电气设备行业周报：宁德时代一马当先引领产业发展，电力交易市场化助力新能源消纳

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 电气设备行业周报（20180716-20180720） 推荐（维持） 宁德时代一马当先引领产业发展，电力交易市场化助力新能源消纳  新能源汽车 1. 6月动力电池装机2.92GWh，上半年动力电池完成15.58GWh装机规模 2. 动力电池产业的演进持续推进 3. CATL扩大合作阵营，LG加大中国市场投资  新能源发电 1. 风电并网加速，行业拐点已至 2. 风电利用小时数增加，风场盈利能力持续向好 3. 光伏并网同比微增，产业链价格趋稳 4. 看好新能源长期发展，风电拐点正在开启  电力体制改革 1．电力市场化交易继续推进，新能源消纳将获得新空间 2．风电新增装机、发电量持续向好 3．风资源仍炙手可热，下游开发需求旺盛，三季度进入拐点  工业自动化控制 1．工信部提出到2020年培育10家工业互联网平台，将推动工业互联网快速发展 2．工控行业上半年增长较好，进口替代将持续加速 3．工控企业具有较强的现金流创造能力，在当前市场风格下配置价值突显  电力设备 1．辅助服务市场化大势所趋，各地推进加速 2．储能新增市场带来巨大增量，储能锂电池需求已接近700MWh 3．新能源、电网压力持续提升倒逼电网调节需求，打开储能市场空间 4．观点：新能源消纳依旧是电网升级主要目标，电力设备需求结构性变化显著  风险提示：政策扶持力度不及预期、原材料价格大幅上涨 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） 简称 股价（元） 2018E 2019E 2020E 2018E 2019E 2020E PB 评级 正泰电器 22.38 1.74 2.13 2.47 15.0 12.2 10.5 2.7 强推 杉杉股份 19.37 1.02 1.2 1.47 20.7 17.6 14.3 2.1 强推 天赐材料 38.48 2.39 2.1 2.7 17.2 19.6 15.2 4.9 强推 星源材质 40.72 1.34 1.99 2.97 24.3 16.3 10.9 4.6 强推 璞泰来 61.71 1.49 1.96 2.52 40.5 30.8 24.0 10.7 强推 汇川技术 31.08 0.81 1.04 1.36 39.3 30.6 23.4 10.2 推荐 信捷电气 26.33 1.4 1.93 2.61 20.6 14.9 11.1 4.2 强推 麦格米特 28.70 0.96 1.23 1.59 27.6 21.6 16.7 5.5 推荐 金风科技 12.56 1.12 1.34 1.69 13.9 11.6 9.2 2.4 强推 天顺风能 3.99 0.38 0.56 0.68 13.6 9.2 7.6 1.9 强推 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为2018年07月20日收盘价 证券分析师：胡毅 电话：0755-82027731 邮箱：huyi@hcyjs.com 执业编号：S0360517060005 证券分析师：于潇 电话：021-20572572 邮箱：yuxiao@hcyjs.com 执业编号：S0360517100003 单击此处输入文字。 占比% 股票家数(只) 190 5.38 总市值(亿元) 16,088.96 2.88 流通市值(亿元) 10,595.93 2.67 % 1M 6M 12M 绝对表现 -0.38 -23.92 -20.68 相对表现 3.54 -5.42 -13.88 《电气设备行业周报（20180625-20180629）：电网负荷倒逼储能需求，动力电池龙头之争硝烟再起》 2018-07-02 《电气设备行业周报（20180702-20180706）：回收利用溯源提升电池使用精细化管理，蓝天保卫战护航新能源发展》 2018-07-08 《电气设备行业周报（20180709-20180713）：加大市场开放迎接特斯拉独资入华，需求增长动力电池生产渐入旺季》 2018-07-15 单击此处输入文字。 -27%-12%3%18%17/0717/0917/1118/0118/0318/052017-07-24～2018-07-20 沪深300 电气设备 相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 ________________________________________ 证券分析师：胡毅 执业编号：S0360517060005 电话：0755-82027731 邮箱：huyi@hcyjs.com ________________________________________ 证券分析师：于潇 执业编号：S0360517100003 电话：021-20572593 邮箱：yuxiao@hcyjs.com 行业研究 电气设备 2018年07月22日 电气设备行业周报（20180716-20180720） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周周观点 .....................................................................................................................................................4 （一）新能源汽车 ..........................................................................................................................................4 （二）新能源发电 ..........................................................................................................................................5 （三）电力体制改革 .......................................................................................................................................6 （四）工业自动化控制 ...................................................................................................................................7 （五）电力设备 ..............................................................................................................................................8 二、本周行情回顾 .................................................................................................................................................9 三、本周重点公司信息归总 ................................................................................................................................. 11 （一）主营业务动态 ..................................................................................................................................... 11 （二）投资、并购与资产转让 ....................................................................................................................... 12 1、不涉及增发 .......................................................................................................................................... 12 2、融资担保、股权质押 ............................................................................................................................ 12 3、其他..................................................................................................................................................... 13 四、本周电新行业信息总结 ................................................................................................................................. 13 （一）新能源汽车 ........................................................................................................................................ 13 （二）电改及电力设备 ................................................................................................................................. 15 五、电池市场数据（数据来源：中国化学与物理电源行业协会） ......................................................................... 16 （一）锂电池 ............................................................................................................................................... 16 （二）正极材料 ............................................................................................................................................ 17 （三）负极材料