回顾与展望
本周沥青主力09合约呈上涨态势，周涨幅为2.79%，收盘价从4335元/吨上涨至4456元/吨。
供给端：
- 5月份国内沥青总排产量为127.9万吨，环比减少24.8万吨（降幅16.2%），同比下降122.4万吨（降幅48.9%）。
- 本周样本产能利用率为12.1644%，环比减少1.38个百分点；样本企业出货10.75万吨，环比减少17.56%；产量20.3万吨，环比减少10.17%；装置检修量预估为185.7万吨，环比增加3.57%。炼厂减产降低供应压力，下周供给或持续减少。
需求端：
- 重交沥青开工率11.9%（环比-0.11个百分点），建筑沥青开工率7.9%（环比-0.05个百分点），改性沥青开工率9.3865%（环比+1.19个百分点），道路改性沥青开工率23.5%（环比+2.50个百分点），防水卷材开工率33.5%（环比+0.50个百分点）。总体需求低于历史平均水平。
成本端：
- 日度加工沥青利润128.01元/吨（环比减少354.00%），周度山东地炼延迟焦化利润143.9714元/吨（环比减少69.77%）。沥青与延迟焦化利润差收窄；原油走弱，成本支撑走弱。
库存端：
- 社会库存91.8万吨（环比减少6.51%），厂内库存76.8万吨（环比减少4.59%），港口稀释沥青库存16万吨（环比持平）。社会库存和厂内库存持续去库，港口库存持平。
结论：
预计下周需求复苏有限，供给减少但成本支撑走弱，盘面或将偏空震荡调整。
沥青期货行情分析
- 基差走势：数据来源WIND，具体走势未展开。
- 主力合约价差：数据来源WIND，具体价差未展开。
- 沥青原油价格走势：数据来源WIND，具体走势未展开。
- 原油裂解价差：未展开分析。
- 沥青、原油、燃料油比价走势：数据来源WIND，具体走势未展开。
沥青现货行情
沥青基本面分析
- 利润分析：沥青利润及焦化沥青利润价差走势未展开。
- 供给端：
- 出货量、稀释沥青港口库存、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估等数据未展开。
- 库存：交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比等数据未展开。
- 进出口情况：未展开分析。
- 需求端：
- 石油焦产量、表观消费量、下游需求、沥青开工率、下游开工情况等数据未展开。
研究结论
综合基本面分析，预计下周沥青市场或将偏空震荡调整。
