电气设备行业周报：宁德时代启动四川项目，电网新能源消纳大幅改善

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 电气设备行业周报（20191223-20191227） 推荐（维持） 宁德时代启动四川项目，电网新能源消纳大幅改善  新能源汽车-宁德时代启动四川项目扩张动力电池产能 1.宁德时代30GWh四川动力电池项目动工 2. LG电动汽车电池部门或将从LG化学独立，成立子公司 3.截止11月全国充电基础设施累计数量为117.4万台，同比增加61.2%  新能源发电- 2020风电建设征求意见稿下发，1-11月新能源并网数据公布 1. 2020风电建设征求意见稿下发 2. 11月国内风电并网1.8GW，光并网0.82GW  电网能源服务-国网预计新能源利用率96.8%，消纳能力得到验证 国网预计新能源利用率96.8%，电网消纳能力已得到验证  工业自动化控制-工控行业周期底部改善，预计2020年将开始复苏 11月份工业利润同比增长5.4%，预计工业企业投资将好转，提升工控行业需求  风险提示：电力设备与新能源产业发展不及预期；智能电网建设进度低于预期。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） 简称 股价（元） 2019E 2020E 2021E 2019E 2020E 2021E PB 评级 金风科技 11.53 0.66 1.07 1.31 17.47 10.78 8.8 2.12 强推 明阳智能 12.24 0.45 0.8 1.02 27.2 15.3 12.0 3.79 强推 天顺风能 5.98 0.43 0.56 0.69 13.91 10.68 8.67 2.04 强推 东方电缆 10.9 0.54 0.73 0.99 20.19 14.93 11.01 4.12 强推 禾望电气 9.2 0.33 0.93 1.0 27.88 9.89 9.2 1.67 强推 隆基股份 24.41 1.34 1.61 2.11 18.22 15.16 11.57 5.82 强推 通威股份 13.0 0.74 0.93 1.14 17.57 13.98 11.4 3.42 强推 阳光电源 10.48 0.7 0.93 1.18 14.97 11.27 8.88 1.98 强推 东方日升 13.43 1.18 1.47 1.67 11.38 9.14 8.04 1.63 强推 宁德时代 104.2 1.99 2.48 3.19 52.36 42.02 32.66 6.99 强推 天赐材料 20.7 0.07 0.8 1.07 295.71 25.88 19.35 4.02 强推 璞泰来 82.02 1.69 2.21 2.91 48.53 37.11 28.19 12.27 强推 恩捷股份 50.0 1.01 1.28 1.51 49.5 39.06 33.11 10.51 推荐 亿纬锂能 48.55 1.22 1.76 2.36 39.8 27.59 20.57 13.21 强推 鹏辉能源 26.72 1.28 1.69 2.13 20.88 15.81 12.54 3.38 强推 麦格米特 20.7 0.77 1.05 1.4 26.88 19.71 14.79 5.9 推荐 汇川技术 29.5 0.59 0.83 1.08 50.0 35.54 27.31 8.19 强推 科士达 10.5 0.55 0.67 0.81 19.09 15.67 12.96 2.53 强推 国电南瑞 21.42 0.94 1.11 1.24 22.79 19.3 17.27 3.56 强推 八方股份 102.8 2.82 3.76 4.81 36.45 27.34 21.37 26.74 强推 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为2019年12月27日收盘价 证券分析师：胡毅 电话：0755-82027731 邮箱：huyi@hcyjs.com 执业编号：S0360517060005 证券分析师：于潇 电话：021-20572595 邮箱：yuxiao@hcyjs.com 执业编号：S0360517100003 证券分析师：邱迪 电话：010-63214660 邮箱：qiudi@hcyjs.com 执业编号：S0360518090004 联系人：杨达伟 电话：021-20572572 邮箱：yangdawei@hcyjs.com 占比% 股票家数(只) 193 5.14 总市值(亿元) 17,433.7 2.69 流通市值(亿元) 13,594.66 2.87 % 1M 6M 12M 绝对表现 7.33 6.31 22.98 相对表现 3.2 1.18 -10.62 《电气设备行业周报（20191202-20191206）：工信部上调2025年新能车销量规划，光伏行业预期持续改善》 2019-12-08 《电气设备行业周报（20191209-20191213）：高端车型带动高镍电池需求上行，江苏鼓励新能源配套储能解决电网消纳》 2019-12-15 《电气设备行业周报（20191216-20191220）：动力电池铁锂化趋势上行，国网广电合作5G网建设》 2019-12-22 0%14%27%41%19/0119/0319/0519/0719/0919/112019-01-02～2019-12-27沪深300电气设备相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 电气设备 2019年12月29日 电气设备行业周报（20191223-20191227） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周周观点：宁德时代启动四川项目，电网新能源消纳大幅改善 ............................................................................. 5 （一）新能源汽车-宁德时代启动四川项目扩张动力电池产能 .................................................................................... 5 行业观点： ......................................................................................................................................................................... 5 本周事件跟踪点评： ..................................................................................................................................................... 5 1. 宁德时代30GWh四川动力电池项目动工 ............................................................................................................. 5 2. LG电动汽车电池部门或将从LG化学独立，成立子公司 ................................................................................... 5 3. 截止11月全国充电基础设施累计数量为117.4万台，同比增加61.2% ............................................................ 5 本周电池材料价格跟踪 ................................................................................................................................................. 6 （二）新能源发电- 2020风电建设征求意见稿下发，1-11月新能源并网数据公布 .................................................. 6 行业观点： ..................................................................................................................................................................... 6 本周重要新闻及点评： ................................................................................................................................................. 7 1. 2020风电建设征求意见稿下发 ................................................................................................................................ 7 2. 11月国内风电并网1.8GW，光并网0.82GW ......................................................................................................... 7 产业链价格情况： ......................................................................................................................................................... 7 （三）电网能源服务-国网预计新能源利用率96.8%，消纳能力得到验证 ................................................................. 9 板块观点： ..................................................................................................................................................................... 9 1. 电力设备：泛在电力物联网孕育万亿后端生态市场，关注前期基础建设投资机会 ........................................ 9 2. 储能：商业模式清晰是爆发根本，电网巨大需求依靠改革催化 ........................................................................ 9 本周事件跟踪点评： ...........................................................................................................