核心矛盾及策略建议
- 核心矛盾：苹果期货本周呈“V”型走势，前期因基本面压制下跌，后期因技术性反弹上涨。基本面压制主要来自新季苹果增产预期（套袋数据提升）和旧季去库缓慢，消费淡季被时令水果挤压。技术性反弹则源于主力合约创新低后的支撑和空头止盈。
- 策略建议：预计期价维持宽幅震荡，关注6月中下旬产区天气及套袋数据确认。
近端与远端交易逻辑
- 近端（10合约）：交易核心围绕短期基本面、交割逻辑及新季量质预期。当前消费淡季、去库慢、夏季水果上市，叠加增产预期，短期利空压制。需跟踪剩余库存走货速度和新季套袋数据。
- 远端（01合约）：交易核心为来年产量预期，短期受近端扰动，长期锚定新季供需。走势跟随主力波动，本周因套袋增加和近端带动影响表现。
价格及价差预测
- 价格预测：下周AP2610或在7300-7900元/吨区间运行。
- 价差预测：主力基差维持深度贴水，旧季好货偏紧提供底部支撑，新季增产预期压制远月。预计下周基差延续震荡偏弱，贴水缓慢收窄，但核心矛盾未改，关注套袋数据及产区天气。
本周重要信息及下周关注事件
- 本周重要信息：
- 冷库库存137.61万吨，环比减少22.42万吨，走货量略减缓，同比去年加快。
- 冷库库容率9.44%，较去年同期高0.51个百分点，近一周下降1.05个百分点。
- 产区走货平稳放缓：西部产区库存收尾，山东产区顺价销售，客商按需补货。
- 下周关注事件：卓创、钢联每周四库存数据。
盘面解读
- 价量及资金解读：
- 单边走势：本周宽幅震荡小幅上涨，持仓下降。前期因增产预期和库存压力走弱，触底后空头止盈反弹。
- 基差月差结构：
- 基差：受质量差异和交割规则影响，结构复杂。
- 月差：关注10-01价差，本周因去库加快和空头止盈，近月合约偏强，月差回升。后续近月仍受去库压力，预计震荡。
估值和利润分析
- 产业链利润跟踪：利润与开秤价、产量质量相关。今年好货少差货多，存储利润面临考验。
供应及库存推演
- 供需平衡表推演：
- 25/26产季受热干风和雨水影响，产量3431.32万吨（减产6.4%），入库量700万吨（减产12.55%）。
