纺服行业周报：制造台企5月数据疲弱，关注中报有望超预期个股

评级及分析师信息 ►主要观点： 本周运动制造台企公布5月月度数据，26年5月丰泰/裕元/钰齐/广越/儒鸿/来亿营收同比增速分别为11.74%/-2.5%/-19.58%/-9.95%/0.69%/0.86%。中国棉花信息网公布26年5月中国棉花商业库存，26年 5月30日全国棉花商业库存为374.53万吨，环比4月减少57.54万吨，同比增加28.66万吨；新疆棉商业库存242.85万吨，环比4月减少53.84万吨，同比增加16.07万吨；内地库存76.88万吨，环比4月减少5.80万吨，同比减少6.41万吨；保税棉花库存54.80万吨，环比4月增加2.1万吨，同比增加19万吨。本周发布5月纺织服装出口数据，同比-2.31%，环比 +6.45%，其中纺织品/服装同比-0.35%/-4.23%，环比-0.92%/14.71%。根据萝卜投资数据，2026年5月，童装/运动服/女装/男 装/箱 包/户 外 淘 宝 天 猫 平 台 销 售 额 同 比 增 加 为-35.20%/-11.69%/-53.49%/-26.21%/29.41%/36.39%，1-5月累计同比变化为-15.23%/3.85%/-19.22%/-15.29%/27.73%/31.59%，其中5月箱包增速提升。户外品类来看，户外登山野营/运动瑜伽健身/运 动 包/运 动 鞋 淘 宝 天 猫 平 台 销 售 额 同 比 增 长36.39%/15.00%/38.98%/0.92%。投资建议：推荐Q2业绩确定性较高个股：（1）上游：推 荐百隆东方、富春染织。（2）中游：推荐兴业科技、开润股份、晶苑国际；（3）品牌类：推荐森马服饰、三夫户外、报喜鸟、361度。►原材料价格跟踪：内棉/美棉现货/美棉期货/羊毛/锦纶本周 变动-2.48%/-2.13%/-1.23%/-1.56%/-1.24%，年初至今累计变动11.24%/8.95%/13.25%/25.45%/15.21%。 截至6月12日,中国棉花3128B指数为17336元/吨，本周区间下降2.481%,中等进口棉价格指数(1%关税)为14310元/吨，本周区间下降2.67%，内棉价格高于外棉价格3026元/吨。从美棉现货价来看，截至6月12日，CotlookA指数(1%关税)收盘价为88.74美分/磅、14086元/吨，本周区间下降2.13%。从美棉期货价来看，截至6月12日，NYMEX棉花期货结算价(连续)为72.49美分/磅，本周区间下降1.23%。截至6月12日,锦纶中国华东市场价为15900元/吨,本周区间下降1.24%。截至6月12日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为 1385美分/公斤、折合人民币元93695.25元/吨(1美元=6.77人民币)，本周区间下降1.56%。 ►行业新闻亚瑟士宣布分拆鬼冢虎业务独立运营、菲拉格慕集团与大中华 区合作方的股东协议将正式到期不续、Prada发布为登月宇航员设计的航天服内搭、斯凯奇5亿投资的生产基地投产，是避险还是反攻？►风险提示 汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。 正文目录 1.本周观点.......................................................................................62.行情回顾：高于上证综指0.72PCT.................................................................63.行业数据追踪...................................................................................83.1.原材料相关数据...............................................................................83.1.1.本周中国棉花价格指数上涨，年初至今上涨11.24%;本周锦纶市场价区间下降1.24%，年初至今上涨15.22%............................................................................................83.1.2.羊毛价格26年初至今涨幅25.45%.............................................................93.1.3. USDA：2026年5月棉花总产预期同比下降1.50%，需求端同比增速为3.06%........................113.1.4. 26年5月全国棉花商业库存同比增加28.66万吨...............................................133.2.出口相关数据................................................................................143.2.1. 26年5月纺织服装出口同比变化-2.31%.......................................................143.2.2.出口帐篷：4月油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额同比下降0.59%，2026年1-4月累计同比下降2.88%.....153.2.3. 26年5月越南鞋类出口金额同比下降0.32%，2026年至今出口金额同比上升0.24%..................153.2.4.运动制造台企月度数据......................................................................163.3.终端消费相关数据............................................................................173.3.1.淘宝天猫平台26年5月箱包增速有所提升，波司登增速最高.....................................183.3.2. 26年4月服装行业线上销售额331.47亿元，同比下降3.69%.....................................253.3.3. 2026年4月社会消费品零售总额同比增长0.2%，2026年1-4月网上零售额同比增长6.6%............253.3.4. 2026年1-4月全国房屋竣工面积累计同比下降24.0%............................................273.3.5.美国26年4月总零售额同比增长4.87%.......................................................283.3.6.海外库存情况跟踪：26年3月美国服装及服装面料批发商库存同比上升4.06%.....................293.4.高端消费跟踪................................................................................304.行业新闻......................................................................................304.1.亚瑟士宣布分拆鬼冢虎业务独立运营............................................................314.2.菲拉格慕集团与大中华区合作方的股东协议将正式到期不续........................................314.3.Prada发布为登月宇航员设计的航天服内搭......................................................314.4.斯凯奇5亿投资的生产基地投产，是避险还是反攻？..............................................325.风险提示......................................................................................32 图表目录 图1纺织服装各细分行业涨跌幅（%）.....................................................................7图2本周纺织服装行业A股涨幅前5个股（%）.............................................................7图3本周纺织服装行业A股跌幅后5个股（%）.............................................................7图45日纺织服装行业资金净流入占比前5个股（%）........................................................7图55日纺织服装行业资金净流入占比后5个股（%）........................................................7 图6本周纺织服装行业市场表现排名......................................................................8图7纺织服装行业和沪深300PE估值情况..................................................................8图82020年至今内外棉价差走势图（1%关税核算）..........................................................9图92020年至今COTLOOKA国际棉花指数（元/吨）...........................................................9图10 2020年至今澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数（美分/公斤）......................................10图112020年至今中国出口平均单价：粗梳羊毛纱线，非供零售用（美元/千克）...............................10图12 2020年至今中国出口平均单价：精梳羊毛纱线，非供零售用（美元/千克）..............................11图13服装及衣着附件月出口量及累计同比（亿美元，%）..................................................14图14纺织纱线、织物及制品月出口量及累计同比（亿美元，%）.............................................15图15油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额及增速................................................................15图16越南鞋出口金额及增速............................................................................16图17丰泰企业营收及增速（亿新台币）..................................................................16图