PTA观点
- 基本面：昨日PTA期货跌幅收窄，市场商谈氛围一般，现货基差偏弱。6月主港主流在09+175~190附近商谈，价格商谈区间在5910~6000。本周仓单在07平水有成交。今日主流现货基差在09+180。
- 基差：现货5960，09合约基差170，盘面贴水偏多。
- 库存：PTA工厂库存4.54天，环比减少0.13天偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净多多增偏多。
- 预期：美伊协议达成，油价大幅下跌，PTA期货盘面跟随成本端大跌。近期PTA前期检修装置部分重启，PTA负荷有所回升但仍处低位。由于前期积累库存及各地库存缓冲能力差异，PTA供需区域分化，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，关注上下游装置变动。
MEG观点
- 基本面：周三乙二醇价格下挫后低位反弹，基差适度走强。上午盘面大幅下行，现货低位成交至4290-4300元/吨附近。午后受装置消息影响盘面反弹上行，现货基差走强。
- 基差：现货4362，09合约基差134，盘面贴水偏多。
- 库存：华东地区合计库存59.2万吨，环比减少3.6万吨偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净空空增偏空。
- 预期：美国与伊朗即将达成和平协议，原油地缘溢价消退导致化工品快速下跌。终端环节开机率逐步回升，较5月中旬提升10%附近。七月内煤化工装置检修较为集中，近端乙二醇供需去库预期将再度扩大，7月去库幅度在40万吨偏上，后续关注市场货源收紧效率。预计短期乙二醇偏弱整理为主，但基本面去库背景下低位尚有支撑，后期仍需关注海峡恢复有效通行的进度。
PX观点
- 基本面：PX期货昨日低位震荡为主，现货价格同样表现坚持，昨日实货小幅度收低1美元。国内PX未来检修较多，开工率仍然有进一步下降，但下游需求仍然表现一般，聚酯今日继续降价促销，个别略有回升，但综合的产销仍然一般。原油价格疲软仍然限制市场气氛，市场观望情绪为主。
- 预期：短期内因霍尔木兹海峡通行恢复使得原油供给的恐慌情绪在今天完成释放，纵使黎以冲突仍未消除，但考虑到美伊双方的开展意愿弱，预期PX短期内仍成下滑趋势。中远期来看，随着PTA逐步的去库完成以及开工率的持续恢复，会对PX价格形成一定支撑。
影响因素总结
- 市场主要利好：
- EIA公布美国原油库存下降，显示供应偏紧，对油价形成支撑。
- 美国炼厂开工率提升，对油价偏利好。
- 特朗普关于打击伊朗油气设施的表态引发市场对中东供应中断的担忧，短线推升地缘风险溢价。
- 市场主要利空：
- 美伊和平协议达成，霍尔木兹海峡通行有望恢复，地缘风险溢价回吐，压制油价反弹。
- 汽油库存增加，旺季需求未能充分兑现，削弱库存下降对油价的利多效果。
- 资金端主动减多，市场追涨意愿不足，对油价形成压力。
数据与图表
- 提供了PX供需平衡表、PTA供需平衡表、乙二醇供需平衡表，以及价格、PX经济效益、瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存、PTA月间价差、PTA基差、MEG月间价差、MEG基差、现货价差、库存分析、涤纶库存、聚酯上游开工、聚酯下游开工、PTA加工费、MEG利润等数据，用于分析趋势。
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