有色金属行业周报（2026.6.8-2026.6.14）：美伊谈判或出现重大转折，有色板块或见底反转

行业周报|有色金属 证券研究报告2026年06月14日 美伊谈判或出现重大转折，有色板块或见底反转 有色金属行业周报（2026.6.8-2026.6.14） 核心结论 分析师 本周核心关注一：国家统计局公布，5月CPI同比上涨1.2%，PPI同比上涨3.9%，PPI继续上涨 刘博S080052309000118811311450liubo@research.xbmail.com.cn 1—5月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨1.0%，工业生产者购进价格上涨1.6%。5月份，工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格上涨22.0%，化工原料类价格上涨11.8%，燃料动力类价格上涨10.0%，纺织原料类价格上涨2.5%，黑色金属材料类价格上涨0.3%；建筑材料及非金属类价格下降5.5%，农副产品类价格下降1.6%。 李柔璇S080052410000318217234343lirouxuan@research.xbmail.com.cn 相关研究 本周核心关注二：美国5月CPI同比涨4.2%，创三年新高，核心CPI同比加速至2.9% 有色金属：宏观与基本面持续博弈，有色板块延 续 分 化—有 色 金 属 行 业 周 报（2026.5.31-2026.6.7）2026-06-07有色金属：宏观与基本面博弈，有色板块延续分化—有色金属行业周报（2026.5.18-2026.5.24）2026-05-24有色金属：降息预期降温，有色板块承压—有色 金 属 行 业 周 报 （2026.5.11-2026.5.17）2026-05-17 美国劳工统计局周三公布数据显示，5月消费者价格指数（CPI）同比上涨4.2%，为2023年初以来最高水平，符合市场预期，这也标志着CPI通胀三年来首次突破4%关口。推动整体通胀走高的主要因素是伊朗战争引发的能源价格上涨。环比0.5%持平预期，略低于前值0.6%。 本周核心关注三：美国5月PPI同比6.5%，创逾三年最大涨幅，核心PPI意外放缓至4.9% 美国劳工统计局周四公布数据显示，5月生产者价格指数（PPI）同比上涨6.5%，创2022年11月以来最大涨幅，高于市场预期的6.4%；环比上涨1.1%，远超预期的0.7%。数据发布后，市场加息预期小幅升温，目前预期集中于2026年加息一次。 本周核心关注四：海关总署公布，前5个月我国货物贸易进出口增长15.3%，出口机电产品增长18.4% 据海关统计，2026年前5个月，我国货物贸易进出口总值20.68万亿元人民币，同比（下同）增长15.3%。其中，出口11.91万亿元，增长11.8%；进口8.77万亿元，增长20.5%。5月份，我国货物贸易进出口总值4.45万亿元，增长16.9%。其中，出口2.59万亿元，增长13.8%；进口1.86万亿元，增长21.5%。 风险提示：需求受到国内外宏观经济的冲击、供给受到各种外生因素的影响，地缘政治事件提升避险情绪、关税政策不确定性风险等。 内容目录 一、本周行情回顾：有色表现反转，能源金属领涨板块........................................................3二、本周核心关注&金属价格&库存变化................................................................................42.1工业金属：宏观加息预期与矿端紧缺博弈，铜价继续高位震荡...................................52.2贵金属：非农数据强化美联储加息预期，贵金属明显承压..........................................72.3能源金属：锂价阶段性回调，基本面支撑未改............................................................82.4战略金属：稀土价格及钨价企稳回升..........................................................................8三、核心观点更新和重点个股追踪.......................................................................................10四、风险提示.......................................................................................................................11 图表目录 图1：2026.6.8-2026.6.14申万一级行业周涨跌幅..................................................................3图2：2026.6.8-2026.6.14申万有色二级行业周涨跌幅（%）................................................3图3：2026.6.8-2026.6.14行业领涨和涨幅靠后标的（%）....................................................3图4：2023-2026年（截至6月）铜精矿加工费情况（美元/干吨）.......................................6图5：铜和铝的LME库存情况（单位：吨）...........................................................................6图6：本周氧化铝价格继续维持底部震荡（元/吨）.................................................................6图7：电解铝运行产能的产能利用率情况（左轴单位为万吨，右轴单位为%）.......................6图8：2022-2026年上期所锌价（元/吨）、LME锌（美元/吨）............................................6图9：上期所及LME锌库存变化情况（吨）...........................................................................6图10：COMEX黄金价格与美国实际利率走势（美元/盎司、%）..........................................7图11：2014年至今COMEX金银比和COMEX金铜比的情况...............................................7图12：本周碳酸锂价格出现明显回调（单位：万元/吨）.......................................................8图13：本周电解钴小幅回调（单位：元/吨）..........................................................................8图14：2014-2026年氧化镨的价格走势（单位：元/吨）.......................................................9图15：2020-2026年中国钼价格走势（单位：元/千克）.......................................................9图16：2023-2026年钨价格走势（元/千克）.........................................................................9图17：中国锑(1#)价格走势（单位：元/吨）..........................................................................9 表1：2026.6.8-2026.6.14工业金属价格变化表......................................................................5表2：2026.6.8-2026.6.14工业金属库存变化表......................................................................5表3：2026.6.8-2026.6.14贵金属价格变化表.........................................................................7表4：已覆盖的重点公司盈利预测和估值一览表（对应2026年6月12日股价）...............10 一、本周行情回顾：有色表现反转，能源金属领涨板块 本周行情回顾：本周（2026.6.8-2026.6.14）上证指数涨幅为0.09%，申万29个行业及上证指数、深证指数、创业板及综合共33个行业中，领涨行业为银行（3.46%）、非银金融（2.30%）、有色金属（1.61%）、基础化工（1.51%）、建筑材料（0.81%）；有色金属行业本期上涨1.61%，跑赢上证指数1.51个百分点。申万二级行业中，有色金属内能源金属（6.35%）、小金属（4.33%）、金属新材料（0.60%）、工业金属（0.08%）、贵金属（-2.44%），能源金属板块涨幅最大。 个股方面，本周领涨前五名分别为有研粉材（48.54%）、新莱福（24.68%）、海亮股份（23.11%）、翔鹭钨业（20.49%）、中科三环（20.38%）；跌幅居前的个股为海星股份（-13.09%）、华峰铝业（-15.12%）、龙磁科技（-15.92%）、屹通新材（-18.09%）、宜安科技（-18.35%）。 资料来源：wind、西部证券研发中心，本周数据截至2026年6月12日收盘，涨幅为同比2026年6月5日数据 资料来源：wind、西部证券研发中心，本周数据截至2026年6月12日收盘，涨幅为同比2026年6月5日数据 资料来源：wind、西部证券研发中心，本周数据截至2026年6月12日收盘，涨幅为同比2026年6月5日数据 二、本周核心关注&金属价格&库存变化 本周核心关注一：国家统计局公布，5月CPI同比上涨1.2%，PPI同比上涨3.9%，PPI继续上涨 2026年5月份，全国居民消费价格同比上涨1.2%。其中，城市上涨1.3%，农村上涨1.1%；食品价格下降1.7%，非食品价格上涨1.9%；消费品价格上涨1.6%，服务价格上涨0.8%。1--—5月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨1.0%。5月份，全国居民消费价格环比下降0.1%。2026年5月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.9%，环比上涨0.5%。工业生产者购进价格同比上涨5.8%，环比上涨1.3%。 1—5月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨1.0%，工业生产者购进价格上涨1.6%。5月份，工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格上涨22.0%，化工原料类价格上涨11.8%，燃料动力类价格上涨10.0%，纺织原料类价格上涨2.5%，黑色金属材料类价格上涨0.3%；建筑材料及非金属类价格下降5.5%，农副产品类价格下降1.6%。 本周核心关注二：美国5月CPI同比涨4.2%创三年新高，核心CPI同比加速至2.9% 美国劳工统计局周三公布数据显示，5月消费者价格指数（CPI）同比上涨4.2%，为2023年初以来最高水平，符合市场预期