证券研究报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 电气设备与新能源行业周报 2018年第29周（7.16-7.20）: 新电改走出关键一步 发改委力推电力市场化交易“扩容” 摘要 上周，2018年7月第3个交易周2018年7月16日到7月20日，本周市场消息方面，世界杯刚刚结束，受疫苗事件影响，市场再次出现“黑天鹅 ”，整个市场就风波一直不断，连带市场窄幅震荡，最终沪指收2829.27点。除医药生物跌幅第一外，各个板块中有公用事业和非银金融领涨，28个板块分化严重。上证综指微跌0.07%，电气板块上涨0.32%，涨跌幅处于一级行业中上游，表现一般，跑赢大盘0.39个百分点。子行业中上涨幅度较大的是风电设备和储能设备，下跌幅度较大的是电网自动化和工控自动化。 在电力行业方面，有2个消息值得我们重点关注：1，发改委力推电力市场化交易“扩容” 电力改革再推进。2，国家能源集团1.5亿吨长协合同 将成电煤市场“定盘星”。首先，国家发改委、国家能源局近日联合下发《关于积极推进电力市场化交易 进一步完善交易机制的通知》（下称《通知》），力推电力市场化交易。总结起来说，就是我国在一些市场化条件比较好的行业，用户全电量参与交易，具备条件的，同步放开发用电计划和电价，由用户和发电企业自主协商确定供电方式和价格机制，并逐步放开参与跨省跨区交易限制。这可以说是我国把“电”从“特殊商品”变为“普通商品”十分关键的实质性一步，可以想见，必然将对我国未来的电力改革产生极其深远的影响。其次，国家能源集团1.5亿吨长协合同 将成电煤市场“定盘星”。综上，随着电力市场化的扩容，市场化交易的改善，省际壁垒的打破。长期来说对优质的发电企业是个利好，而那些拥有园区资源的大的售电企业用户也可拥有更多的自主权。投资者可关注此类优质发电企业以及有资源的售电平台。另一个，电煤价格的稳定，必然对火电企业是个直接的利好。这也是我们之前在周报里反复提及的，今年的火电盈利的改善预期的进一步明确。投资者可继续关注火电龙头。 在新能源领域，有1个消息值得我们关注：国内最大规模电网储能项目投运。7月18日，镇江电网储能电站工程正式并网投运，是国内规模最大的电网储能电站项目。也是我国真正储能商用落地的一大进步。未来投资者可长期关注储能领域的相关平台。  风险提示：未来电力市场改革政策不如预期 开源证券 证券研究报告 行业研究报告 上市公司 电气设备与新能源行业 2018.07.23 投资评级：中性 开源证券研究所 分析师：张月彗 SAC 执业证书编号： S0790514100001 Email: zhangyuehui@kysec.cn 联系电话：029-88447618 研究助理： 任英杰 联系电话： 029-88447618 Email：renyingjie@kysec.cn 开源证券股份有限公司 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层 http://www.kysec.cn 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 目录 1市场回顾 ...................................................................................................................... 2 2行业新闻&公司动态 ..................................................................................................... 4 3分析与判断 .................................................................................................................. 7 图表目录 图表 1申万一级行业一周涨跌排行（ %） ....................................................................................... 2 图表 2 申万电气三级行业涨跌（%） ................................................................................................. 3 图表 3 电气板块相关公司一周涨跌前十 （%） ............................................................................. 3 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 1市场回顾 1.1电气设备一周行情回顾 2018年7月第3个交易周2018年7月16日到7月20日，本周市场消息方面，世界杯刚刚结束，受疫苗事件影响，市场再次出现“黑天鹅 ”，整个市场就风波一直不断，连带市场窄幅震荡，最终沪指收2829.27点。除医药生物跌幅第一外，各个板块中有公用事业和非银金融领涨，28个板块分化严重。期间，上证综指微跌0.07%，电气板块上涨0.32%，在28个申万一级子行业中排名11，涨跌幅处于一级行业中上游，表现一般，跑赢大盘0.39个百分点。同期沪深300指数上涨0.01%，创业板指下跌0.55%，收1609.55点。申万三级子行业中上涨幅度较大的是风电设备和储能设备，下跌幅度较大的是电网自动化和工控自动化。 图表 1申万一级行业一周涨跌排行（ %） 资料来源：wind，开源证券研究所 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 13 图表 2 申万电气三级行业涨跌（%） 资料来源：wind，开源证券研究所 1.2个股表现 图表 3 电气板块相关公司一周涨跌前十 （%） 股票代码 股票简称 一周涨幅前十 股票代码 股票简称 一周跌幅前十 002892.SZ 科力尔 11.0924 300713.SZ 英可瑞 -14.0136 300001.SZ 特锐德 10.6820 300693.SZ 盛弘股份 -12.5813 603606.SH 东方电缆 10.0125 600290.SH 华仪电气 -11.0124 002202.SZ 金风科技 9.9605 300069.SZ 金利华电 -10.9244 002471.SZ 中超控股 9.8639 002606.SZ 大连电瓷 -10.3261 002747.SZ 埃斯顿 7.1378 300124.SZ 汇川技术 -10.1030 002882.SZ 金龙羽 6.9432 300514.SZ 友讯达 -9.3717 002531.SZ 天顺风能 6.7669 300484.SZ 蓝海华腾 -9.0186 002129.SZ 中环股份 6.2424 300490.SZ 华自科技 -7.9239 300407.SZ 凯发电气 6.1367 300447.SZ 全信股份 -6.8429 资料来源：wind，开源证券研究所 -6.0000-5.0000-4.0000-3.0000-2.0000-1.00000.00001.00002.00003.00004.0000 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 13 2行业新闻&公司动态 2.1行业新闻 （1）中国特高压直流输电工程落点换流站进入攻坚期 中国证券网讯 新华社7月16日消息，在连绵起伏的皖南丘陵地带，西电东送±1100千伏“新疆准东—安徽皖南”特高压直流工程的落点，位于安徽宣城的古泉换流站近两年拔地而起。记者15日在古泉换流站了解到，该换流站除关键电气设备安装外的其他辅助工作已全部完成，整个工程进入攻坚期。 （2）天津首个海上风电项目首批发电机并网发电 中国证券网讯 新华社７月１８日消息，坐落在天津滨海新区南港工业区内的南港海上风电场一期首批５台风力发电机，日前正式并网发电。本月底前，剩余１３台风机也将全部并网。作为华北地区最大、天津首个海上风力发电项目，这１８台海上风力发电机将提供１．８亿千瓦时的年发电量，相当于天津８万户居民年用电总和，年节约标准煤６．４万吨，年减排二氧化碳量达１９．２万吨。 （3）国家出台政策降电价 新浪财经讯 7月18日消息，午后电力改革板块持续走高，表现抢眼。消息面上，国家发改委通过官方微信公众号公布了一则通知，强调一般工商业电价平均降低10%是《政府工作报告》的明确要求，是必须坚决完成好的重大任务。在这则名为《国家发展改革委办公厅关于清理规范电网和转供电环节收费有关事项的通知》中指出，为切实把《政府工作报告》关于一般工商业电价平均降低10%的要求落实到位，国家发改委已经下发过两个通知并部署了5项降价措施，已取得初步成效，而且还将在9月组织专项工作小组赴部分地区开展重点督促指导。从中不难看出，国家降电价的力度有多大 （4）京津唐电力中长期交易偏差处理与考核管理暂行办法修订 北京电力交易中心日前发布了关于征求《京津唐电力中长期交易偏差处理与考核管理暂行办法》修订条款意见的通知，此次修订的条款为第十六条：因政策因素、电网因素及不可抗力造成的市场偏差，市场主体可在提交相应的佐证材料后申请免考核。京津唐地区的偏差考核规定是：因电力用户或售电公司原因，造成交易单元月度实际用电量与交易合同电量的偏差在-5%以内时，免予考核。 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 5 / 13 （5）发改委力推电力市场化交易“扩容” 电力改革再推进 上海证券报7月19日消息，国家发改委、国家能源局近日联合下发《关于积极推进电力市场化交易 进一步完善交易机制的通知》（下称《通知》），力推电力市场化交易。文件明确要求，各地进一步提高市场化交易电量规模，加快放开发用电计划，扩大市场主体范围，积极推进各类市场主体参与电力市场化交易。 (6) 发改委发上半年电力运行情况 7月17日，发改委召开了定时定主题新闻发布会，发布了上半年电力运行情况。 第一，上半年电力运行情况。从发电看，上半年全国发电量同比增长8.3%，增速较1—5月份回落0.2个百分点。6月当月全国发电量同比增长6.7%，保持较快增长态势，其中新能源发电增速明显加快，火电水电增速有所回落，全国核电、风电、太阳能发电同比分别增长了19.3%、11.4%和21.1%;火电同比增长6.3%，增速比上月回落4.0个百分点;水电增长3.7%，回落了3.2个百分点。从用电看，上半年全国全社会用电量同比增长9.4%，增速较去年同期提高3.1个百分点。其中，一产、二产、三产和居民生活用电量同比分别增长了10.3%、7.6%、14.7%和13.2%。受经济稳中向好、大部分地区气温较常年偏高等因素影响，6月当月用电量同比增长8.0%，增速同比提高1.5个百分点。第二，关于固定资产投资项目情况。上半年，国家发改委共审批核准固定资产投资项目102个，总投资2603亿元，其中审批79个，核准23个，主要集中在高技术、社会事业和农林水利等领域。第三，当前价格运行情况。上半年，我国价格总水平涨势温和，重要民生商品价格平稳运行，大宗工业品价格以跌为主。居民消费价格方面：上半年平均，CPI同比上涨2.0%，处于温和上涨的合理区间，符合年初预期目标。从内部构成看，食品和工业消费品价格指数平均分别上涨1.2%和1.6%，涨幅较小;服务价格指数平均上涨2.7%，涨幅比消费品略大，但也处于合理区间