电气设备与新能源行业周报2017年第46周：新电改细化方向渐明确，增量配电网、分布式发电交易

证券研究报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 电气设备与新能源行业周报 2017年第46周（11.6-11.10）: 新电改细化方向渐明确 增量配电网、分布式发电交易 摘要 上周，2017年11月第2个交易周2017年11月6日到11月10日，经过10月底11月初市场的回踩之后，这一周市场迎来了反弹上攻，沪指站上22个月以来新高最高达3438.79点。各个板块中家用电器和通讯领涨，28个板块大多上涨。上证综指上涨1.81%，电气板块上涨5.33%，涨跌幅处于一级行业上游，表现不错。子行业中上涨幅度较大的有光伏设备和风电设备，上涨幅度较小的是中压设备和火电设备等。 在电力行业方面，有两个消息值得我们关注：一是，分布式发电市场化交易明年2月首批试点。《关于开展分布式发电市场化交易试点的通知》已于日前下发。明年2月第一批试点地区启动交易，明年年中前总结评估试点工作并适时进行推广。另一个是，第三批增量配电网改革试点将启动。启动第三批试点工作，2018年上半年实现地级以上城市全覆盖。之所以将这两个消息放到要一起，说明我国的电力改革在细化方向上已逐渐明确。我国的新电改我们也是提了2017一整年， 2017逐渐就进入到新电改的攻坚阶段。而攻坚必然要有重点，鉴于我们新电改的总体思路是“放开两头，管住中间”，在“放开两头上”，相比已有的发电售电的利益博弈的艰难，明显在新增量配电以及新兴的电力市场化交易细化方向上，改革更容易迈得步子大一点，快一点，因此国家也在不断的出政策鼓励电力的市场化交易以及增量配网的试点工作。长期来看，投资者还是要重点关注，那些在增量配网业务有提前布局，特别是已有园区资源的上市平台，以及有参与到国家电力市场交易特别是分布式发电等试点工作的相关产业平台。 在新能源领域，有一个消息值得我们关注：京津冀清洁能源获政策推动。日前，京津冀三地发改委联合制定的《京津冀能源协同发展行动计划（2017—2020年）》印发实施。支持以地热能、风能、太阳能为主的可再生能源开发举措。因地制宜的发展不同的清洁能源更可以带来相关行业的进一步成长。后续投资者可持续关注地热能，光伏，风电等的细分领域的龙头企业。  风险提示：未来电力市场改革政策不如预期 开源证券 证券研究报告 行业研究报告 上市公司 电气设备与新能源行业 2017.11.13 投资评级：中性 开源证券研究所 分析师：张月彗 SAC 执业证书编号： S0790514100001 Email: zhangyuehui@kysec.cn 联系电话：029-88447618 研究助理： 任英杰 联系电话： 029-88447618 Email：renyingjie@kysec.cn 开源证券股份有限公司 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层 http://www.kysec.cn 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 目录 1市场回顾 ...................................................................................................................... 2 2行业新闻&公司动态 ..................................................................................................... 4 3分析与判断 .................................................................................................................. 8 图表目录 图表 1申万一级行业一周涨跌排行（ %） ....................................................................................... 2 图表 2 申万电气三级行业涨跌（%） ................................................................................................. 3 图表 3 电气板块相关公司一周涨跌前十 （%） ............................................................................. 3 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 1市场回顾 1.1电气设备一周行情回顾 2017年11月第2个交易周2017年11月6日到11月10日，经过10月底11月初市场的回踩之后，这一周市场迎来了反弹上攻，沪指站上22个月以来新高最高达3438.79点。各个板块中家用电器和通讯领涨，28个板块大多上涨。期间，上证综指上涨1.81%，电气板块上涨5.33%，在28个申万一级子行业中排名第5，涨跌幅处于一级行业上游，表现不错。同期沪深300指数上涨2.99%，创业板指上涨3.69%，收1900.63点。申万三级子行业中上涨幅度较大的有光伏设备和风电设备，上涨幅度较小的是中压设备和火电设备等。 图表 1申万一级行业一周涨跌排行（ %） 资料来源：wind，开源证券研究所 -2.0000-1.00000.00001.00002.00003.00004.00005.00006.00007.00008.0000家用电器(申万) 通信(申万) 电子(申万) 食品饮料(申万) 电气设备(申万) 非银金融(申万) 钢铁(申万) 休闲服务(申万) 计算机(申万) 汽车(申万) 综合(申万) 化工(申万) 国防军工(申万) 医药生物(申万) 采掘(申万) 传媒(申万) 机械设备(申万) 商业贸易(申万) 轻工制造(申万) 农林牧渔(申万) 公用事业(申万) 纺织服装(申万) 建筑材料(申万) 有色金属(申万) 交通运输(申万) 房地产(申万) 银行(申万) 建筑装饰(申万) 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 13 图表 2 申万电气三级行业涨跌（%） 资料来源：wind，开源证券研究所 1.2个股表现 图表 3 电气板块相关公司一周涨跌前十 （%） 股票代码 股票简称 一周涨幅前十 股票代码 股票简称 一周跌幅前十 601012.SH 隆基股份 22.6533 300466.SZ 赛摩电气 -13.4438 300360.SZ 炬华科技 21.9222 300477.SZ 合纵科技 -11.4241 601222.SH 林洋能源 18.3746 002452.SZ 长高集团 -7.9301 601877.SH 正泰电器 17.9392 600468.SH 百利电气 -6.9863 600406.SH 国电南瑞 15.6232 300208.SZ 恒顺众昇 -4.8225 002202.SZ 金风科技 15.0000 002359.SZ 北讯集团 -3.7694 300274.SZ 阳光电源 12.7233 300407.SZ 凯发电气 -2.9316 300308.SZ 中际装备 11.7647 002622.SZ 永大集团 -2.5538 600379.SH 宝光股份 11.7329 600290.SH 华仪电气 -2.1529 300316.SZ 晶盛机电 11.4087 002028.SZ 思源电气 -2.0607 资料来源：wind，开源证券研究所 0.00002.00004.00006.00008.000010.000012.0000 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 13 2行业新闻&公司动态 2.1行业新闻 （1）国家能源局与国家开发银行签署《关于支持核电技术创新及“走出去”的战略合作协议》 近日，国家发展改革委副主任、国家能源局局长努尔 ̇白克力与国家开发银行董事长胡怀邦共同签署《关于支持核电技术创新及“走出去”的战略合作协议》。努尔 ̇白克力指出，“十三五”是推动能源革命的蓄力加速期，是我国核电技术创新发展和“走出去”战略取得突破的关键时期，希望双方不断深化合作，进一步服务国家能源发展战略，持续推进能源绿色发展。 （2）华龙一号首台汽轮发电机研制成功并达国际先进水平 11月6日上午，在中国工程院院士顾国彪、饶芳权的现场见证下，中核集团华龙一号首台具有完全自主知识产权的半转速汽轮发电机成功通过厂内型式试验，各项技术性能满足合同和相关技术标准，综合技术指标全面达到当前国际先进水平。 （3）京津冀清洁能源获政策推动 地热等三细分领域或迎升机 近日，京津冀三地发改委联合制定的《京津冀能源协同发展行动计划（2017—2020年）》印发实施。该计划提出，2020年京津冀煤炭消费力争控制在3亿吨左右，到2020年京津冀风电装机容量达到2260万千瓦，光伏发电装机达到1696万千瓦；另外计划还明确在雄安新区、北京城市副中心、天津滨海新区、冬奥会赛区、北京新机场等新增用能区域，支持以地热能、风能、太阳能为主的可再生能源开发举措。 （4）气候变化大会本周举行 全球气候治理或步入多元化时代 联合国气候变化框架公约第23次缔约方大会6日在德国波恩举行。面对气候变化给人类带来的切实威胁，各方将再度寻求更加紧密的国际合作。接受上证报记者采访的专家认为，气候治理将步入多元化共同作用时代。为有效实现减排目标，中国已作出实际努力。2015年12月12日，《联合国气候变化框架公约》近200个缔约方在巴黎气候变化大会上一致同意通过《巴黎协定》，为2020年后全球应对气候变化行动作出安排。据悉，此次波恩会议的主要任务便是按照《巴黎协定》的要求，为2018年完成实施细则的谈判奠定基础。“搭桥方案”展现中国责任，在应对气候变化的国际合作中，一个重要方面是“共同但有区别的责任”原则。发达国家要在2020年前率先实现减排，为发展中国家提供支持，比如已经承诺的每年提供1000亿美元资金技术支持。而中国作为发展中大国，在积极承担与中国发展阶段、应 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 5 / 13 负责任和实际能力相符的国际义务。中国气候变化事务特别代表解振华近日表示，针对当前国际气候谈判中的一些分歧，中国将在波恩会议上提出“搭桥方案”，推动立场对立的各方相向而行。黄晓勇认为，为有效实现减排目标，中国已作出实际努力，全国性碳交易是一种有效的减排手段。碳交易市场会通过价格信号引导企业主动减排。通过建立严格、活跃且公开透明的碳交易体系，倒逼碳排放机制改革，加快企业绿色转型进度。此外，明确法律法规、建立严格的法律规范体系是影响碳减排进度的重要因素。碳交易市场的加快启动运行也是碳排放制度完善的过程，这对各部门的有效运行起到积极推动作用。 （5） 电力改革细化方向渐明朗 第三批增量配电网改革试点将启动 上证报记者从业内获悉，国家发展改革委、国家能源局组织近日召开了“电力体制改革专题会议”，会议明确了电力市场化改革的细化方向。会上，国家电网公司、南方电网公司分别汇报第一批增量配电业务改革试点参与情况。国家电网营业范围内的83个试点项目，有50个确定了配电营业范围，占地1736平方公里，上级电网规划也基本完成，国家电网公司控股参与了24个项目。国家电网成立了739个园区供电服务机构来支持园区规划，服务用户的效率得到提升。南方电网营业