外盘成本端有较强支撑 豆粕震荡偏强运行

行情回顾与操作建议

4月9日，豆粕期货主力合约收涨0.34%至2971.0元，资金整体流入9655.29万元。豆粕近期偏弱运行，市场已计价南美大豆丰产带来的到港压力，但外部种植成本抬升使下方空间逐步缩小。操作建议区间操作，关注巴西大豆未来到港情况，可双卖虚值期权，比例上更多卖出看涨，价格上震荡对待，波动区间或逐步缩窄。

背景分析

外盘美豆期货合约震荡，主力接近1160美分。宏观层面，美伊停火协议对盘面影响不大，豆粕逐步回归基本面计价。USDA新季种植面积报告显示大豆预计种植8470万英亩，高于今年但低于展望论坛预估。南美方面，巴西收割进入后半程，丰产预期不变；阿根廷逐步进入收获，有望稳产，南美产量较为充裕。国内豆粕受南美丰产影响偏弱，但外部种植成本抬升限制下方空间。

行业要闻

• ANEC：2026年3月巴西大豆出口量1580万吨，略高于去年同期；今年头三个月出口量2710万吨，高于去年。
• Safras& Mercado：4月巴西大豆出口量将增长至1665.6万吨，比去年4月高23.6%；2026年1-5月出口量将达4524.3万吨。
• 马托格罗索州预测：2025/26年度大豆产量调高至5156万吨，创历史最高纪录，同比增长1.31%。

数据概览

关联品种：豆粕所属公司为建信期货。