行情回顾
- 本周上证综指、深证成指、沪深300分别下跌1.0%、1.7%、1.5%，机械（中信）板块上涨1.3%。
- 机械子板块中，工业机器人及工控系统涨幅最大（6.1%），核电设备涨幅最小（-12.6%）。
- 个股方面，莱伯泰科涨幅最大（50.5%），华嵘控股跌幅最大（-91.2%）。
行业与公司投资观点
- 工程机械：5月挖机内外销再加速，国内市场受益于地产量价企稳回升和城市更新规划，出口在东南亚、非洲等区域表现亮眼。建议关注三一重工、恒立液压、山推股份、徐工机械等。
- 顺周期产业链：滚珠丝杠、直线导轨、高端CNC机床等品类迎来涨价行情，依托通胀传导逻辑和下游需求释放，行业供需格局偏紧，实现量价齐升。建议关注海天精工、纽威数控、恒立液压等。
- AI相关装备：AI大浪潮下，人形机器人、AI PCB设备、AIDC设备等高景气，装备行业有望开启新一轮复苏周期。建议关注鼎泰高科、大族数控、泰豪科技、杰瑞股份等。
- 其他：工业气体、叉车、机床等领域亦有投资机会。
深度研究报告
- 奥比中光-W（688322）：十年深耕3D视觉，成长与盈利共振。公司3D视觉感知技术主要应用于生物识别、AIoT、工业三维测量等领域，下游场景需求持续扩容。公司底层芯片自研，产品研发出色，已实现百万级产品量产。预计公司2026-2028年收入分别为17.09/30.53/42.34亿元，归母净利润分别为3.08/5.94/8.59亿元，首次覆盖给予“强推”评级。
- 恒立液压（601100）：不止于液压传动，精密传动有望再造一个恒立。公司高标准布局线性传动业务，有望快速切入该领域。预计公司2026~2028年收入分别为130.8、155.0、182.3亿元，归母净利润分别为35.8、42.3、49.7亿元，维持“强推”评级。
- 新锐股份（688257）：拟收购慧联电子，切入PCB钻针领域。慧联电子拥有PCB刀具解决方案能力，PCB钻针行业呈现“量价齐升”特征。本次收购将强化产业链协同，布局AI高增长赛道。预计公司2025-2027年实现营收分别为26.12/37.98/52.16亿元，归母净利润分别为2.35/3.86/5.15亿元，维持“强推”评级。
- 机械行业深度研究报告：卫星组网建设进入加速期，看好火箭链投资机会。需求端，商业航天政策自上而下，卫星频率和轨道资源先到先得；供给端，火箭运力是硬实力，可回收是实现降本的重要途经。建议关注银邦股份、超捷股份、苏试试验等。
重点数据跟踪
- 宏观数据：制造业PMI指数、固定资产投资完成额、工业品PPI、工业企业产成品存货等。
- 中观数据：挖掘机销量、叉车销量、工业企业产成品存货及利润、OPEC原油产量、美国活跃钻机数、新能源汽车销量、动力电池装机量、工业机器人产量、金属切削机床产量等。
风险提示
- 宏观经济不景气，国内固定资产投资不及预期，重点行业政策实施情况不及预期，公司推进相关事项存在不确定性。
