行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

白糖市场周报

2026-04-03 瑞达期货健康🧧

周度要点小结

行情回顾：本周郑糖2609合约价格下跌，周度跌幅约2.72%。
行情展望：地缘冲突结束预期、泰国产量上调等因素施压原糖价格。印度糖及生物能源制造商协会ISMA数据显示，2025/26年度印度糖产量达2723.1万吨，同比增长约9%，但运营糖厂数量减少。国内市场现货价格下调为主，产量预计超预期，工业库存高位，市场供强需弱，加工糖与国产糖价差超400元/吨，后市糖价预计震荡偏弱。未来关注国内进口和需求。
关注因素：国内进口、需求。

期现市场情况

美糖：美糖5月合约期价下跌，周度跌幅约5.02%。CFTC数据显示，截至2026年3月24日，非商业原糖期货净空持仓为95804手，较前一周减少111951手。
国际原糖现货：本周国际原糖现货价格为15.75美分/磅，较上周上涨1.1美分/磅。
郑糖：郑糖2609合约价格下跌，周度跌幅约2.72%。白糖期货前二十名净持仓为-116842手，郑糖仓单为16862张。
价差：本周郑糖期货5-9合约价差为-21元/吨，现货-郑糖基差为52元/吨。

现货市场情况

价格走势：截止4月3日，广西柳州白糖报价5390元/吨，南宁糖报价5360元/吨。
进口成本利润：巴西糖配额内利润估值为1084元/吨，较上周下跌25元/吨；泰国糖配额内利润估值为1138元/吨，较上周上涨10元/吨。

产业链情况

供应端：
- 增产：国内主产区食糖产量累计值增长。
- 工业库存：截至2026-02-28，广西糖工业库存报365.9万吨，环比上涨47.64%；云南糖工业库存报79.59万吨，环比上涨76.05%。
- 进口食糖数量：2026年2月份，我国食糖进口量为24万吨，同比增长1100%，环比减少4万吨；1-2月份累计进口0.01万吨，同比增长550%。
需求端：
- 产销率：主产区食糖产销情况一般。
- 产量：2026年2月份，中国成品糖当月产量359万吨，同比增长11%；软饮料当月产量为1342.14万吨，同比增长1.1%。

期权及股市关联市场

白糖平值期权隐含波率：本周白糖主力合约标的隐含波动率走势。
南宁糖业：南宁糖业市盈率情况。

免责声明

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

白糖市场周报研究员：王翠冰期货从业资格号F03139616期货投资咨询从业证Z0021556 目录 1、周度要点小结「周度要点小结」 行情回顾：本周郑糖2609合约价格下跌，周度跌幅约2.72%。行情展望：地缘冲突结束预期，泰国产量上调等施压原糖价格。印度糖及生物能源制造商协会ISMA数据表示，截至3月31日，2025/26年度印度糖产量达2723.1万吨，较上年同期的2487.8万吨增长约9%，目前共有56家糖厂压榨，去年同期为95家。尽管产量同比上升，但运营糖厂数量减少。国内市场，现货价格下调为主，国内产量预计超预期，工业库存维持高位水平，现货市场成交相对清淡。整体市场呈现供强需弱格局不变，现货压力倍增，加工糖与国产糖价差在400元/吨以上，预计后市糖价震荡偏弱运行。未来关注因素：1、国内进口2、需求「期现市场情况」本周美糖市场来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院本周美糖5月合约期价下跌，周度跌幅约5.02%。据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2026年3月24日，非商业原糖期货净空持仓为95804手，较前一周减少111951手，多头持仓为205205手，较前一周增加12896手，空头持仓为301009手，较前一周减少99055手。「期现市场情况」国际原糖现货价格走势来源：wind瑞达期货研究院本周国际原糖现货价格为15.75美分/磅，较上周上涨1.1美分/磅。「期现市场情况」本周郑糖主力期价走势本周郑糖2609合约价格下跌，周度跌幅约2.72%。「期现市场情况」本周郑糖期货前二十名持仓情况来源：郑商所瑞达期货研究院来源：郑商所瑞达期货研究院本周白糖期货前二十名净持仓为-116842手，郑糖仓单为16862张。「期现市场情况」本周郑糖合约价差情况来源：郑商所瑞达期货研究院来源：郑商所、广西糖网、瑞达期货研究院本周郑糖期货5-9合约价差-21元/吨，现货-郑糖基差为52元/吨「现货市场情况」本周食糖现货价格走势来源：广西糖网瑞达期货研究院来源：广西糖网瑞达期货研究院截止4月3日，广西柳州白糖报价5390元/吨；南宁糖报价5360元/吨「现货市场情况」本周进口食糖成本利润来源：瑞达期货研究院来源：瑞达期货研究院本周巴西糖配额内利润估值为1084元/吨，较上周下跌25元/吨；泰国糖糖配额内利润估值为1138元/吨，较上周上涨10元/吨；「产业链情况」供应端——增产为主「产业链情况」供应端——工业库存来源：wind瑞达期货研究院截至2026-02-28,广西糖工业库存报365.9万吨,环比上涨47.64%云南糖工业库存报79.59万吨,环比上涨76.05% 「产业链情况」供应端——进口食糖数量来源：海关总署瑞达期货研究院 2026年2月份，我国食糖进口量为24万吨，同比增长1100%，环比减少4万吨。2026年1-2月份，累计进口食糖0.01万吨，同比增长550%。「产业链情况」需求端——食糖产销率一般来源：中国糖协、瑞达期货研究院来源：中国糖协、瑞达期货研究院「产业链情况」需求端——成品糖及软饮料产量当月值情况来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2026年2月份，中国成品糖当月产量359万吨，同比增长11%。中国软饮料当月产量为1342.14万吨，同比增长1.1%。「期权市场」期权市场——本周白糖平值期权隐含波率来源：wind瑞达期货研究院「白糖期股关联市场」股市——南宁糖业免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。

点击免费查看完整报告