综述
上周市场整体震荡，上证50指数领涨0.87%，创业板指领跌-3.22%。板块方面，银行和非银金融领涨，分别上涨3.46%和2.30%；计算机板块领跌，下跌约4.88%。地缘局势方面，美伊接近达成协议，但中东局势仍存不确定性。美国通胀数据符合预期，关注沃什就任美联储主席后的首秀对市场流动性的影响。国内方面，进出口数据持续增长，出口结构优化。
期权市场
节后期权市场隐波（IV）回升，科创50期权IV达41%，创业板ETF期权达31%，均超近一年中位数。50、300期权IV处于12%-16%区间，中证500、中证1000期权IV处于20%-23%区间。多数金融期权持仓量PCR在60%-110%范围，略有回升。
策略展望
市场走势分化，关注沃什上任后的首次议息会议。国内外贸延续增长，中长期走势积极。建议：
- 持有估值合理的指数，如沪深300、中证A500，卖出对应指数远月浅虚值看跌期权。
- 对科创50和创业板指，考虑备兑卖出虚值看涨期权或领口策略买入看跌期权。
- 若现货已获利，可止盈现货并在期权上买入虚值看涨期权。
- 中证1000-2609股指期货贴水收敛，可移仓至2612合约，继续多股指卖虚值看涨备兑策略。
- 临近端午假期，可买入近月看跌期权防范短期下跌风险。
