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生猪周报：持续博弈，现货震荡运行

2026-06-14 张秀峰信达期货乐

盘面回顾：截至2026年6月12日，生猪主力合约维持震荡，市场多空博弈激烈，持仓量接近历史新高，暂不建议长线多单。
供给：全国生猪出栏均价环比下跌0.63%，仔猪价格环比下跌13.47%，出栏均重122.92kg，整体回落幅度有限。
需求&库存：屠宰企业走货速度一般，冻品出库缓慢，冻品库容率升至32.92%，高于往年同期。
母猪产能：2026年3月末全国能繁母猪存栏3904万头，未发布4月数据，母猪去化进度缓慢，PSY达26.34，生猪出栏量仍较高。
利润：生猪均价下行，规模场出栏收缩，自繁自养、外购仔猪头均亏损，行业低迷格局延续。
饲料价格&猪粮比：玉米均价2362元/吨，豆粕均价2835元/吨，猪粮比在4附近，极低猪粮比或引发政策，但猪价仍需产能出清。
各地基差、地区价差：现货维持震荡，期价上涨，基差缩窄，09合约升水现货，九月前不宜过分看多。
猪周期走势：当前处于第六轮猪周期下行阶段，周期规律变化，平均时间跨度缩短为2年，预计第七轮周期在2026下半年或2027上半年开启。
结论：现货年中暂企稳，供应峰值或出现在9-10月。
操作建议：近月观望，远月区间操作。
风险提示：猪瘟导致加速去化。

生猪周报：持续博弈，现货震荡运行

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