电气设备行业周报：高端车型带动高镍电池需求上行，江苏鼓励新能源配套储能解决电网消纳

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 电气设备行业周报（20191209-20191213） 推荐（维持） 高端车型带动高镍电池需求上行，江苏鼓励新能源配套储能解决电网消纳  新能源汽车-高端车型上量带动高镍电池需求 1. 11月新能源汽车销量同比下降43.7%，环比增长27.1% 2. 11月动力电池装机量约6.3GWh  新能源发电-光伏发展展望2050出台，有望成为第一大电源 1.“中国光伏发展展望2050”出台，光伏2050年成为第一大电源 2. 2019年欧洲光伏装机达16.7GW，同比翻倍  电网能源服务-山东出台意见加快充电设施建设，江苏通知鼓励新能源配套储能 1. 山东出台建设意见，全面推进充充电基础设施建设 2. 江苏通知促进新能源消纳，鼓励新能源配置储能  工业自动化控制- 11月制造业PMI回升，工控行业企稳明年大概率将复苏 11月PMI回升至荣枯线之上，工控行业预计将逐渐复苏  风险提示：电力设备与新能源产业发展不及预期；智能电网建设进度低于预期 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） 简称 股价（元） 2019E 2020E 2021E 2019E 2020E 2021E PB 评级 金风科技 11.91 0.66 1.07 1.31 18.05 11.13 9.09 2.19 强推 明阳智能 12.85 0.45 0.8 1.02 28.56 16.06 12.6 3.98 强推 天顺风能 6.03 0.43 0.56 0.69 14.02 10.77 8.74 2.05 强推 东方电缆 11.41 0.54 0.73 0.99 21.13 15.63 11.53 4.31 强推 禾望电气 8.44 0.34 0.71 0.94 24.82 11.89 8.98 1.53 强推 隆基股份 25.0 1.34 1.61 2.11 18.66 15.53 11.85 5.96 强推 通威股份 13.2 0.74 0.93 1.14 17.84 14.19 11.58 3.48 强推 阳光电源 11.0 0.7 0.93 1.18 15.71 11.83 9.32 2.08 强推 东方日升 13.2 1.18 1.47 1.67 11.19 8.98 7.9 1.6 强推 宁德时代 93.0 1.99 2.48 3.19 46.73 37.5 29.15 6.24 强推 天赐材料 18.8 0.57 1.48 1.85 32.98 12.7 10.16 3.65 强推 璞泰来 75.17 1.69 2.21 2.91 44.48 34.01 25.83 11.25 强推 亿纬锂能 52.53 1.22 1.76 2.36 43.06 29.85 22.26 14.29 强推 麦格米特 20.7 0.77 1.05 1.4 26.88 19.71 14.79 5.9 推荐 汇川技术 28.78 0.59 0.83 1.08 48.78 34.67 26.65 7.99 强推 科士达 10.13 0.55 0.67 0.81 18.42 15.12 12.51 2.44 强推 恩捷股份 44.7 1.01 1.28 1.51 44.26 34.92 29.6 9.4 推荐 鹏辉能源 25.53 1.28 1.69 2.13 19.95 15.11 11.99 3.23 强推 八方股份 93.39 2.82 3.76 4.81 33.12 24.84 19.42 24.29 强推 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为2019年12月13日收盘价 证券分析师：胡毅 电话：0755-82027731 邮箱：huyi@hcyjs.com 执业编号：S0360517060005 证券分析师：于潇 电话：021-20572595 邮箱：yuxiao@hcyjs.com 执业编号：S0360517100003 证券分析师：邱迪 电话：010-63214660 邮箱：qiudi@hcyjs.com 执业编号：S0360518090004 联系人：杨达伟 电话：021-20572572 邮箱：yangdawei@hcyjs.com 占比% 股票家数(只) 193 5.15 总市值(亿元) 16,878.13 2.65 流通市值(亿元) 13,169.43 2.84 % 1M 6M 12M 绝对表现 5.52 4.5 14.96 相对表现 3.92 -4.07 -10.38 《新能源汽车行业跟踪报告：2019年广州车展点拾——在“成本控制”和“科技升级”中寻求新平衡》 2019-12-02 《电气设备行业跟踪报告：国内主流品牌及合资车企车型不断丰富，高端车型占比料将不断提升》 2019-12-06 《电气设备行业周报（20191202-20191206）：工信部上调2025年新能车销量规划，光伏行业预期持续改善》 2019-12-08 -6%8%22%36%18/1219/0219/0419/0619/0819/102018-12-17～2019-12-13沪深300电气设备相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 电气设备 2019年12月15日 电气设备行业周报（20191209-20191213） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周周观点：高端车型带动高镍电池需求上行，江苏鼓励新能源配套储能解决电网消纳 ..................................... 5 （一）新能源汽车-高端车型上量带动高镍电池需求 .................................................................................................... 5 行业观点： ......................................................................................................................................................................... 5 本周事件跟踪点评： ..................................................................................................................................................... 5 1. 11月新能源汽车销量同比下降43.7%，环比增长27.1% ...................................................................................... 5 2. 11月动力电池装机量约6.3GWh ............................................................................................................................. 5 本周电池材料价格跟踪 ................................................................................................................................................. 6 （二）新能源发电- 光伏发展展望2050出台，有望成为第一大电源 ........................................................................ 6 行业观点： ..................................................................................................................................................................... 6 本周重要新闻及点评： ................................................................................................................................................. 7 1.“中国光伏发展展望2050”出台，光伏2050年成为第一大电源 ............................................................................ 7 2. 2019年欧洲光伏装机达16.7GW，同比翻倍 ......................................................................................................... 7 产业链价格情况： ......................................................................................................................................................... 7 （三）电网能源服务-山东出台意见加快充电设施建设，江苏通知鼓励新能源配套储能 ........................................ 9 板块观点： ..................................................................................................................................................................... 9 1.电力设备：泛在电力物联网孕育万亿后端生态市场，关注前期基础建设投资机会 .......................................... 9 2.储能：商业模式清晰是爆发根本，电网巨大需求依靠改革催化 .......................................................................... 9 本周事件跟踪点评： ................................................................................................................................................... 10 1.山东出台建设意见，全面推进充充电基础设施建设 ............................................................................................ 10 2.江苏通知促进新能源消纳，鼓励新能源配置储能 .................................