研报总结
锂电板块
- 核心指标：申万电池指数下跌0.24%，跑赢沪深300 0.58pct。核心标的中嘉元科技、铜冠铜箔、星源材质涨幅较大。
- 行业事件：
- 5月新能源车出口44.6万辆，同比增长1.1倍。
- 智利5月碳酸锂出口2.78万吨，环比下降24.4%。
- 5月动储电池销量环比+11.0%，产量环比+4.2%。
- 国内外电动车销量：
- 欧洲9国5月新能源汽车销量30.53万辆，同环比+33%/+6%。
- 国内5月新能源汽车产销分别完成155.4万辆和149.6万辆，同比分别增长22.4%和14.4%。
- 投资建议：
- 电池：宁德时代、安孚科技、鹏辉能源、亿纬锂能。
- 材料：龙蟠科技、海科新源、石大胜华、佛塑科技、天赐材料。
- 新技术：钠电（维科技术、万顺新材、鼎胜新材、普利特）、固态电池（厦钨新能、宏工科技、纳克诺尔、国轩高科、星源材质、容百科技）。
储能板块
- 政策事件：广东鼓励充电设施投资企业因地制宜配建储能，探索V2G市场化价格机制。
- 投资建议：
- 大储：阳光电源、海博思创、阿特斯、上能电气、盛弘股份、禾望电气、正泰电源、科华数据。
- 户储：德业股份、固德威、艾罗能源、锦浪科技。
电网设备板块
- 政策事件：湖南力争到2030年，新能源电力装备产业营收达3600亿。
- 投资建议：特高压（许继电气、平高电气、中国西电、国电南瑞）。
光伏板块
- 产业链价格：
- 硅料价格环比下跌2.9%。
- 硅片价格与上周持平。
- N型电池片价格下跌。
- 组件价格维稳，分布式项目承压下行。
- 光伏玻璃价格不变。
- EVA胶膜价格不变。
- 行业事件：
- SpaceX完成上市，规划200GW光伏产能扩张，带来国内光伏设备、原材料新增海外订单渠道。
- 2026SNEC展会：光伏产业迈入光储融合、AI赋能综合能源下半场。
- 光伏组件能效国标进入终审阶段，按技术路线划分能效等级，重塑行业竞争格局。
- 投资建议：
- 太空光伏：钧达股份、迈为股份、东方日升、晶科能源、天合光能。
- 技术领先企业：隆基绿能、爱旭股份、通威股份、聚和材料、博迁新材。
- 第二成长曲线：阿特斯、晶澳科技。
风电板块
- 海风进展：
- 国内各区域项目招投标进展：海南、广东等地多个项目招标。
- 国内各区域项目施工进展：江苏射阳100万千瓦海上风电项目一期工程顺利推进。
- 全球其他区域：法国启动海风项目拍卖招标，英国、德国、日本等地也有项目进展。
- 行业数据：
- 2025年全球新增并网海上风电容量超过9GW，中国贡献6.6GW。
- 2026年全球海风新增装机预计较2025年翻倍，到2031年达到2025年的三倍。
- 投资建议：
- 业绩窗口期临近，关注Q2业绩好、下半年加速且有订单的海风标的及核心零部件标的：大金重工、天顺风能、振江股份、新强联。
- 其他标的：东方电缆、海力风电、金风科技、运达股份、明阳智能、金雷股份、德力佳。
氢能&绿醇
- 投资建议：中国天楹、嘉泽新能、电投绿能、中集安瑞科、佛燃能源、金风科技。
风险提示
- 装机不及预期。
- 原材料大幅上涨。
- 竞争加剧。
- 研报信息更新不及时。
- 第三方数据误差或滞后。
