主动ETF专题报告：主动ETF全球红利释放，国内破冰在即

核心观点：主动ETF作为结合传统被动ETF与主动管理型公募基金优势的创新产品，在全球市场呈现高速增长态势，亚洲市场成为新的增长极。美国作为主动ETF发源地，市场成熟度高，规模庞大且策略多元化。中国内地主动ETF发展条件趋于完备，未来可期。

关键数据：

全球市场：2025年全球主动ETF管理规模达1.8万亿美元，同比增长62%，其中权益类、固收类主动ETF管理规模分别为1.1、0.6万亿美元，同比分别增长68%、59%。美国主动ETF管理规模达1.5万亿美元，同比增长65%，占美国全市场ETF中的规模比重升至10.25%。2025年全球主动ETF资金流入额达5635亿美元，同比增长61%，占ETF资金流入总额比重达25%。
美国市场：截至2025年底，美国主动ETF数量达2,500只，同比增长804只；管理规模达14,974亿美元，首次突破万亿美元，同比增长75%。权益类主动ETF管理规模达9594亿美元，同比增长76%，首次实现对固收类的超越。美国主动ETF产品规模TOP15合计占比25%，TOP50合计占比47%，整体呈下行趋势。
中国台湾市场：2025年5月首只主动管理ETF发行，截至2026年4月底，中国台湾主动ETF的管理规模已达6,183亿新台币，远超此前目标。
中国大陆市场：截至2025年底，中国大陆指增ETF数量达54只，整体管理规模自2023年底的84亿元增长至2025年底的96亿元。

研究结论：

美国主动ETF市场呈现四大特征：规模爆发、生态多极化、制度红利、全透明运作模式为主。
中国大陆指增ETF市场稳步发展，具备Alpha收益创造能力，被动ETF的蓬勃发展为主动ETF培植了“信任土壤”。
证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上表示支持在沪深交易所推出主动ETF，标志着中国内地主动ETF正式迈入制度议程。
沪深交易所发布的《指引》明确了主动ETF的投资运作要求，未来主动ETF在中国大陆的落地，将填补场内完全主动管理产品的空白，为居民财富管理与中长期资金提供更为高效的权益配置载体。