计算机行业跟踪报告：全球大模型token调用量持续增长，多款国产大模型位居全球领先梯队

同步大市(维持) ——计算机行业跟踪报告 上周，沪深300下跌0.82%，创业板指下跌3.22%，申万计算机行业指数下跌4.88%，分别跑输沪深300和创业板指4.06和1.66个百分点，在申万各一级行业中排名第30位。上周，OpenRouter公布最新监测数据，6月1日至7日全球AI大模型总调用量达到36.1万亿Token，较前一周增长13.5%，已实现连续七周上涨。其中，中国AI大模型周调用量达14.19万亿Token，环比大幅增长27.49%，连续三周保持增长态势。中国大模型周调用量已连续六周超越美国，稳居全球首位。全球调用量排名前五的模型中前四名均为中国AI大模型，DeepSeek-V4-Flash连续三周蝉联榜首，MiniMaxM3首周即冲入前三，体现出我国AI大模型的竞争力已位居全球领先梯队。我们认为，随着国产大模型的能力迭代升级，应用场景拓宽拓深，用户认可度有望进一步提升，带动AI大模型token调用量的持续增长。此外，阿里巴巴合并通义大模型事业部和未来生活实验室，成立Token Foundry事业部。字节豆包上线任务模式，支持定时执行、代码运行及文件生成等功能，并将“思考模式”升级为“专家模式”，适用于行业分析、方案拆解等需要深度输出和专业解答的复杂问题。我们认为，头部厂商均围绕“词元经济”持续完善产品能力、优化生态布局，并加速推进商业化探索，建议继续关注AI应用商业化进程提速。中长期视角下，继续聚焦AI产业、数据产业两大投资主线。 AI大模型综合能力持续增强，应用场景有望进一步拓宽拓深 关注海内外AI大模型迭代升级和AI应用商用化落地国家数据局召开词元经济座谈会 投资要点： 产业动态：（1）AI大模型：据OpenRouter最新数据，6月1日至7日全球AI大模型总调用量达到36.1万亿Token，较前一周增长13.5%，已实现连续七周上涨。其中，中国AI大模型周调用量达14.19万亿Token，环比大幅增长27.49%，连续三周保持增长态势。中国大模型周调用量已连续六周超越美国，稳居全球首位。全球调用量排名前五的模型中，前四名均为中国AI大模型。DeepSeek旗下模型总调用量达6.75万亿Token，超过Anthropic和谷歌，连续四周位居厂商榜首。（2）AI大模型：Anthropic推出新模型Claude Fable 5/Mythos 5，其中Fable5面向普通用户开放，定位为目前公开可用能力最强的Claude模型，在软件工程等多个领域展现出“卓越的性能”，在执行更长时间、更复杂的任务时性能优于Opus模型，自主运行时间也比以往任何Claude模型都要长。Mythos 5的亮点则更偏向高敏感科研与网络安全，目前仅向少量网络安全防御方和基础设施提供商开放。（3）AI应用：字节豆包上线“任务模式”，支持定时执行、代码运行与文件生成。“思考模式”升级为“专家模式”，适用于行业分析、方案拆解等需要深度输出和专业解答的复杂问题。（4）AI应用：阿里巴巴宣布合并通义大模型事业部和未来生活实验室，成立Token Foundry事业部，由集团CEO吴泳铭直接负责。（5）AI应用：Visa宣布与OpenAI达成合作，双 方将推动智能体商业进入市场。Visa将在合作中把全球支付网络和安全基础设施引入OpenAI产品中，为AI发起的交易提供充足安全保障。 行业估值:从估值情况来看，申万计算机行业2026年6月12日PE-TTM为134.77，低于2023-2025年历史PE-TTM的均值158.65倍。 风险提示：中美科技摩擦；地缘政治风险；产业生态建设不及预期；应用落地不及预期，数据隐私安全风险，市场竞争加剧。 正文目录 1行业周观点.......................................................................................................................42市场行情回顾...................................................................................................................43产业动态...........................................................................................................................53.1AI大模型：中国AI大模型周调用量连续六周超越美国，前四名均为国产模型...................................................................................................................................53.2 AI大模型：Anthropic推出Claude Fable 5/Mythos 5.........................................63.3 AI应用：字节豆包上线“任务模式”，支持定时执行、代码运行与文件生成，“思考模式”已升级为“专家模式”........................................................................63.4 AI应用：阿里巴巴成立Token Foundry事业部，持续加码AI领域................63.5 AI应用：Visa与OpenAI达成合作，探索AI智能体交易新模式...................74风险提示...........................................................................................................................7 图表1：沪深300、创业板指、申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）..................4图表2：沪深300、创业板指、申万一级行业指数涨跌幅（%）（2026年初至2026年6月14日）..........................................................................................................................5图表3：申万计算机行业估值情况（PE-TTM，单位：倍）........................................5 1行业周观点 上周，OpenRouter公布最新监测数据，6月1日至7日全球AI大模型总调用量达到36.1万亿Token，较前一周增长13.5%，已实现连续七周上涨。其中，中国AI大模型周调用量达14.19万亿Token，环比大幅增长27.49%，连续三周保持增长态势。中国大模型周调用量已连续六周超越美国，稳居全球首位。全球调用量排名前五的模型中前四名均为中国AI大模型，DeepSeek-V4-Flash连续三周蝉联榜首，MiniMaxM3首周即冲入前三，体现出我国AI大模型的竞争力已位居全球领先梯队。我们认为，随着国产大模型的能力迭代升级，应用场景拓宽拓深，用户认可度有望进一步提升，带动AI大模型token调用量的持续增长。此外，阿里巴巴合并通义大模型事业部和未来生活实验室，成立Token Foundry事业部。字节豆包上线任务模式，支持定时执行、代码运行及文件生成等功能，并将“思考模式”升级为“专家模式”，适用于行业分析、方案拆解等需要深度输出和专业解答的复杂问题。我们认为，头部厂商均围绕“词元经济”持续完善产品能力、优化生态布局，并加速推进商业化探索，建议继续关注AI应用商业化进程提速。 中长期视角下，继续聚焦AI产业、数据产业两大投资主线。1)AI产业：主要关注国内AI大模型的技术升级和产品迭代、头部AI大模型厂商的生态建设、智能驾驶、具身智能等新型智能终端及智能体的应用落地进程，以及人工智能治理的生态建设。2）数据产业：主要关注数据基础设施建设、高质量数据集等数据要素资源的开发利用、数据要素的价值释放及应用落地以及数据隐私安全。 2市场行情回顾 申万计算机行业跑输沪深300和创业板指，周涨跌幅位于申万31个一级行业的下游。上周，沪深300下跌0.82%，创业板指下跌3.22%，申万计算机行业指数下跌4.88%，分别跑输沪深300和创业板指4.06和1.66个百分点，在申万各一级行业中排名第30位。 资料来源：iFinD，万联证券研究所 申万计算机行业2026年初至6月14日累计下跌14.69%，位于申万31个一级行业的下游。2026年初至6月14日，沪深300上涨3.18%，创业板指上涨19.58%，申万计算机行业指数下跌14.69%，分别跑输沪深300和创业板指17.87和34.27个百分点，在申万各一级行业中排名第26位。 资料来源：iFinD，万联证券研究所 行业估值水平低于历史中枢水平。从估值情况来看，申万计算机行业2026年6月12日PE-TTM为134.77倍，低于2023-2025年历史PE-TTM的均值158.65倍。 资料来源：iFinD，万联证券研究所 3产业动态 3.1AI大模型：中国AI大模型周调用量连续六周超越美国，前四名均为国产模型 根据OpenRouter最新监测数据，6月1日至7日全球AI大模型总调用量达到36.1万亿Token，较前一周增长13.5%，已实现连续七周上涨。数据显示，中国AI大模型周调用量达14.19万亿Token，环比大幅增长27.49%，连续三周保持增长态势；同期美国AI大模型周调用量为3.2万亿Token，环比下降24.53%。中国大模型周调用量已连续六周超越美国，稳居全球首位。值得关注的是，全球调用量排名前五的模型中，前四名均为中国AI大模型。DeepSeek-V4-Flash连续三周蝉联榜首，周调用量达3.69万亿Token，环比增长19%。腾讯Hy3 preview同样连续三周位列第二，周调用量2.94万亿Token，环比小幅下降3%。新发布的MiniMaxM3表现抢眼，首周即冲入前三，周调用量达2.5万亿Token。小米MiMo-V2.5位居第四，周调用量2.19万亿Token，环比激增50%。与此同 时，此前长期在全球开发者生态中占据重要地位的Claude系列模型出现明显回落。ClaudeSonnet 4.6和Claude Opus 4.7双双跌出前五，周调用量分别环比下降9%和38%。其中，Claude Sonnet 4.6为近两个月来首次跌出前五。从厂商整体表现来看，MiniMax旗下模型期间总调用量达3.05万亿Token，超越小米和腾讯。DeepSeek旗下模型总调用量达6.75万亿Token，超过Anthropic和谷歌，连续四周位居厂商榜首。（资料来源：IT之家） 3.2AI大模型：Anthropic推出ClaudeFable 5/Mythos 5 近日，Anthropic宣布推出Claude Fable 5与Claude Mythos 5两款AI模型。ClaudeFable 5面向普通用户开放，定位为目前公开可用能力最强的Claude模型；而ClaudeMythos 5会继续通过Project Glasswing项目先向少量网络安全防御方和基础设施提供商开放。Claude Fable 5与Claude Mythos 5两款AI模型基本上是同一个模型，只不过Anthropic针对使用场景，设置了不同的安全护栏。能力方面，Claude Fable 5是Anthropic官方可用能力最强的Claude模