SNEC展光储新品频出，宇树科技IPO过会

行业评级：增持 主要观点： 人形机器人：宇树过会，英伟达强调物理AI发展，机器人板块有望受益 报告日期：2026-06-09 宇树科技科创板IPO于6月1日成功过会，有望冲刺A股“人形机器人第一股”。英伟达发布IsaacGR00T人形机器人参考平台，集成宇树H2Plus本体、Sharpa五指灵巧手及JetsonThor本体计算平台。2026年人形机器人量产规模进一步提升，特斯拉V3有望开始量产，宇树IPO过会，英伟达强调物理AI发展，当下时间点重点推荐价值量和壁垒较高的机器人零部件。 储能：电力市场化机制持续完善，算电协同与光储融合加速落地 国家发改委、国家能源局发布通知，自2026年6月1日起在云霄直流通道开展输电权市场化交易，促进可再生能源市场化消纳，扩大跨省跨区绿电消费规模。产业端看，利星能联合阿里云发布“星河”分布式算电协同解决方案，打通绿色能源与数智算力核心链路；阳光电源海外储能订单持续落地，智利两大项目合计储能规模超1.6GWh；隆基发布全栈光储融合方案，推动光储系统由多供应商拼凑向原生一体化演进。 分析师：张志邦执业证书号：S0010523120004电话：15652947918邮箱：zhangzhibang@hazq.com分析师：刘千琳 执业证书号：S0010524050002邮箱：liuqianlin@hazq.com分析师：郑洋 光伏：多项太空光伏产品亮相SNEC展，两家“太空联盟”成立，太空光伏产业化进展有望加速 执业证书号：S0010524110003邮箱：zhengyang@hazq.com分析师：张欣 主产业链价格方面，多晶硅价格基于累库原因有所走弱，排产来看，6月头部企业供给仍有所增加；硅片价格企稳，但电池片价格有所走弱且有进一步走弱预期，而组件价格则暂时维稳。SNEC展会期间多项太空光伏产品亮相，同时两家“太空联盟”成立，参与者包括航天企业和航天院所，产业链进展有望加速。继续关注光伏新技术和太空光伏板块的确定性机会，同时关注主产业链企稳节奏和反内卷进展。 执业证书号：S0010526040002邮箱：zhangxin2@hazq.com联系人：蔡金洋 执业证书号：S0010125040047邮箱：caijinyang@hazq.com 风电：三一中标菲律宾风机订单，明阳拟参与加拿大海风项目，关注风机出海进展 三一重能中选菲律宾64MW风机订单；明阳智能正式加入挪威海上风电协会；金风科技参与开发的Baldon风电项目入选澳大利亚容量投资计划，项目规划装机容量346兆瓦，由金风科技与OmniWindFarmPtyLtd联合开发；明阳智能拟参与加拿大大型海上风电项目投资，规划装机容量预计在1.5吉瓦至2吉瓦之间，有望成为加拿大规模最大的海上风电项目之一。国内风电整机商出海趋势明确，持续关注产业进展。 相关报告 1.印度大储快速起量，欧洲电价进入上涨周期2026-06-032.华安电新周报：山东储能备案高增，宇树科技推进上市2026-06-023.太空光伏系列报告1：2026-05-23 电动车：5月新能源车批发销量保持增长，建议配置低估值的电池环节 5月国内乘用车市场整体承压。5月国内新能源乘用车市场延续强劲增势。欧盟目前正处于对华贸易政策的关键转折点。储能需求快速增长，建议配置储能电池环节主要标的有宁德时代、中创新航。整车环节重点推荐江淮汽车、比亚迪。 氢能：顶层定调未来产业，固态储氢规模化落地 本周《求是》发表总书记重要文章，明确将氢能列为"十五五"未来产业主攻方向，提供最高层级政策定调。建议重点关注具备固态储氢核心技术及规模化运营能力、海水电解前沿技术储备、氢能交通基础设施布局 能力及"十五五"政策红利受益的领军企业。 电网设备：“新型电网”纳入“六张网”建设重点，“新型电网”建设主线强化 “新型电网”纳入“六张网”建设重点，建设主线强化，关注特高压等板块投资机会。 风险提示 需求不及预期风险；新技术迭代风险；海外贸易风险。 正文目录 1人形机器人：宇树过会，英伟达强调物理AI发展，机器人板块有望受益................................................................42储能：电力市场化机制持续完善，算电协同与光储融合加速落地.............................................................................53光伏：多项太空光伏产品亮相SNEC展，两家“太空联盟”成立，太空光伏产业化进展有望加速........................64风电：三一中标菲律宾风机订单，明阳拟参与加拿大海风项目，关注风机出海进展...............................................75电动车：5月新能源车批发销量保持增长，建议配置低估值的电池环节..................................................................85.1行业动态.........................................................................................................................................................85.2国内锂电池需求和价格观察............................................................................................................................81.4氢能：顶层定调未来产业，固态储氢规模化落地.........................................................................................106电网设备：“新型电网”纳入“六张网”建设重点，“新型电网”建设主线强化.................................................11风险提示：..................................................................................................................................................................12 1人形机器人：宇树过会，英伟达强调物理AI发展，机器人板块有望受益 宇树IPO成功过会，国产人形机器人资本化进程迎来关键节点。据新华社6月1日报道，宇树科技科创板IPO申请通过上交所上市审核委员会审议；招股书显示，公司2023-2025年营业收入分别为1.59/3.93/16.99亿元，净利润分别为-1114.51万元/9547.47万元/2.78亿元，IPO计划募资42.02亿元，投向智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发和智能机器人制造基地建设项目。我们认为，宇树过会是本周人形机器人板块核心催化，标志着国产本体厂商从一级市场融资驱动逐步迈向二级市场独立定价阶段，有望提升市场对本体制造、核心零部件、具身智能模型及制造基地建设的关注度。 英伟达发布IsaacGR00T人形机器人参考平台，宇树H2Plus本体进入全球开发者生态。据英伟达中国6月1日发布，NVIDIA推出基于IsaacGR00T平台打造的开放人形机器人参考设计，集成宇树H2Plus人形机器人、Sharpa五指灵巧手、NVIDIAJetsonThor本体计算平台，以及NVIDIAIsaacGR00T开放软件及模型。平台覆盖数据采集、生成、机器人模型评估与部署等完整流程，帮助研究人员和开发者加速人形机器人开发。我们认为，宇树本体进入英伟达参考平台，体现国产本体厂商在运动控制、硬件集成和开发者生态中的国际认可度提升，后续有望带动本体、计算平台、灵巧手和开发工具链协同发展。 Sharpa五指灵巧手被集成至英伟达参考设计，灵巧操作环节重要性提升。据英伟达中国6月1日发布，此次IsaacGR00T人形机器人参考平台集成“用于灵巧操作的Sharpa五指灵巧手”，并结合宇树H2Plus本体和JetsonThor本体计算平台，形成面向学术研究和开发者的人形机器人开放参考设计。我们认为，灵巧手是人形机器人从“能走会动”走向“能干活”的关键执行部件，Sharpa被纳入英伟达参考设计，说明触觉感知、五指灵巧操作和手部控制能力正成为人形机器人产业链的重要差异化环节，后续灵巧手、触觉传感器、微型传动及控制算法有望成为重点跟踪方向。 宇树单款双足人形机器人累计下线约11000台，规模化制造能力进一步验证。据证券时报6月2日报道，宇树科技发布消息称，宇树单款人形机器人累计生产下线约11000台；人民财讯进一步说明，该数量为单款双足人形机器人，不含其他型号人形机器人或轮式底盘人形。我们认为，单款双足人形机器人下线数量突破万台，是国产本体从小批量展示走向规模化制造的重要信号，后续有望带动本体装配、核心部组件、运动控制、检测设备及供应链配套环节加速成熟。 板块观点：行业进入量产阶段，聚焦核心标的 我们认为2026年人形机器人行业进入较大规模量产年度，国产本体厂商资本化进程加速，英伟达IsaacGR00T参考平台进一步强化“本体+灵巧手+端侧算力+具身模型”的产业链协同趋势，产业链标的有望收敛，去伪存真。建议关注三个投资方向：1）新技术边际变化的赛道，如灵巧手、摆线针轮减速器、电子皮肤；2）主业扎实且转型积极的头部企业；3）新进入T链、英伟达生态或获得新订单的个股。可结合产业链进度关注价值量高且具备技术壁垒的关键零部件，如执行器、 灵巧手、行星滚柱丝杠、六维力传感器、机器人3D视觉等。主要推荐标的包括拓普集团、三花智控、兆丰股份、兆威机电、均胜电子、科达利等。 2储能：电力市场化机制持续完善，算电协同与光储融合加速落地 国家发改委、国家能源局发布通知，云霄直流开展输电权市场化交易。储能盒子获悉，6月2日，国家发改委、国家能源局发布《关于在云霄直流开展输电权市场化交易的通知》。通知提出，自2026年6月1日起，按照《云霄直流输电权市场化交易方案（暂行）》，以月度及以内交易起步，在云霄直流通道开展输电权市场化交易。国家电网公司、南方电网公司要进一步深化合作，依托输电权市场化交易充分挖掘输电通道潜力、提升通道利用效率，更好支撑网间互济互保和常态化交易需求；同时要利用输电权市场化交易积极促进可再生能源市场化消纳，扩大跨省跨区绿电消费规模，进一步完善全国统一电力市场体系。 利星能联合阿里云发布“算电协同”解决方案，分布式光储资产利用率提升。储能盒子获悉，6月3日，在第19届SNECPV+展会首日，利星能联合阿里云发布利星能“星河”分布式算电协同解决方案，并与阿里云计算有限公司签署合作协议。该方案针对分布式光储站点特点进行轻量化、模块化设计，支持灵活部署与快速复制，目前已于利星能江西鄱阳零碳工厂成功部署并全线跑通。技术架构方面，利星能推出星河800架构，以800V直流方案实现系统级重构，DC-DC一步直供使端到端效率提升至97.5%以上，直流架构与储能深度耦合，可平抑算力波动并支持毫秒级功率调度，同时推动分布式光储能源资产综合利用率从不足50%提升至95%以上。 阳光电源海外储能订单持续落地，智利两大项目合计储能规模超1.6GWh。储能产业网获悉，近日，阳光电源与西班牙独立电力运营商Sonnedix签约储能设备供货协议，将为智利Librillo储能电站项目提供总规模643.8MWh的PowerTita