国投证券国际视点：沃什放鹰首秀，FOMC上调加息预期，市场全面重定价
- 6月17日美联储FOMC维持联邦基金利率在3.50%–3.75%不变，但新主席沃什的记者会释放出鲜明的鹰派信号，删除了利率前景的前瞻指引，并未提交点阵图和经济预测摘要（SEP）预测。
- 委员会其余成员强烈暗示加息，最新点阵图显示9人预计今年至少加息一次，其中6人预计加息至少50基点；8人主张按兵不动，仅1人预期降息。
- SEP通胀预测大幅上修，2026年底整体PCE通胀中位数升至3.6%，核心PCE升至3.3%，但2027年预测仅微调至2.3%，显示通胀冲击被视为“暂时性”。
- 增长与就业预测依然稳健，剔除了“硬着陆”，为未来预防式加息背书。
- 债市反应剧烈，两年期美债收益率单日跳升16基点，市场迅速重定价加息概率，9月加息隐含概率升至约83%。
- 沃什的五个改革工作组将审视沟通框架、资产负债表等，市场预期缩表方向将渐进展开。
- 下个焦点在于7月底与9月FOMC的实际行动，点阵图仅是意向，需通胀数据验证。
- 若中东局势缓和、油价回落，加息押注可能松动；短期走势将回归美伊和谈，需关注短期波动性风险。
