黑电产品结构持续升级，各板块头部品牌表现较好——家电618阶段性数据跟踪

家用电器 证券研究报告 行业投资策略周报/2026.06.17 投资评级:看好（维持） 24W2026周报 核心观点 ❖周度研究聚焦：家电618阶段性数据跟踪 ❖白电：空调需求表现相对领先，冰洗仍有压力。26W19-W23（2026.5.4-2026.6.7）空调线上累计销额同比+8.9%，在白电品类中表现相对领先；累计均价同比-12.3%，显示大促期间终端让利力度有所加大。冰箱、洗衣机线上累计销额分别同比-7.9%、-6.3%，需求仍有压力；其中冰箱累计均价同比-0.1%，价格体系整体稳定，洗衣机累计均价同比-8.7%，价格端压力相对更明显。海信在冰洗板块均价显著提升，主要受产品结构持续升级及公司产品提价影响。 分析师孙谦SAC证书编号：S0160525060001sunqian@ctsec.com ❖黑电：彩电需求端仍有压力，均价表现相对稳定。26W19-W23（2026.5.4-2026.6.7）彩电线上累计销额同比-11.5%，表现相对偏弱；累计均价同比+2.2%，价格体系整体保持稳定。品牌层面，海信、Vidda累计销额分别同比-3.2%、-1.9%，跑赢行业；海信、TCL、雷鸟、小米累计均价分别同比+8.8%、+7.2%、+10.5%、+8.8%，均高于行业平均水平。 分析师于雪娇SAC证书编号：S0160525080005yuxj@ctsec.com 分析师邢瀚文SAC证书编号：S0160525050001xinghw@ctsec.com ❖厨电：油烟机表现优于燃气灶，均价提升支撑销额表现。26W19-W23（2026.5.4-2026.6.7）油 烟机 线 上 累 计 销 额 同 比+1.0%， 累 计 均 价 同 比+14.7%，销额基本持平但价格端表现较强。品牌层面，老板累计销额同比+27.6%，显著跑赢行业；方太累计均价同比+16.8%，价格端表现优于行业。燃气灶线上累计销额同比-19.9%，弱于油烟机，累计均价同比+2.0%，价格端整体平稳。 相关报告 1.《玻璃基板行业梳理——23W2026周报》2026-06-092.《Thus芯片开启AI端侧新布局——22W2026周报》2026-06-013.《A.O.史 密 斯 中 国 区 业 务 梳 理— —21W2026周报》2026-05-25 ❖清洁电器：扫地机及洗地机需求承压，头部品牌仍具相对优势。26W19-W23（2026.5.4-2026.6.7）扫地机器人、洗地机线上累计销额分别同比-4.4%、-9.9%，累计均价分别同比-5.4%、-12.7%，需求端及价格端均有压力。品牌层面，科沃斯、石头扫地机器人累计销额分别同比+29.9%、+2.7%，均跑赢行业；洗地机中石头累计均价同比-2.6%，降幅显著小于行业平均水平，价格体系相对稳健。 ❖建议关注：1）大家电：如格力电器/美的集团/海信家电/海尔智家；2）小家电：如科沃斯/石头科技等；3）黑电：如TCL电子/海信视像；4）其他家电：如盾安环境/华翔股份；5）厨大电：如华帝股份/老板电器。 ❖风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。 内容目录 1周度研究聚焦：家电“618”阶段性数据跟踪.............................................................................................41.1白电：空调需求表现相对领先，冰洗仍有压力....................................................................................41.2黑电：需求端仍有压力，产品结构升级支撑均价提升........................................................................51.3厨电：量端需求承压，油烟机依靠均价提升维持销额表现................................................................61.4清洁电器：扫地机及洗地机需求承压，头部品牌仍具优势................................................................72上周家电板块走势.......................................................................................................................................83周度资金流向...............................................................................................................................................94原材料价格走势.........................................................................................................................................105行业数据.....................................................................................................................................................116行业新闻.....................................................................................................................................................147公司公告.....................................................................................................................................................158风险提示.....................................................................................................................................................16 图表目录 图1:空调线上销额同比................................................................................................................................4图2:空调线上均价........................................................................................................................................4图3:冰箱线上销额同比................................................................................................................................5图4:冰箱线上均价........................................................................................................................................5图5:洗衣机线上销额同比............................................................................................................................5图6:洗衣机线上均价....................................................................................................................................5图7:彩电线上销额同比................................................................................................................................6图8:彩电线上均价........................................................................................................................................6图9:油烟机线上销额同比............................................................................................................................6图10:油烟机线上均价..................................................................................................................................6图11:燃气灶线上销额同比...........................................................................................................................7图12:燃气灶线上均价..................................................................................................................................7图13:扫地机器人线上销额同比..................................................................................................................7图14:扫地机器人线上均价..........................................................................................................................7图15:洗地机线上销额同比.........................................................................................