外盘成本端有较强支撑 豆粕震荡偏强运行

发布时间：2026-04-10 09:13:34作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 4月9日，豆粕期货主力合约收涨0.34%至2971.0元。 资金流向 4月9日收盘，豆粕期货资金整体流入9655.29万元。 背景分析 巴西收割进入后半程，整体丰产预期不变，而阿根廷也开始逐步进入收获环节，由于前期降雨的回归，阿根廷本季有望稳产，即南美产量方面较为充裕。 后市展望 豆粕近期偏弱运行，市场已经提前计价南美大豆丰产带来的到港压力，但由于外部种植成本的抬升，下方空间正在逐步缩小，操作上关注巴西大豆未来到港情况，区间操作，可双卖虚值期权，比例上更多卖出看涨，价格上震荡对待，波动区间或较前期逐步缩窄。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 今日外盘美豆期货合约震荡，主力接近1160美分。宏观层面上，美伊双方达成阶段性停火协议，原油等化工品大幅下跌，此前一周，原油对于粕类的影响力已经在减弱，而本次停火对盘面价格影响不大，后续豆粕或逐步回归基本面计价。三月末USDA的新季种植面积报告中，大豆预计种植8470万英亩，高于今年的8121.5万英亩，但比展望论坛上预估的8500万英亩要少一些。 2025年，玉米大豆小麦的播种面积总和为22533.1万英亩;2026年2月展望论坛，玉米大豆小麦的播种面积总和为22400万英亩;2026年3月报告，玉米大豆小麦的播种面积总和为22381.3万英亩。可以看到总面积受影响，但玉米小麦减种较多，大豆同比反而增种。 南美方面，巴西收割进入后半程，整体丰产预期不变，而阿根廷也开始逐步进入收获环节，由于前期降雨的回归，阿根廷本季有望稳产，即南美产量方面较为充裕。整体来看南美稳产有一定销售压力，而美豆面积略低于预期，且后续存在美国总统访华、压榨需求强劲等利多，预计外盘在成本端有较强支撑。 国内方面，豆粕近期偏弱运行，市场已经提前计价南美大豆丰产带来的到港压力，但由于外部种植成本的抬升， 下方空间正在逐步缩小，操作上关注巴西大豆未来到港情况，区间操作，可双卖虚值期权，比例上更多卖出看涨，价格上震荡对待，波动区间或较前期逐步缩窄。 二、行业要闻 ANEC：2026年3月份巴西大豆出口量为1580万吨，略高于2025年3月份的1573万吨。今年头三个月，巴西大豆出口量为2710万吨，高于去年同期的2658万吨。 Safras& Mercado：4月份巴西大豆出口量将进一步增长，达到1665.6万吨，高于3月份的1586万吨，比去年4月份的1347.6万吨高出23.6%。 基于当前的装船日期表，2026年5月的大豆出口量约为140.7万吨。2026年1月至5月，巴西大豆出口量将达到4524.3万吨。 马托格罗索州农业经济研究所：巴西马托格罗索州2025/26年度大豆产量预测调高106万吨，从早先预期的5050万吨上调到5156万吨，这将创下历史最高纪录，比上年增长1.31%。 三、数据概览 关联品种关联品种豆粕所属公司：建信期货