核心观点与关键数据
- 宏观经济数据：5月规模以上工业增加值同比增长4.5%，前值4.1%；1-5月累计同比增长5.4%。1-5月固定资产投资同比下降4.1%，前值下降1.6%（其中基础设施投资同比增长0.6%，制造业投资下降0.4%，房地产开发投资下降16.2%）。5月社会消费品零售总额同比下降0.6%，前值增长0.2%；1-5月累计同比增长1.4%。全国调查失业率5.1%，前值5.2%。
- 市场表现：A股主要指数收盘集体上涨，上证指数重回4100点，涨0.4%；深证成指涨1.31%，创业板指涨1.56%。沪深两市成交额小幅回升。行业板块多数下跌，商贸零售、煤炭、钢铁跌幅靠前，电子、建筑材料板块逆市走强。
- 海外动态：美伊和平协议预计于6月19日签署，修复市场风险偏好。6月18日凌晨美联储将公布利率决议，新任主席沃什的政策立场受关注。
分析与结论
- 经济基本面：高技术行业及产品支撑工业生产与出口，但传统产业与消费端疲弱，房地产投资进一步下行，社零自2022年12月以来首次落至负值。
- 金融数据：A股市值与住户存款比值上升，居民存款与M2增速负剪刀差走阔。
- 市场利好：海外地缘风险消退，霍尔木兹海峡重新开放将缓解通胀压力，削弱美联储加息必要性，对全球风险资产有利。国内新质生产力行业维持韧性，居民存款加速流入股市带来增量资金。
- 研究结论：股指后续将重回上行通道。
