工业硅
- 市场分析：6月14日当周，工业硅期货整体震荡上涨，主力合约2609盘面当周涨幅0.98%。现货价格基本持稳，华东不通氧553#均价9150元/吨，通氧553#均价9150元/吨，521#均价9300元/吨，441#均价9350元/吨，421#均价9400元/吨，421#有机硅用均价9600元/吨，3303#均价10200元/吨。
- 供应：本周供应端小幅上涨，西南地区丰水期产量增加，新疆地区开工率稳定，个别厂家检修对整体产量影响有限，北方开工率未达预期。
- 需求：下游以刚需采购为主，缺乏大规模订单与集中补库。多晶硅方面，AI算力需求带动电池片硅片价格上涨，影响多晶硅需求及产量，但仅刚需补库；有机硅持续减排标准，开工率降低；硅铝合金订单多为短期月单，需求基本稳定。
- 有机硅：DMC产量周度减少1.09%至4.51万吨，多晶硅产量周度增加3.03%至2.38万吨，整体消费端小幅复苏。
- 库存：工业硅仓单库存持续累积，截止6月12日，社会库存共计56万吨，较上周维持稳定。
- 成本：硅煤原料价格持稳，石油焦小幅上涨，成本整体支撑仍存，但难以推动价格大幅上涨。
- 利润：金属硅利润整体承压，价格上涨并非基本面改善，企业艰难获利。
- 策略：工业硅价格预计将维持区间震荡，供应端逐渐释放，需求端多晶硅产量小幅增加，有机硅和硅铝合金按需采购。整体供给过剩，关注大厂复工计划及资金情绪变化。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本和减产预期限制。
- 单边操作：短期区间操作，跨期、跨品种、期权均无。
- 风险：西北复产及西南停产情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况。
多晶硅
- 现货市场：N型复投料均价33.25元/千克，颗粒硅均价32.5元/千克，价格小幅下跌。主要原因是传闻光伏行业将出台强制性能效与能耗标准，可能导致近30%落后产能清退，供给预期收缩，市场资金与情绪推动价格上涨。
- 主力合约：2609合约当周大幅震荡上涨5.27%，收盘价37265元/吨。
- 供应：周度产量上涨至2.38万吨，丰水期企业复产小幅上涨。
- 需求：硅片排产有所恢复，但询单情况不够积极，整体需求端仍待提振。
- 组件：TOPCon组件-182mm市场参考价格0.73元/瓦，较上周下跌0.01元/瓦，受白银价格下跌影响。
- 库存：库存减少但整体仍处高位，最新统计28.8万吨，可供社会消化半年作用时间。
- 成本：工业硅价格窄幅震荡，成本支撑稳固。
- 策略：短期区间操作，主力合约预计维持震荡，关注政策端“反内卷”落地程度及市场出清情况。
- 风险：“反内卷”落地程度、期货上市对现货市场带动、宏观及资金情绪影响、政策扰动影响、中东地区冲突对海外光伏需求影响。
