核心观点与关键数据
产品概述
该研报介绍了加拿大丰业银行发行的自动赎回附条件息票票据，与标普500指数挂钩，到期日为2027年7月22日。票据为非优先、无担保债务证券，其支付取决于丰业银行的信用风险。
关键条款
- 参考资产：标普500®指数
- 初始价值：7,511.35（标普500指数在行权日的收盘价）
- 条件息票障碍价值/障碍价值：6,009.08（初始价值的80.00%）
- 条件息票：23.20美元/票据（若参考资产在观察日收盘价等于或高于条件息票障碍价值）
- 最低投资额：10,000美元，1,000美元的整数倍
- 到期日：2027年7月22日
- 主要支付日期：2026年10月19日、2027年1月19日、2027年4月19日和最终估值日；2026年10月22日、2027年1月22日、2027年4月22日和到期日
自动赎回条款
若参考资产在最终估值日期之前的任何观察日收盘价等于或高于初始价值，票据将自动赎回，支付金额为1,000美元本金加上应计条件息票（若有）。
条件息票支付
若参考资产在观察日收盘价等于或高于条件息票障碍价值，票据将支付23.20美元/票据的条件息票，并累积未支付的条件息票。若收盘价低于该值，则条件息票不可支付，成为未支付条件息票，并在后续支付日支付。
到期支付
- 若参考资产最终价值等于或高于障碍价值，将收到1,000美元本金。
- 若最终价值低于障碍价值，将收到计算公式：1,000美元 + (1,000美元 × 参考资产回报率)。若最终价值低于初始价值，则每低于1%，损失本金1%。
风险提示
- 回报风险：票据不保证利息，回报仅限于条件息票，若参考资产表现不佳，可能损失全部本金。
- 流动性风险：票据未上市，二级市场可能缺乏流动性，售价可能远低于发行价。
- 信用风险：票据支付取决于丰业银行的信用状况，若银行违约，投资者可能无法收回投资。
- 税收风险：加拿大和美国联邦所得税处理不确定，投资者需咨询税务顾问。
市场风险
参考资产表现受多种因素影响，包括市场波动、利率变化等，历史表现不代表未来表现。
其他重要信息
- 丰业银行将使用内部资金利率而非信用利差或传统固定利率债务的借贷利率来定价票据，导致发行价高于初始估值。
- 丰业银行的关联公司Scotia Capital (USA) Inc.将购买票据并在二级市场销售，但无义务提供市场报价。
投资建议
投资者需充分理解票据的风险，并评估其是否符合自身投资目标和风险承受能力。
