本周白糖震荡下跌,主要受厄尔尼诺天气担忧减弱和中东局势缓和影响。关键数据方面,Datagro预测26/27榨季糖缺口268万吨,ISO预计全球糖市短缺26.2万吨,CovrigAnalytics则预测全球糖过剩140万吨,Green Pool预计全球糖供应量过剩15.6万吨(低于25/26年度的274万吨)。国内方面,2026年4月底全国累计产糖1276万吨,累计销糖625万吨,销糖率48.98%;4月进口食糖3万吨(同比减少10万吨),进口糖浆及预混粉等合计14.26万吨(同比增加5.72万吨)。
利多因素包括:国际原油价格偏高(支持甘蔗制乙醇)、糖浆关税增加、美国可乐改变配方使用蔗糖、厄尔尼诺天气概率增加以及国内消费旺季。利空因素包括:全球产量增加和进口利润窗口打开带来的进口冲击。
短期来看,主力09白糖期货可能在5300-5400区间震荡整理。天气炒作降温,原油价格回落,白糖内外盘同步走弱。