金融衍生品及各期货品种市场分析

以 及⽼旧 装 置 可 能 因 改 造 成 本 将 逐 步 退出 。 供 需⽅⾯， 国 内 甲 醇⾏业 开⼯率 稳定，供应暂⽆显著压⼒。下游⽅⾯，宁波⼀套 之 前 检 修 的 MTO 装 置 在 6⽉15⽇重启，华北MTO装置计划近期检修。综合来看，短期国内甲醇期货受市场情绪影响⼤幅下跌，未来等市场情绪稳定，价格将取⿊⾊今⽇焦炭主⼒2609合约偏强震荡，期价维持⾼位整理，整体维持多头排列，期价靠近2100⼀线附近关⼝，关注2080⼀线附近⽀撑⼒度。近期国内焦炭市场整体偏强运⾏，6轮提涨落地后，主流焦企再接第7轮价格提涨，幅度50-55元/吨，主流钢⼚于周⼀执⾏。据Mysteel调研247样本钢⼚⽇均 铁⽔产 量 240.86 万 吨 ， 环⽐上 周 增 加0.14万吨，铁⽔产量维持相对⾼位，原料补 库 需 求 持 续 尚 存 。 焦 企⽣产 积 极 性 尚⾜，但有捂货惜售情况，6轮价格上涨落地为 焦 企 利 润 起 到 了 较 强 的 修 复 作⽤。Mysteel统计独⽴焦企全样本：产能利⽤率为 75.43% ， 减 0.48%； 焦 炭⽇均 产 量64.94万吨，减0.42万吨；焦炭库存94.43万吨，增4.48万吨；炼焦煤总库存1100.13万 吨 ， 减 56.86 万 吨 ； 焦 煤 可⽤天 数 12.7天，减0.57天。当前焦企盈利能⼒尚可，开⼯有所缩减，⽬前受焦煤⼤幅上涨影响焦炭利润收缩。供应端受⼭西煤矿安监影响，炼焦煤供应收紧、价格易涨难跌，焦化⼚采购压⼒陡增。下游⽅⾯，钢⼚⾼炉开⼯⾼位，钢⼚利润收缩但仍有利润，对原料采购仍将存在刚性需求。⽬前双焦表现偏强，第7轮提涨落地概率性⼤，后续提涨机会仍需重点关注钢⼚利润修复程度、铁⽔产量变化以及焦煤价格⾛势。今⽇焦 煤 主⼒2609 合 约 表 现 维 持 弱 势 震荡，期价围绕1350⼀线附近整理，但上⽅承 压 5⽇均 线 附 近 压⼒， 短 期⾼位 波 动 加剧 ， 关 注 1350⼀线 附 近 争 夺 。 根 据Mysteel最新调研结果显⽰：⼭西⾃5⽉23⽇起停产的137座煤矿，由于安监形势严峻，煤矿停产复产情况反复，截⾄6⽉11⽇已复产煤矿77座，产能共计9045万吨。已复产煤矿5⽉23⽇前原煤⽇产33.25万吨，6⽉11⽇最新原煤⽇产21.4万吨，环⽐下降11.85万吨，降幅35.64%。部分焦企受煤源紧张有⼩幅被动减产现象。国内市场炼焦煤价格稳中偏强运⾏。当前晋中、吕梁区域内煤矿安监形势依旧严峻，煤矿产能缓慢释放中，库存低位或⽆库存；临汾个别区域煤矿正在陆续验收中，整体来看，矿⼭延续增产态势，产量继续⼩幅回升；竞 拍 成 交 价 格 涨 幅 缩⼩， 维 持 在⾼位 震荡，现临汾⾼硫强肥精煤报价在1720元/吨左右，⾼硫主焦报价在1600-1650元/吨；焦炭第七轮提涨开启，落地概率⼤，后续仍需关注钢⼚利润及煤矿复产进度。整体来看，国内炼焦煤市场暂稳运⾏。农产品今⽇棕榈油依托9200元/吨反弹，6⽉上旬⻢棕产量⼤幅回升，减产担忧有所下降，SPPOMA数据显⽰，6⽉1-10⽇⻢棕产量较上⽉同期上升17.42%,6⽉⻢棕出⼝⼤幅好转，ITS/Amspec数据分别显⽰，6⽉1-15⽇⻢棕出⼝较上⽉同期上升9.6%/23.79%，政策⽅⾯，⻢来B15、印尼B50⽣柴政策将分别于6⽉、7⽉落地，对棕榈油形成⽀撑。国内⽅⾯，6⽉份我国棕 榈 油 库 存⽔平 缓 降 ， 但 较 往 年 仍 处⾼位，截⾄6⽉5⽇当周，国内棕榈油库存为72.28 万 吨 ， 环⽐减 少 2.90% ， 同⽐增 加93.99%。综合来看，⻢棕⾼库存压⼒仍有待消化，近期美伊有望达成协议，原油价格⻛险扰动有所增加，但印尼和⻢来⽣柴政策落地后将有利于缓解当前库存压⼒，且6⽉份出⼝需求有所改善，棕榈油下⽅预期存在较强⽀撑。⽣猪⽅⾯：今⽇⽣猪主⼒价格震荡偏弱运⾏。现货⽅⾯，全国⽣猪出栏均价9.49元/公⽄， 环⽐回 落 0.06 元 / 公⽄， 跌 幅0.63%，同⽐下降32.07%。整体猪价震荡偏 弱 运⾏， 整 体 均 价⼩幅⾛低 。 根 据Mysteel数据，6⽉11⽇重点养殖企业全国⽣猪⽇度出栏量为285120头，较昨⽇缩量1.44%，养殖端扛价但需求端⾛货平平，⽣猪整体市场短期承压磨底。上 海 中 期 交 易 咨 询 业 务 资 格 ： 证 监 许 可王⾈懿交易咨询号：Z0000394⾼彬交易咨询号：Z0012839段恩⽂交易咨询号：Z0021487李⽩瑜交易咨询号：Z0014049邬⼩枫交易咨询号：Z0022315 ⻩慧雯交易咨询号：Z0010132雍恒交易咨询号：Z0011282⻛险提⽰：市场有⻛险，投资需谨慎免责声明：报告观点仅代表作者个⼈观点，不代表公司意⻅。本报告观点及刊载之所有信息，仅供参考，并不构成投资建议。投资者应独⽴做出投资决策并承担投资⻛险。本报告中的部分信息来源于第三⽅供应商或公开资料，请您知晓，虽然我们会采取合理措施对所引⽤的信息进⾏审查，但我们不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适⽤性等作任何的陈述和保证。研究分析意⻅受限于信息获取、⽅法局限及市场不确定性，可能存在偏差且⽆法涵盖所有⻛险。市场受政策、经济、国际事件等不可控因素影响，分析意⻅不承诺未来表现。上海中期期货研究所的所有研究报告，版权均属于上海中期期货 股 份 有 限 公 司 ， 未 经 本 公 司 授 权 不 得 转载、摘编或利⽤其它⽅式使⽤。