发布智能体工作站，企千虾方案全新升级

2026年06月10日浪潮信息(000977.SZ) 证券研究报告 发布智能体工作站，企千虾方案全新升级 事件概述 1）近日，浪潮信息正式发布元脑智能体工作站Z3。与传统工作站不同，元脑智能体工作站Z3基于AI原生设计理念，是业界首款面向中小企业和OPC（One Person Company，一人公司）打造的本地智能体一体机。 2）近日，浪潮信息企业级OpenClaw解决方案——企千虾迎来全新升级，在原有的规模化安全部署、统一管理Agent的基础上更进一步，通过三大能力升级，重点突破多Agent协同这一关键环节，系统性解决多Agent角色定义、规模化治理、复杂流程编排等难题，让“数字团队”跑得稳、管得住、协同有序。 浪潮元脑智能体工作站为企业提供本地智能体算力底座 根据公司官方微信公众号披露：浪潮元脑Z3将千亿参数大模型本地推理、多智能体创建管理和数据安全管控等能力整合进一台桌面级设备，中小企业不必将核心数据上传云端，也无需自建复杂AI平台，单机本地即可部署、管理并运行自己的AI员工团队。元脑智能体工作站作为业界首款支持全核超频和双GPU扩展架构的工作站产品，单机可支撑10+智能体协同运行，并运行千亿参数AI大模型推理，在GPT-OSS-120B大模型百路并发实测中，系统吞吐性能达到3459.56tokens/s。元脑智能体工作站Z3的发布，是浪潮信息在算力、算法、大模型与智能体工程等方面能力积累的进一步延伸。 浪潮企业级OpenClaw解决方案企千虾打造AI数字团队 赵阳分析师SAC执业证书编号：S1450522040001zhaoyang1@sdicsc.com.cn 根据公司官方微信公众号披露：升级后的“企千虾”OpenClaw解决方案在原有的规模化安全部署、统一管理Agent的基础上更进一步，通过双Runtime引擎，实现短周期即时任务与长流程持续任务互补；通过统一控制平面，实现Agent创建、运行、调用、成本和安全的集中治理；通过Leader-Worker智能编排，让不同Agent像真实团队一样完成任务拆解、并行执行、质量审查和结果交付。“企千虾”OpenClaw解决方案给企业级AI Agent的落地提供了新的参考，它打破了单一智能体的能力边界，让AI从零散的单点工具进化为成体系的协作团队，摆脱了临时使用的工具属性，成为支撑企业长期业务发展的智能体平台。 杨楠分析师SAC执业证书编号：S1450522060001yangnan2@sdicsc.com.cn 相关报告 AI算力需求旺盛，算力产品矩阵带动公司营收持续增长 根据公司最新一期的投资者关系管理信息披露：浪潮信息2025年实现营业总收入1647.82亿元，同比增长43.25%，主要系服务器产品销售增长所致。随着“人工智能+”行动的深度推进和AI大模型技术的 加速落地，AI得到快速普及，并持续推高对AI算力的需求。公司围绕云计算装备业务领域，抢抓AI算力爆发与新质生产力发展的历史机遇。坚持“以应用为导向，以系统为核心”的指导方针，构建以AI为核心的算力产品矩阵与开放生态，加强人工智能、液冷等领域的关键技术攻坚，全面推进算力、算法、数据和互连技术的创新，打造token生成速度更快、token成本更低的AI算力系统和全栈式算力基础设施解决方案，为数字经济的高质量发展提供核心支撑，加速“人工智能+”落地千行百业。 投资建议： 浪潮信息是服务器领域领导者，短期或将受益于AI服务器增长周期和下游需求回暖，并有望在未来算力基建化的加速趋势中提升投资价值。预计公司2026-2028年实现营业收入2018.33/2462.42/2999.66亿元，实现归母净利润分别为34.38/44.78/58.45亿元。首次给予买入-A的投资评级，给予6个月目标价70.26元，相当于2026年30倍的动态市盈率。 风险提示： 数据中心建设不及预期；技术研发不及预期；互联网等行业需求不及预期；供应链风险等。 投资建议 浪潮信息是全球领先的IT基础设施产品、方案和服务提供商，为客户提供云计算、大数据、人工智能等各类创新IT产品和解决方案，其中服务器整机业务是公司的基本盘。为满足与上市公司比较的要求，并尽量确保可比性，选取中科曙光、紫光股份和工业富联三家在A股以服务器整机为主业的公司作为可比公司。 浪潮信息是服务器领域领导者，短期或将受益于AI服务器增长周期和下游需求回暖，并有望在未来算力基建化的加速趋势中提升投资价值。预计公司2026-2028年实现营业收入2018.33/2462.42/2999.66亿元，实现归母净利润分别为34.38/44.78/58.45亿元。参考可比公司估值水平，中科曙光、紫光股份和工业富联2026年PE均值为31倍，而浪潮信息当前股价对应PE为25倍，估值具备提升空间。首次给予买入-A的投资评级，给予6个月目标价70.26元，相当于2026年30倍的动态市盈率。 风险提示 数据中心建设不及预期；技术研发不及预期；互联网等行业需求不及预期；供应链风险等。 财务报表预测和估值数据汇总 公司评级体系 收益评级： 买入——未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上；增持——未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%（含）至15%；中性——未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%（含）至5%；减持——未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%（含）；卖出——未来6个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上； 风险评级： A——正常风险，未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；B——较高风险，未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 国投证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明 本报告仅供国投证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国投证券股份有限公司证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设，并采用适当的估值方法和模型得出的，由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性，估值结果和分析结论也存在局限性，请谨慎使用。 国投证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 国投证券证券研究所深圳市地址：深圳市福田区福华一路119号安信金融大厦33层邮编：518046上海市地址：上海市虹口区杨树浦路168号国投大厦28层邮编：200082北京市地址：北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层邮编：100034