生猪周报：弱现实强预期延续 生猪期货震荡运行

——国信期货生猪周报2026年06月12日 1周度分析与展望 目录 2关键数据与图表 CONTENTS 周度分析与展望 过去一周，生猪现货偏弱震荡，全国均价周降幅为0.04元/公斤；生猪期货震荡为主，LH2607临近交割，因较最低交割地区仍有一定升水，但市场对6月下半月现货有一定涨价预期，盘面表现为横盘震荡；主力LH2609周五上涨明显，主要是受部分地区叫停二次育肥提振。基本面来看，市场机构样本统计的能繁母猪存栏5月环比降幅有所扩大，反映持续亏损及政策推动下，去产能有所加速，考虑6月仔猪再度下跌，后期去产能速度有望加快，这有利于减轻明年的供应压力；从仔猪端口来看，2026年仔猪月度出生数量保持高位稳定，按照生长周期推算，到11月理论标猪供应量也将保持稳定，考虑到下半年消费好于上半年，预计下半年现货有季节性上涨机会，但由于缺乏供应收缩的配合，其上涨空间也受限。短期来看，主流机构统计出栏均重呈现缓慢下降格局，结合肥标猪价差表现及二育栏舍利用率连续下降的现实，大肥猪供应压力略有消化。此外，近期部分地区叫停二次育肥开票，后期关注是否会扩散。综合来看，预计后期现货震荡并有季节性上涨契机，生猪期货整体呈现升水结构，近端仍受高升水约束，远端有去产能加速预期支撑。操作上，以逢低波段做多为主，不宜激进追涨。价差上以逢高反套为主。 1.生猪期货行情 2.生猪期货合约月差 3.生猪现货行情 4.生猪现货：肥标猪价差 5.能繁母猪变化情况 6.仔猪变化情况 7.生猪存栏与育肥猪料印证 8.生猪出栏情况 9.生猪屠宰情况 10.猪肉消费情况 11.冻肉市场动态 12.成本与利润 13.中央储备冻猪肉操作 根据《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》： 一、价格过度下跌情形下的储备响应。国家层面，过度下跌三级预警发布时暂不启动临时储备收储；二级预警发布时视情启动；一级预警发布时，启动临时储备收储。地方启动临时储备收储条件参照国家层面做法执行。 二、价格过度上涨情形下的储备响应。中央冻猪肉储备投放启动条件分两种情形设置。（1）在市场周期性波动情形下，过度上涨二级预警发布时启动储备投放；一级预警发布时加大投放力度。（2）出现重大动物疫情风险等特殊情形，提高价格涨幅容忍度，发布一级预警后，主要在重点时段集中组织投放。各省份可自行确定本地区储备投放启动条件（含预警指标及启动点），原则上不得高于中央储备投放启动条件。 14.多口径对比 感谢观赏ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：覃多贵从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857电话：021-55007766-6671邮箱：15580@guosen.com.cn 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及 分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。