海证期货工业硅早评

2026年6月12日星期五 工业硅早评： 【行情复盘】 华东地区421#现货价格持平于9400元/吨，华东地区通氧553#硅现货价格持平于9150元/吨。期货主力合约SI2609收跌0.28%至8760元/吨。主力持仓量增加0.08万手至25.57万手。 【基差仓单】 华东地区通氧553#基差为390元/吨；华东地区421#基差为-160元/吨，（基准合约为SI2609）。目前仓单数量为30459手，环比持平。 【交易策略】 分析：近期市面流传较多工业硅小作文，市场解读为会压缩产量/抬高成本，目前看该类信息可信度并不高。另外从基本面看，西南逐步进入丰水期，电价将阶梯式下降，前期硅价拉升为企业提供了不错的套保利润并提高复产意愿，据SMM统计6月工业硅产量或环增3万吨。需求端有机硅仍维持低负荷运营，多晶硅可能在丰水期复产从而对工业硅有增量消耗，但巨量库存消化仍有一定难度。目前看，基本面暂无扭转过剩的驱动，巨量库存的消化压力依然较大，预计价格总体处于区间震荡。 单边：新单宜观望。 期权：观望。 套保：上游企业低比例卖出保值。多晶硅、铝合金等中下游企业中等比例买入保值。套利：新单观望。 樊丙婷（Z0019571） 多晶硅早评： 【行情复盘】 N型多晶硅致密料现货价格-750元至32000元/吨，N型多晶硅混包料现货价格持平于31000元/吨。期货主力合约PS2609收涨4.46%至37710元/吨。主力持仓量增加0.1万手至10.27万手。 【基差仓单】 N型多晶硅致密料基差为-5710元/吨；（基准合约为PS2609）。目前仓单数量为35340吨，环比+1980吨，变化主要来自杭州正才（中物流（石河子））晶诺品牌（+1980吨）。 【重要资讯】 1、金十数据6月11日讯，6月11日，广期所多晶硅主力合约年内第三次触及涨停，收于37710元/吨，较前一交易日结算价大幅飙升3110元/吨，单日涨幅达到8.99%。消息层面上，光伏产能出清相关传闻或成为最大的推手。据了解，《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》已进入发布前最后审批阶段，预计不久后将正式发布。（贝壳财经） 【交易策略】 分析：多晶硅供应过剩格局暂难看到扭转迹象，即将到来的丰水期是个压力，此前价格拉高吸引硅料厂参与套保，锁定未来产能利润，丰水期产量将增加。关于光伏强制标准将于下周公布的并将清退30%产能的消息仍在流传，需关注下周是否有相关正式文件及通知，当前价格较低，对利多消息较为敏感；而对于组件能效限定值等政策更倾向于需求端反内卷，对硅料来说不宜解读为利多。综合看，丰水期的复产对价格有压制，价格仍处于磨底阶段，暂难形成趋势线行情。而中长期，可待丰水期再次探底后观察产能出清进度及能耗控制政策落地和执行情况后再做决策。 单边：新单观望，激进者若参与需做好止盈/风险管理。 期权：新单观望。 套保：上游中等比例卖出保值，下游随价格下跌逐步增加买保比例（总体低比例）。 套利：期现新单观望（可等待新的买现卖期机会），11-12反套剩余持仓继续持有。 樊丙婷（Z0019571） 碳酸锂早评： 【行情复盘】 国产电池级碳酸锂(Li2CO3≥99.5%)上涨750元至166500元/吨；国产工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%)上涨750元至162500元/吨。期货主力合约LC2609收涨4.3%至174600元/吨。主力持仓量增加0.53万手至44.89万手。 【基差仓单】 SMM电池级碳酸锂均价-LC2609的基差为-8100元/吨。目前仓单数量为54683吨，环比-898吨，变化主要来自中远海运镇江（-297吨）、天诚高新（-210吨）。 【重要资讯】 1、SHMET6月11日讯，记者就网传津巴布韦锂矿出货信息向相关企业求证。中矿资源回应称，网传其从津巴布韦Bikita矿区备货，于5月中下旬完成0.5万至0.7万吨锂精矿装船启运的消息基本属实。盛新锂能则表示，公司津巴布韦锂精矿已于上月恢复出口，但具体数额无法确定，“给到我们的配额是够用的。”相关工作人员表示。雅化集团亦确认津巴布韦锂精矿已启动发运，但对于具体的吨数不予置评。（财联社） 【交易策略】 分析：我们认为对未来行情的判断仍需回归碳酸锂基本面判断：未来新增产能虽然较多，但在资源保护主义升温等大环境下投产节奏存在较大不确定（甚至有项目延期至明年年底），供应释放增量易出现不及预期的情况。另外供应端阶段性扰动（先减后恢复等）对价格波动节奏有影响，目前看津巴布韦锂矿恢复出口形成碳酸锂供应增量主要在8月开始体现（7月有量，但预计较小）；而5月智利碳酸锂出口大幅环降，预计6-7月库存处于去化状态，昨日有新统计的库存数据显示去化超5000吨，提振做多情绪（SMM显示-1312吨）。历史数据推测新能源车销下半年好于上半年，储能仍处于高景气，再加上明年电池退税取消所引发的抢出口，总体需求仍持乐观看待。因此，年内整体持逢回调买入思路，同时需要做好风险/仓位管理。 单边：轻仓多单持有，同时需严格做好仓位/止盈管理。 期权：适量持有深虚卖看跌期权，要么赚到期权利金收益，要么被行权后持有多单。 套保：上游中等比例卖保（参与交割，同时需要做好资金管理），下游中等比例买保。 套利：轻仓持有11-12反套，并做好风险管理/止盈设置。樊丙婷（Z0019571） 纯碱早评： 【行情复盘】 期货市场，现阶段纯碱09合约低位小幅反弹，整体上行动能有限。现货市场来看，据隆众等数据资讯显示，华北地区重碱价格1250-1320元/吨，华东地区重碱价格约1250-1320元/吨，华中地区重碱价格约1230-1320元/吨。 【基差价差】 基差方面，目前华北重碱09合约基差约92元/吨，华中重碱09合约基差约-8元/吨，基差环比微降。价差方面，纯碱09&01价差约-54元/吨，维持弱势运行。 【仓单变化】 仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约7779张，环比上期增加99张，增量来自中远海运。目前仓单主要分布在云图控股、中远海运。 【重要资讯】 据隆众资讯市场信息显示，本周纯碱综合产能利用率78.27%，环比增加2.96%。其中氨碱产能利用率79.96%，环比增加1.11%；联产产能利用率64.35%，环比增加2.56%。16家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率83.63%，环比增加4.91%。此外本周纯碱厂家总库存171.21万吨，较周一增加2.62万吨，涨幅1.55%。其中，轻质纯碱103.98万吨，环比增加1.98万吨，重质纯碱67.23万吨，环比增加0.64万吨。 【交易策略】 现阶段纯碱盘面延续低位波动，价格上行动能不足。基本面来看，本周存量装置负荷增量令其供给端压力渐显，加之下游弱需求仍未改善，光伏玻璃、浮法玻璃低负荷波动，需求端弱势难改，产业去库压力不减。鉴于目前纯碱供增需弱现状，后续纯碱价格恐反弹乏力，价格震荡调整概率较大。套利方面，09&01价差短期延续低位震荡。 常雪梅（Z0013236） 尿素早评： 【行情复盘】 期货市场来看，现阶段尿素09合约延续震荡整理，价格波动弹性相对有限。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1770-1830元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1810-1820元/吨附近。 【基差价差】 基差方面，山东09合约基差约19元/吨，河北09合约基差约49元/吨，基差环比走弱。价差方面，UR07&09价差约-21元/吨，UR09&01价差约8元/吨。 【仓单变化】 从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量为7869张，环比上期减少370张，减量来自辽宁佳时140张，中农控股206张，濮阳皇甫24张。目前仓单主要分布在中农控股、云图控股。 【重要资讯】 据隆众资讯及市场信息显示，本周尿素产能利用率90.04%，环比跌0.33%，周期内环比开工有上涨的省份在内蒙古、吉林等，环比开工下降的省份在甘肃、陕西、山东等。此外本周尿素港口样本库存量：14.99万吨，环比增加0.1万吨，跌幅0.67%。本周期内印度招标落地，但关于出口指导价消息仍在发酵，当前集港以及法检还需时间，故而整体集港数量有限，本周变动的主要为烟台港大颗粒货源零星进港，其余港口波动不大。 【交易策略】 目前尿素盘面震荡调整，出口方面消息继续扰动价格波动弹性。但弱现实的基本面现状仍未改变，高供给、弱需求延续，产业库存压力不减，进而令盘面承压。短期来看，出口扰动部分左右市场情绪，但弱供需依然是引导价格波动的主因。尽管存量负荷略有下滑，但工农业需求恐难现实质好转，阶段性供需矛盾恐难改善，价格亦或反弹乏力。套利方面，鉴于弱需求影响，预估UR09&01价差或延续偏弱震荡。 常雪梅（Z0013236） 沥青早评 【行情复盘】 BU2609夜盘收涨1.18%至4528元/吨。6月11日，沥青现货价山东4600（+50）、华北4500（±0）、华东4960（±0）、华南4880（+60）元/吨，华东山东现货价差360元/吨（-50）。 【基差及月差】 山东06、07、08、09、10合约基差分别为21、42、93、175、310元/吨；06-07、07-08、08-09、09-10月差分别为21、51、82、135元/吨；BU与SC主力比价1.0488。 【仓单】 沥青仓库仓单21120吨（±0），厂库仓单96220吨（±0），总计117340吨（±0）。 【重要资讯】 截至6月11日，国内沥青厂装置开工率为14.33%，较本周一下降0.19%；炼厂沥青库存率为26.36%，较本周一下降0.83%；社会库存率为30.59%，较本周一下跌1.01%。 山东高价资源成交相对受限，厂库持续下降，开工率暂无上升预期，市场供需紧张格局持续；华北个别炼厂库存出货，下游询盘积极性较低，少量低价零散成交；华东持续消耗社会库，社会库资源补充较慢，整体库存继续下降；华南炼厂开工率持续低位，库存去化，市场流通资源偏少；东北道路终端需求低迷，现货成交有限，贸易商稳价去库为主；西北疆内少量重点项目支撑主力炼厂出货，炼厂出货一般，库存中位，疆外市场恢复缓慢，部分贸易商消耗前期库存，部分贸易商按需采购；西南川渝外流资源少，供应低位，重庆库及四川库报价坚挺，有价无市，前沿库库存低位，云贵高价抑制需求，社会库及贸易商出货价以稳为主。 【逻辑分析】 沥青炼厂开工率继续下滑，供应低位，山东厂库持续下降，开工无上升预期，社会库存不断消耗，高价虽抑制需求，刚需支撑下，供需紧缺，跟随原油波动为主。 【交易策略】 单边：振荡偏弱；跨品种套利：暂且观望；期现及跨期套利：暂且观望；期权：暂且观望。 郑梦琦（Z0016652） 原油早评 【行情复盘】 隔夜，Brent主力收跌6.18%至89.13美元/桶，WTI主力收跌5.91%至86.42美元/桶，SC2607夜盘收跌2.99%至564.7元/桶。 【价差】SC2607-2608月差-3（+1.2），SC2608-2609月差-0.8（+0.3）；SC2609-2610月差2.2（+1.6）。 【仓单】 原油总仓单296.1万桶（±0）。 【重要资讯】 特朗普称伊朗最高领袖已同意该协议，伊朗各方均已批准该协议，这是一份非常有力、非常详尽的谅解备忘录，相关文件已进入最后定稿阶段，未来几天内有望最终敲定，协议可能在周末签署，副总统万斯将会出席。伊朗将不会拥有核武器，一旦签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡将立即开放，哈尔克岛行动不在考虑之列。伊媒，鉴于美国已经接受了伊朗提出的文本，该文本获得伊朗方面批准的可能性很高。伊朗外交部表示，尚未就伊美协议达成最终结论。 Kpler，自五月初以来，约9600万桶非伊朗原油通过霍尔木兹海峡或阿曼湾出口。包括仍在装货的货物在内，总出口量超过1亿桶，大致符合特朗普声称在此期间有超过1亿桶原油进入全球市场的说法。