传媒行业周观察（20260608-20260614）
一、市场表现回顾
- 传媒行业：上周整体下跌5.12%，跑输沪深300指数4.30%，位列所有板块第31位。
- A股传媒：板块大幅回调，AI应用标的相对活跃，影视跌幅靠前。领涨个股：返利科技（18.17%）、天娱数科（12.91%）、城市传媒（12.34%）；领跌个股：横店影视（-19.23%）、北投科技（-19.06%）、掌阅科技（-15.99%）。
- 港股互联网：调整延续，软件个股相对抗跌，消费电子、汽车相关标的调整。领涨个股：网易-S（5.94%）、ASMPT（3.92%）、金山软件（3.89%）；领跌个股：舜宇光学科技（-12.8%）、比亚迪电子（-12.69%）、金蝶国际（-12.28%）。
- AI模型及应用：
- 调用量：6月8日-6月14日模型调用量预计为45.1T tokens，环比增长25%，周环比增速连续4周提升。
- 模型性能：Claude Fable 5性能突出，但被美国政府出口管制禁用。
- 应用侧：5月可灵MAU环比+42%，Claude MAU环比+19%。
- 游戏市场：
- 出海：《王者荣耀》全球收入最高，《ArrowsPuzzle Escape》下载量冠军。
- 国内：腾讯系产品主导，《王者荣耀》稳居榜首，《和平精英》第二。
- 小程序：微信、抖音小游戏头部产品以模拟经营、塔防生存、SLG为主。
- 新品：腾讯系储备集中，《彩虹六号：攻势》等即将上线。
- IP泛娱乐：
- 票房：6月7日-6月13日票房3.09亿元，观影人次851万，同比下降42.02%。
- 排片：下周18部影片上映，《玩具总动员5》想看人数第一。
二、行业重要新闻与重点公司公告
- AI：
- 微信AI生态内测扩容，美团、京东等头部厂商接入。
- 阿里钉钉负责人无招卸任，陈宇森接任CEO。
- Anthropic发布Claude Fable 5，停用Fable 5和Mythos 5。
- 智谱发布GLM-5.2开源模型。
- OpenAI或考虑大幅下调Token费用。
- 火山方舟Coding Plan、Agent Plan限时降价。
- 腾讯云大模型服务降价，Hy-MT2-Pro降幅达66.67%。
- 井英科技完成新一轮融资，任命首席科学家。
- 字节跳动AI制药业务线启动拆分与独立融资。
- 小米发布并开源AI编程助手MiMoCodeV0.1.0。
- Kimi信用卡开启预约，消费转化为AI算力额度。
- 字节TRAE SOLO升级为TRAE Work。
- TVB与火山引擎达成深度合作。
- 腾讯AI视频工具TDream开启内测。
- 游戏：
- 发布《2025游戏安全白皮书》，AI外挂、AIGC违规内容频发。
- 2026 XBOX游戏展示会落幕，多款新作首发。
- IP：
- LABUBU亮相世界杯，市场销售热度暴涨。
- 中南传媒与桑尼森迪战略合作，湖南新华书店开售世界杯吉祥物。
- 公司公告：
- 阿里巴巴、百度集团被列入中国军工企业名单。
- 腾讯控股回购108.3万股，总代价约5.01亿港元。
- 恺英网络多名高管完成股份增持。
- 心动公司拟回购最多4亿港元公司股份。
三、投资建议
- AI：关注头部模型企业MaaS收入提升及C端Agent应用生态落地。推荐：智谱、MiniMax、阿里巴巴-W、昆仑万维。
- 互联网：关注微信Agent生态发酵催化。优先关注：腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W、京东集团-SW、携程集团-S、同程旅行、快手-W；应用侧：汇量科技、美图、赤子城、阜博集团。
- 游戏：关注26Q2-Q3业绩释放及增量资金催化。推荐：完美世界、心动公司、世纪华通、恺英网络、巨人网络、三七互娱、吉比特、神州泰岳、顺网科技、腾讯控股、网易-S。
四、风险提示
行业政策监管趋严，公司业绩表现不及预期，用户消费能力复苏不及预期，市场竞争加剧，AI投入产出不及预期等。
