贵金属期货市场分析总结
核心观点与关键数据
- 市场表现：贵金属期货市场震荡运行。沪金主力合约收盘价942.94元/克，环比上涨1.2元/克；沪银主力合约收盘价16865元/千克，环比上涨149元/千克。主力合约持仓量均出现下降，沪金减少236手，沪银减少793手；成交量沪金减少16776手，沪银减少42631手。仓单数量沪金增加，沪银减少。
- 现货价格：上金所黄金现货价持平，华通一号白银现货价上涨128元/千克。
- 基差：沪金主力合约基差收于-941.70元/克，环比下降1.24元/克；沪银主力合约基差收于-21元/克，环比下降108元/克。
- ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓增加0.00吨，SLV白银ETF持仓增加0.00吨。
- CFTC持仓：黄金CFTC非商业净持仓减少2183张至173837张，白银CFTC非商业净持仓减少1712张至22414张。
- 供需情况：黄金供应量季度环比减少79.28吨至1230.94吨，需求量季度环比减少134.77吨至1195.87吨；白银供应量年度环比减少747.00吨至33667.00吨，需求量年度环比减少560.00吨至34606.00吨。
- 宏观数据：美元指数微跌至99.55，10年美债实际收益率微降至2.14%，VIX波动率指数上涨至16.41，CBOE黄金波动率指标下降至25.18，标普500/黄金价格比持平于1.73。
宏观数据与行业消息
- 地缘政治：美伊就霍尔木兹海峡航运恢复达成初步共识，但核谈判进展仍不确定，市场情绪短期平缓。
- 美国经济数据：美国5月PPI同比超出预期，但核心通胀趋缓态势边际减弱，市场仍预期年内50%以上加息概率。
- 美联储会议：美联储主席沃什将主持FOMC会议及新闻发布会，市场关注利率决议、措辞、点阵图及缩表政策。
- 其他央行政策：日本央行加息25基点至1%，并决定暂停缩减购债规模。
- 美国通胀数据：美国5月进口价格指数同比上涨6.7%，创近四年来最大涨幅。
研究结论与操作建议
- 金价走势：金价上行空间受美联储鹰派基调制约，进一步突破需等待超预期的核谈判成果、通胀和劳动力数据放缓，或6月FOMC会议沃什鹰派发言不及预期。央行购金支撑逻辑未松动。
- 操作建议：整体策略以分批逢低布局为主，短线注意市场情绪及流动性变化导致的回落风险。
- 技术位：伦敦金阻力位4400、4500美元/盎司，支撑位4200、4040美元/盎司；伦敦银阻力位72、75美元/盎司，支撑位65美元/盎司。
