政策双周报：“准财政”工具加快投放，关注央行纠偏与陆家嘴论坛

一、宏观基调 “十五五”专项规划陆续出台，涵盖城市更新、农业农村现代化、就业优先、应急体系、教育发展、美丽中国建设等领域。政策强调前瞻布局和发展未来产业，支持低空经济、数字经济、人工智能等新兴产业，并推动新型工业化。新型政策性金融工具将加快有序投放，重点支持新兴产业和传统基建，同时研究储备一批针对性政策工具。

二、财政政策 允许地方政府专项债券支持符合条件的城市更新项目并用作项目资本金，超长期特别国债安排1600亿元支持地下管网建设。严肃对待财政预算审计查出问题，确保整改到位。2026年育儿补贴下达999亿元，全年规模约1100亿元。

三、货币政策 央行通过公开市场操作引导资金价格抬升，DR001回升至政策利率水平附近。长债收益率临近1.7%关键点位，央行国债买卖净投放维持较低水平。修订人民币存贷款利率管理规定，首次将高息揽储行为正式写入规章。

四、金融监管 金融监管总局部署近期重点工作，强调中小金融机构减量提质和金融领域无序竞争整治。出台对外投资监管规定，明确禁止类投资的处罚措施。推动国债期权产品上市，拓展标准化利率衍生品挂钩标的和期限。部分民营银行下架3年以上定期存款产品，城农商行发行资本补充债券需要地方政府推荐函系谣传。农商联合银行申请理财子牌照，14家理财公司5月份规模增长2200亿元。公募降费工作稳步推进，沪深交易所将债券ETF纳入回购质押券范围。险资参与债券通南向通正式落地。

五、房地产政策 城市更新专项规划出台，提出到2030年和2035年的发展目标。住房公积金条例迎来修订，扩宽提取使用范围，扩大缴存覆盖面，压缩贷款审批时限，推动住房公积金互认互贷。郑州支持预提公积金支付二手房首付款，广州增加建造、翻建、大修自住住房贷款类型，提高个人可贷额度。

六、风险提示 流动性超预期收紧，宽信用进度超预期。