棉花、豆粕震荡有升

一、农产品板块综述 棉花低位企稳，震荡有升，2026/27年度全球棉花供需偏紧，国内棉花面积下降，产区天气仍有潜在升水炒作题材，商业库存去化，棉花期价或有持续反弹空间。豆粕震荡有升，下游提货积极支撑价格，但进口大豆大量到港，油厂压榨量维持高水平，豆粕供应增加，库存累库，反弹空间或受限。 二、品种策略跟踪 （一）棉花：震荡有升 焦点关注：棉花主力2609合约震荡上扬，受到空头回补提振： 1.美国农业部（USDA）的6月棉花供需报告对2026/27年度全球棉花消费上调7.5万包，期末库存大幅下调超70万包至7110万包，数据利多，对棉花期价支撑。国内新疆棉花播种面积下降，产区仍可能面临高温干旱等潜在风险，关注产区天气变化。棉花下游纺织行业处于传统淡季，棉企采购以刚需补货为主，但新疆高等级棉持续消耗，贸易商去库节奏加快，国内棉花商业库存持续去化，对棉价有支撑。周二国内各地棉花现货价格普遍上扬50元/吨，提振期价回升。 2.郑棉主力2609合约震荡上扬，站稳5日均线，MACD绿柱缩小，技术转强，策略上逢低多单。 （二）豆粕：震荡有升 焦点关注：豆粕主力2609合约震荡有升，延续反弹节奏，但供应增量明显，反弹空间或受限： 1.国内进口大豆集中到港，油厂开机率维持在高水平，油厂大豆压榨量保持在240万吨左右高位，豆粕库存累库加快，中国粮油商务网监测数据显示，截至第24周末，国内豆粕库存量66.6万吨，环比增加27.81%。而菜粕库存为1.6万吨，环比下降39.62%。目前是水产养殖旺季，养鱼投料增多，菜粕需求增加，支撑菜粕价格，亦带动豆粕价格有所上扬。下游企业对豆粕提货及远期订货需求增加，对豆粕价格亦有所支撑，但豆粕供应增加或限制豆粕回升空间。 2.豆粕主力2609合约继续反弹，期价仍守在10日均线之上，反弹节奏延续，策略上短多参与，20日均线有阻力，亦可作为止盈参考点。 （三）生猪：震荡回落 焦点关注：生猪主力2609合约震荡回落，受到弱现实的压力： 1.生猪期价反弹受限，受到供应端充足压力，6月样本猪企计划出栏量环比下降，但实际供应压力犹存，能繁母猪去化缓慢，当前适重标猪供应充足，供应宽松格局延续。需求端受到端午节来临前的短期刚性补库支撑，但补库力度偏弱，气温升高抑制终端消费。政策端国家持续推进去产能、控二育、降体重，关注产能去化状况。 2.生猪主力2609合约震荡回落，20日均线失守，收在5日均线附近，而MACD金叉后红柱延续，技术回暖，行情或现低位震荡，策略上2609合约多单平仓，短线交易。 （四）白糖：震荡收阴 焦点关注：郑糖主力2609合约震荡收阴，反弹受限，但行情尚未逆转，后市或回稳： 1.今年厄尔尼诺现象可能使得北半球白糖主产国印度和泰国甘蔗作物受到降水减少的不利影响，全球2026/27榨季白糖产量将下降，对白糖价格有利多支撑。国内糖厂收榨，供应充足，库存较高，目前消费旺季尚未全面启动，后续即将进入去库阶段。白糖价格或企稳。 2.技术上，白糖主力2609合约回落收阴，但仍收在5日均线之上，MACD绿柱缩小，技术转强态势持续，策略上逢低轻仓多单。 （五）鸡蛋：高位运行 焦点关注：鸡蛋主力2608合约高位运行，远期合约仍强势上扬，受到端午前备货需求及现货高升水提振： 1、鸡蛋市场阶段性供给偏紧的整体格局并未发生改变，端午节前终端备货支撑市场价格，但备货接近尾声，终端走货放缓，叠加梅雨季节加大储存难度，贸易商和养殖端均倾向于低库存操作，现货价格松动，而高温制约产蛋率则限制价格下跌空间。同时基差高位，现货高升水令期价仍有补涨空间。期货近月合约高位运行，远期合约则偏强运行。 2.鸡蛋主力2608合约高位波动，20日均线支撑较强，远期合约则强势上行，技术偏强，策略上轻仓多单。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许字[2011]1450号 本报告完成时间为2026年6月16日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明 作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。