权利及免责声明： 本研究报告及相关信用分析数据、模型、软件、评级结果等所有内容的著作权及其他知识产权归东方金诚所有，东方金诚保留与此相关的一切权利。建议各机构及个人未经书面授权，避免对上述内容进行修改、复制、逆向工程、销售、分发、引用或任何形式的传播。 本报告中引用的标明出处的公开资料，其合法性、真实性、准确性及完整性由资料提供方/发布方负责。东方金诚已对该等资料进行合理审慎核查，但此过程不构成对其合法性、真实性、准确性及完整性的任何形式保证。 鉴于评级预测具有主观性和局限性，需提醒您：评级预测及基于此的结论可能与实际情况存在差异，东方金诚保留对相关内容随时修正或更新的权利。 本报告仅为投资人、发行人等授权使用方提供第三方参考意见，不构成任何决策结论或建议。建议投资者审慎使用报告内容，自行承担投资行为及结果的责任，东方金诚不对此承担责任。 本报告仅授权东方金诚指定使用者按授权方式使用，引用时需注明来源且不得篡改、歪曲或进行类似修改。未获授权的机构及人士请避免获取或使用本报告，东方金诚对未授权使用、超授权使用或非法使用等不当行为导致的后果不承担责任。 地址：北京市丰台区丽泽路24号院平安幸福中心A座45-47层电话：86-10-62299800(总机)传真：86-10-62299803邮箱：DFJCPX@coamc.com.cn