商贸零售行业周报：巨子生物753胶原针上市，打开医美注射新空间

商贸零售 2026年06月14日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 黄泽鹏（分析师）huangzepeng@kysec.cn证书编号：S0790519110001 李昕恬（分析师）lixintian@kysec.cn证书编号：S0790526030002 巨子生物可丽金753胶原针上市，打开再生美学新空间巨子生物可丽金芯生753胶原针正式上市，开拓医美胶原蛋白注射新赛道。6月 9日，巨子生物旗下可丽金在西安举办新品上市发布会，推出可丽金芯生753胶原针，该产品注册名称为重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维，已于2025年10月获NMPA批准。产品核心片段来自人天然I型α1链，共包含753个氨基酸，是中国国内已上市重组胶原注射产品最长序列，强调天然同源、多功能区域协同的抗衰思路，大幅延长抗衰效果维持时间，形成差异化产品优势。我们认为，重组胶原医美产品竞争正从“是否有证”转向技术升级、产品差异化、量产能力和品牌心智的综合比拼，753胶原针上市验证了巨子生物从原料研发、注册审批到医美终端转化的系统能力，进一步完善可丽金“医美注射+院线修护+日常护肤”的再生美学产品矩阵，有望推动巨子生物在功效护肤之外打开医美注射第二成长曲线，并具备出海潜力。 数据来源：聚源 相关研究报告 《育儿补助力度加大，母婴行业加速整合—行业周报》-2026.6.7 行业关键词：居小然、嗨体、松延动力、丰宜科技、全健康场景调改店等 《盒马上线菜园租赁服务，探索体验消费新场景—行业周报》-2026.5.31 【居小然】居然之家全新品牌IP“居小然”正式亮相。 【嗨体】爱美客“嗨体”确认新增适应症。 《618大促开启美妆表现亮眼，珀莱雅加 码 收 购 花 知 晓—行 业 周 报 》-2026.5.24 【松延动力】孩子王与松延动力达成深度战略合作。 【丰宜科技】智能零售柜运营商丰宜科技向港交所递交上市申请 【全健康场景调改店】永辉超市全国首家“全健康场景调改店”在渝开业。 板块行情回顾 本周（6月8日-6月12日），商贸零售和社会服务指数分别报收1846.76点/7558.20点，分别下跌3.66%/下跌2.39%（同期上证综指累计上涨0.09%），在31个一级行业中分别位居第26/20位。商社各细分板块中，本周品牌化妆品板块跌幅最小，2026年年初至今品牌化妆品板块领跑。个股方面，本周华凯易佰（+16.8%）、狮头股份（+16.7%）、兰生股份（+13.0%）涨幅靠前。 投资建议：新增重点推荐若羽臣 投资主线一（黄金珠宝）：关注在高端、时尚和投资金赛道具备产品力和洞察力的品牌，重点推荐老铺黄金、潮宏基、周大生等，受益标的六福集团、周生生等；投资主线二（零售电商）：关注零售调改变革推进和受益AI赋能、库存改善的跨境电商龙头，重点推荐永辉超市、爱婴室、吉宏股份、华凯易佰等； 投资主线三（社会服务）：关注出行复苏、体验消费升级和AI提效赋能优质服务消费企业，重点推荐长白山，受益标的科锐国际、学大教育、中国中免等；投资主线四（医美化妆品）：关注具备科研创新、深耕情绪消费与高端消费赛道的医美化妆品企业，本周新增重点推荐若羽臣，此外重点推荐巨子生物、珀莱雅、贝泰妮、毛戈平、润本股份、上美股份、朗姿股份、爱美客、美丽田园医疗健康。 风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。 目录 1、零售社服行情回顾....................................................................................................................................................................42、周观点：巨子生物753胶原针上市，打开再生美学新空间.................................................................................................62.1、行业动态：巨子生物可丽金753胶原针上市，打开再生美学新空间......................................................................62.2、新增重点推荐若羽臣.....................................................................................................................................................72.2.1、若羽臣：“若”聚微光、“羽”化成蝶：缔造高端品牌新生态...................................................................92.2.2、周大福：受益金价FY2026业绩高增长，关注产品、渠道优化....................................................................92.2.3、长白山：2026Q1入区人数增加，新业态及定增项目打开空间...................................................................102.2.4、周大生：毛利率提升支撑盈利韧性，关注渠道优化、品牌升级公司.........................................................102.2.5、潮宏基：盈利能力有所提升，产品品牌升级、国际化稳步推进.................................................................112.2.6、华凯易佰：精品业务持续快速增长，库存优化带来盈利显著改善.............................................................112.2.7、贝泰妮：2026Q1业绩强势高增，多维向好增长可期...................................................................................122.2.8、润本股份：2026Q1业绩亮眼，驱蚊及防晒旺季放量可期...........................................................................132.2.9、珀莱雅：2026Q1业绩小幅下滑，产品重磅推新有望贡献增量...................................................................132.2.10、永辉超市：一季度业绩高增长，门店正式进入精细化调改阶段...............................................................142.2.11、爱婴室：2025年主业营收稳健增长，计提减值影响利润..........................................................................142.2.12、吉宏股份：AI赋能跨境电商业务增长，包装业务出海打开空间..............................................................152.2.13、美丽田园医疗健康：穿越周期看“美丽”，内生稳健与外延扩张齐发力...............................................162.2.14、毛戈平：2025年业绩亮眼，多品类协同品牌势能高位延续......................................................................162.2.15、上美股份：2025年业绩高增，多品牌齐头并进共筑增长基本盘..............................................................172.2.16、老铺黄金：预告2026年一季度业绩高增长，品牌势能持续升级.............................................................172.2.17、巨子生物：2025年业绩小幅下滑，看好大单品迭代与医美新空间..........................................................182.2.18、爱美客：2025年业绩承压，多维布局有望助业绩回暖..............................................................................19 3、零售社服行业动态追踪..........................................................................................................................................................21 3.1、行业关键词：居小然、嗨体、松延动力、丰宜科技、全健康场景调改店等........................................................213.2、大事提醒：关注多家公司股东大会召开等................................................................................................................22 图表目录 图1：本周商贸零售、社会服务指数表现分别位列第26/20位.................................................................................................4图2：本周零售/社服指数分别下跌3.66%/2.39%........................................................................................................................4图3：年初至今零售/社服指数分别下跌23.77%/13.76%............................................................................................................4图4：本周品牌化妆品板块跌幅最小，为-0.10%........................................................................................................................5图5：2026年至今品牌化妆品板块跌幅最小，为11.22%..........................................................................................................5图6：重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维获批.......................................