核心观点与关键数据
- 盈利预测上调:上调公司盈利预测及目标价,维持增持评级。
- 营收稳步增长:2025年实现营收525亿元,同比增长9.24%;归母净利润29.02亿元,同比增长2.25%。
- 一季报表现亮眼:一季度营收131.42亿元,同比增长34.71%;归母净利润9.18亿元,同比增长46.42%。
- 毛利率提升:2025年整体毛利率为13.88%,2026Q1综合毛利率提升至15.58%,主要受光纤需求随AI数据中心建设爆发导致光纤价格上涨推动。
业务亮点
- 光纤业务:公司具备行业前三的光纤光棒规模,盈利改善明显。
- 海风项目:2025年海洋板块营收63.49亿元,同比增长74.25%;中标南方电网阳江三山岛±500KV直流输电工程等五大标志性项目,海外业务有序交付。
- 国际化进展:顺利交付丹麦、越南、巴西等跨电力互联项目,欧洲海上风电工厂推进中。
催化剂
风险提示