6月不锈钢供应略降，成本支撑下价格延续高位震荡

5月不锈钢期现价格先抑后扬，下游采买需求回归理性，库存止降反升。月初期现价格共振上涨，价格中枢上移。受海外局势缓和多头情绪拉动，期货连续多日上行，青山高开报价，代理跟涨，市场看涨氛围浓厚，下游拿货增加，成交尚可。月中期现价格同步下跌，价格中枢下行。期货周内跌幅近2%，青山开盘下调304价格，代理及贸易商纷纷跟跌，现货贴水明显，终端采购情绪较弱，多持单观望，成交以刚需去库为主。月末价格触底反弹后转入窄幅波动。随后200系减产引发供应收缩预期，多家钢厂联合调涨盘价，400系限价提涨，下游买涨情绪升温，成交先抑后扬再转弱。 编辑：王中净审核：卢德坤电话：010-63074813邮箱：zhanluezixun2016@126.com 6月预估排产358.49万吨，月环比减少4.39%，同比增加8.91%。需求端方面，随着一季度持续涨价推升的投机需求逐步释放完毕，下游传统需求渐显冲高回落态势。传统行业仍旧维持底部震荡，船舶业高库存订单支撑中厚板和双相钢价格相对坚挺。航空航天和具身智能等新兴领域发展迅速，算力技术突破引发的液冷技术迭代，推动高端钢种需求持续升温。整体产业链供需状况有所修复，但随着淡季临近，下游需求或面临下滑，库存已出现小幅抬升迹象，对现货价格形成一定压制。预计6月不锈钢行情维持高位震荡运行，重点关注镍矿供应、钢厂排产、原料价格及社会库存去化速度。 官方网站：cnfic.com.cn客服热线：400-6123115 目录 一、不锈钢型材市场行情回顾....................................................................................3二、不锈钢管材市场行情回顾....................................................................................5三、不锈钢及原材料市场回顾与展望.......................................................................7国内外龙头企业动态.....................................................................................................9 6月不锈钢供应略降，成本支撑下价格延续高位震荡 5月不锈钢期现价格先抑后扬，下游采买需求回归理性，库存止降反升。月初期现价格共振上涨，价格中枢上移。受海外局势缓和多头情绪拉动，期货连续多日上行，青山高开报价，代理跟涨，市场看涨氛围浓厚，下游拿货增加，成交尚可。随后期货冲高回落，但现货贸易商挺价出货，下游畏高仅刚需采购，高价资源成交乏力。受五一期间集中到货及交易停滞影响，社会库存周环比上升2.15%。 月中期现价格同步下跌，价格中枢下行。期货周内跌幅近2%，青山开盘下调304价格，代理及贸易商纷纷跟跌，现货贴水明显，终端采购情绪较弱，多持单观望，成交以刚需去库为主。钼铁继续大幅上涨，含钼钢种成本抬升，但铬铁、镍铁持稳，普钢价格跌至成本位后维持区间震荡。 月末价格触底反弹后转入窄幅波动。期货触及成本支撑位后多头增仓拉涨，但青山多次开盘下调304及316L，代理小幅跟跌，下游谨慎采买。随后200系减产引发供应收缩预期，多家钢厂联合调涨盘价，400系限价提涨，下游买涨情绪升温，成交先抑后扬再转弱。成本端钼铁、铬铁均出现下跌，含钼钢种价格回落，镍铁持平，钢厂挺价行为获支撑。库存先延续去化态势，但月末因代理集中提货、到货增加及下游畏高观望，库存小幅回升，结束连续两周去库。 6月预估排产358.49万吨，月环比减少4.39%，同比增加8.91%。受钢厂产能置换及房地产市场疲软影响，部分200系钢厂启动减产检修，但300系和400系同比仍有增长。整体来看，产量供应压力未减。需求端方面，随着一季度持续涨价推升的投机需求逐步释放完毕，下游传统需求渐显冲高回落态势。传统行业仍旧维持底部震荡，船舶业高库存订单支撑中厚板和双相钢价格相对坚挺。航空航天和具身智能等新兴领域发展迅速，算力技术突破引发的液冷技术迭代，推动高端钢种需求持续升温。整体产业链供需状况有所修复，但随着淡季临近，下游需求或面临下滑，库存已出现小幅抬升迹象，对现货价格形成一定压制。预计6月不锈钢行情维持高位震荡运行，重点关注镍矿供应、钢厂排产、原料价格及社会库存去化速度。 一、不锈钢型材市场行情回顾 不锈钢棒材 温州市场：原料端价格偏强，不锈钢棒材价格在5月偏强报价，市场采购逢低采购。 无锡市场：跟随温州市场上涨价格。受期货盘面和原料价格持续上行带动，但是价格走强后压制购买需求落地。 3/13戴南市场：原料走强，市场报价偏好。不过戴南德龙存在检修，产量下滑，因此可销售数量下 降出价频率下降。 不锈钢线材 温州市场：5月上旬，受钼铁价格创下近三年新高以及印尼镍矿政策收紧预期的双重驱动，含钼品种大幅抬升，青山对200、300系线材报价有不同程度的调整，市场交投氛围进一步活跃；进入中下旬，虽然钢厂挺价意愿强烈，但现货市场实际成交多为刚需小单。 戴南市场：月初受原料端拉涨及节后补库预期的带动，市场迎来一波快速上涨；但进入中下旬，随着传统旺季需求边际减弱、下游对高价资源抵触心理加剧，市场价格逐步承压回落，整体交投氛围由活跃转为清淡。 不锈钢型钢 戴南市场：月内市场价格呈现涨跌互现走势。目前市场观望情绪较浓，下游用户采购以刚需为主，囤货意愿不强。从成交表现来看，市场交投氛围相对清淡，大单成交稀少，零散小单占据主导。终端用户按需采购、逢低补库的策略较为普遍，追高建仓的意愿明显不足。 4/13无锡市场：月内不锈钢型钢市场304角钢槽钢稍有走低、316L角钢槽钢多上涨运行。主要因原料端钼铁价格重心明显上移，提振316L价格走高。但整体来看下游成交以刚需为主，补库意愿不足，市场整体成交偏清淡，老客户为主。 二、不锈钢管材市场行情回顾 无缝管 不锈钢无缝管价格方面，304Ф108*4主流报价在17000-18900元/吨；316LФ108*4主流成交价格在28800-30800元/吨。5月国内不锈钢无缝管市场告别4月旺季冲高态势，整体转入高位震荡、稳价博弈的运行格局，行情涨势放缓、波动收窄，整体韧性犹存。传统旺季尾声需求逐步常态化释放，原料成本高位托底支撑管价底部，下游各行业刚需稳步跟进，但高价抑制投机需求，市场整体呈现“价稳量实、多空博弈”的运行特征。终端采购延续理性操作，以常态化刚需补库、小单分批采购为主，无大规模集中囤货行为。贸易商整体库存维持合理可控区间，多以稳价观望、随行就市为主，报价贴合原料与盘面走势，低价货源稀缺，高位成交偏谨慎，市场交投完全依托刚需支撑。 5月不锈钢焊管市场价格有涨有跌。整体呈现月初上涨、月中盘整、月末回调的走势。月初市场集中补货，叠加秘鲁能源危机引发钼原料供应收紧，钼铁价格冲高，带动焊管价格上行；月中镍面消息平淡，市场窄幅震荡，虽有印尼大宗商品出口管控、国内产能置换新规落地带来供应收紧预期，但终端需求乏力，管材价格平稳运行；月末市场预期降温，高价原料下游承接乏力，贸易商降价套现，钼铁价格回落拖累焊管快速走跌，叠加地产、基建终端复苏偏弱，下游仅刚需采购，进一步加速月末价格下行。 5月初，管材市场延续4月涨势，价格普遍上扬。其中，无缝管受青山圆钢及管坯原料持续抬升支撑，管厂挺价推涨意愿强烈，调价步伐明显加快。随着宏观面影响减弱，不锈钢板卷期现价格下行，焊管对卷价波动更敏感，调价节奏快于无缝管，故两者价差呈现正向扩大态势。 管坯 5月内不锈钢管坯价格震荡运行，钼铁价格涨跌关联不锈钢棒材和双相钢价格。5月内市场交易逢低采买为主，价格提涨以后，市场交易氛围开始平静。 不锈钢管月度成交量跟踪 下游终端采购力度不足，市场多为零散刚需小单，大批量订单鲜有出现。贸易商备货态度偏向保守，主动补库积极性低迷，补货节奏持续放慢。上游厂家开工维持高位运行，原料成本居高不下，对现货价格形成较强托底作用。当前终端需求回暖不及预期，业内商户对后市走势看法偏谨慎，主流操作以稳价让利、薄利走货为主。近期下游询盘略有增多，但落地订单跟进不足，市场观望氛围依旧浓重，整体成交局面未现明显好转。 终端实际采购需求持续疲软，场内仅零星刚需订单达成交易。贸易环节整体备货心态谨慎，主 动补库意愿淡薄，库存补充节奏显著放缓。上游生产端开工负荷稳居高位，叠加原料成本支撑稳固，现货价格底部支撑较强。目前终端消费复苏节奏缓慢，从业者对后续行情普遍保持观望，市场主流策略为稳价促销、加速出货。下游询盘热度小幅提升，不过有效实单跟进有限，市场观望情绪未散，整体成交依旧平淡。 三、不锈钢及原材料市场回顾与展望 镍矿端：5月镍矿价格总体呈现下行态势，预计6月价格向下趋势不改。分析原因，首先，印尼内部虽然计价公式调整，但是升水大幅下调，实际工厂和矿山之间的成交价格暂未受到计价公式调整的影响。其次，因菲律宾雨季结束后，报盘资源明显增加，在高利润促使下，低价资源频出，到中国的成交价格（1.3%镍矿）已由55美元下调至50美元，环比降5美元。菲律宾报盘印尼的资源也在增加，双方成交价格也随之下调，6月1.3%镍矿最新成交价格基本与到中国的价格持平，1.4%成交价57美元，环比下降近2美元。最后，印尼内贸镍矿5月1.4%镍矿成交价格在58-59美元，1.5%镍矿在65-66美元，6月环比下调5-6美元。总体来说，6月镍矿价格呈现下行趋势。 镍铁端：镍矿价下行，镍铁成本下移，印尼镍铁成本4-5月均价为1070-1080元/镍，6月成本将下降至1040元/镍。国内镍铁成本也呈现同样的趋势。5月国内钢厂所使用的镍铁均价在1150-1160元/镍，预计6月将有所下调。当然，现在印尼镍铁供应有所减量，实际成交采购价格下调幅度将略小于成本下移的幅度。另外，从5月开始，国内中高镍铁成本要略低于印尼，国内镍铁的产量将环 比略有增加，暂时弥补一点印尼的减量空间。总体来看，6-7月镍铁市场趋势呈现缓慢下行的现状。 铬矿端：南非铬矿价格5月呈现下跌的态势，40-42%南非粉矿由318-320美元，下调至300美元；从近两年的历史数据看，300美元依旧是较高价格。目前铬矿供应充足，港口库存量同比增加130万吨，前期高价的铬矿使得铬铁产能释放较慢，矿消耗不及预期。随着5月高碳铬铁现货出厂价格的下调，铬矿未来6月将继续呈现缓慢下行的态势，即6月铬矿价格有望降至285-290美元。原因主要是，在铬矿利润丰厚，供应充足，国内港口库存处于高位（400万吨以上）；南方地区铬矿消耗量维持低位，对于期货采购积极性差；中东战争局势缓和，现货价格下跌，期货成交量少等不利因素下，预计铬矿价格短期内会下调。 铬铁端：铬矿前期（4-5月船期）价格在315-320美元，6月国内工厂高碳铬铁的生产成本提升至8300-8350元/基吨。钢厂6月招标价格已平盘开出，按此时矿价计算，铬铁厂仍处于微盈利的状态。主流钢厂招标价格开平盘，也直接支撑了铬铁现货价格下跌的趋势。但进入7月，铬铁厂生产成本将下移，若铬矿价格回落至285-290美元，生产成本将降至7800-7900元/基吨。届时，若不锈钢市场继续底部震荡，钢厂6-7月淡季小幅减产，对铬铁消耗减量，不排除7月钢厂招标价格下调，即幅度在100-200元/基吨左右。 不锈钢供应端：供应端，据中联金统计，3-5月国内不锈钢粗钢总产量维持高水平，即月均在365万吨（33家样本钢厂），同比增长6%；其中，200系为110万吨，同比增长9%；300系为190万吨，同比增长6%；400系65万吨，同比增长1.5%。高供应情况对市场开始产生压力，尤其是进入5月中旬以后，不锈钢在跌价后低位调整，钢厂的接单开始转弱。6月，钢厂排产环比减少，200系最为明显，其次是300系和400系。据统计