纺服行业周报：制造台企5月数据疲弱，关注中报有望超预期个股

本周观点

本周运动制造台企公布5月月度数据，其中丰泰、裕元、钰齐、广越、儒鸿、来亿营收同比增速分别为11.74%、-2.5%、-19.58%、-9.95%、0.69%、0.86%。中国棉花信息网公布5月中国棉花商业库存，全国棉花商业库存环比减少57.54万吨，同比增加28.66万吨。5月纺织服装出口数据同比-2.31%，环比+6.45%，其中纺织品/服装同比-0.35%/-4.23%，环比-0.92%/14.71%。萝卜投资数据显示，5月童装/运动服/女装/男装/箱包/户外淘宝天猫平台销售额同比增加为-35.20%/-11.69%/-53.49%/-26.21%/29.41%/36.39%，1-5月累计同比变化为-15.23%/3.85%/-19.22%/-15.29%/27.73%/31.59%。投资建议推荐Q2业绩确定性较高的个股，包括上游的百隆东方、富春染织，中游的兴业科技、开润股份、晶苑国际，以及品牌类的森马服饰、三夫户外、报喜鸟、361度。

行情回顾

本周上证指数上升0.09%，创业板指数下降3.22%，SW纺织服饰板块上升0.63%，高于上证综指0.72PCT、高于创业板指3.85PCT。其中，SW纺织制造下降0.55%，SW服装家纺上升2.12%。涨幅前三的板块为鞋类、休闲、男装，涨幅后二的板块为母婴儿童、高端女装。本周涨幅前五为天创时尚、比音勒芬、兴业科技、*ST三房、龙头股份；跌幅前五为星徽股份、明新旭腾、九牧王、嘉欣丝绸、恒辉安防。主力资金净流入方面，酷特智能第一，流入占比1.48%；主力资金净流出最多的公司为奥康国际，流出占比1.60%。

行业数据追踪

• 原材料相关数据

  • 中国棉花价格指数上涨，年初至今上涨11.24%；锦纶市场价区间下降1.24%，年初至今上涨15.22%。
  • 羊毛价格年初至今涨幅25.45%。
  • USDA：2026年5月棉花总产预期同比下降1.50%，需求端同比增速为3.06%。
  • 26年5月全国棉花商业库存同比增加28.66万吨。

• 出口相关数据

  • 26年5月纺织服装出口同比变化-2.31%。
  • 出口帐篷：4月油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额同比下降0.59%，2026年1-4月累计同比下降2.88%。
  • 26年5月越南鞋类出口金额同比下降0.32%，2026年至今出口金额同比上升0.24%。
  • 运动制造台企月度数据：丰泰/裕元/钰齐/广越/儒鸿/来亿营收同比增速分别为11.74%、-2.5%、-19.58%、-9.95%、0.69%、0.86%。

• 终端消费相关数据

  • 淘宝天猫平台26年5月箱包增速有所提升，波司登增速最高。
  • 26年4月服装行业线上销售额331.47亿元，同比下降3.69%。
  • 2026年4月社会消费品零售总额同比增长0.2%，2026年1-4月网上零售额同比增长6.6%。
  • 2026年1-4月全国房屋竣工面积累计同比下降24.0%。
  • 美国26年4月总零售额同比增长4.87%。
  • 海外库存情况跟踪：26年3月美国服装及服装面料批发商库存同比上升4.06%。

• 高端消费跟踪

  • 26年4月中国澳门博彩毛收入达199.49亿澳门元，同比增长5.49%，环比上升11.93%。
  • 20万元以上的中高端车型26年4月销量达50.96万辆，同比下降25.09%。
  • 爱马仕FY25收入增速放缓至5.48%。

行业新闻

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风险提示

汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。