国际市场与宏观环境
- 港股三大指数集体下滑，恒生指数跌1.4%，国企指数跌1.62%，恒生科技指数跌2.24%。
- 美伊关系缓和，油价续跌约5.8%；美股涨跌分化，道琼斯上涨0.64%，标普500和纳斯达克下跌；美债收益率回落，10年期美债收益率约4.44%。
- 中国5月经济延续“供强需弱”格局：工业增加值增长4.5%，高技术制造业增长15.1%；社会消费品零售总额下降0.6%，汽车消费下滑16.1%；固定资产投资下降4.1%，房地产开发投资下降16.2%。
公司与行业点评
- 内房股、物管股走软：龙湖集团跌8.9%，融创中国跌7.23%，中国金茂跌6.33%，新城发展跌6.06%，绿城中国跌5.2%，龙光集团跌5.1%。房地产市场呈现“总量承压、结构分化”格局。
- 华健未来-B (6132.HK)：IPO点评，专注自身免疫、代谢及肿瘤疾病的小分子创新药开发，核心产品包括HJ787（TYK2抑制剂）、HJ178（GLP-1/GIP双靶点药物）、HJ891（KRASG12C抑制剂）。
- 财务：2025年营收1298万元，净亏损约1.35亿元。
- 行业：中国AD治疗药物市场2020-2025年CAGR约24.6%，预计2030年达272亿元。
- 优势：专注自身免疫、代谢及肿瘤领域，先进药物开发平台，科学家创始人团队。
- 风险：研发进展不及预期、产品商业化不及预期、行业竞争加剧、政策风险。
- 招股信息：招股期6月12-17日，上市6月23日，基石投资者占比45.79%，募集资金约80.6%用于研发。
- 估值：上市市值约60亿港元，估值居18A生物科技板块中游，建议投资者参与融资申购。
投资建议
- 华健未来-B给予IPO专用评分“6.7”，建议投资者参与融资申购。
