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公积金条例修订拟扩容，地产企稳预期渐进

房地产 2026-06-09 长城证券 Fanfan(关放）

事件与政策背景：住建部发布《住房公积金管理条例（修订征求意见稿）》，将可提取公积金的情形从6种扩展至9种，新增装修自住住房、支付物业费等提取情形，旨在支持居民住房消费，稳定房地产市场。
二手房市场表现：全国二手房成交持续放量，核心城市房价止跌迹象明显。上海4-5月二手房成交分别同比增21.6%和30.9%，北京5月同比增6.7%。全国百城二手房房价年初至5月底跌幅放缓，上海房价环比上涨，深圳房价止跌。
新房市场表现：百强房企销售降幅收窄，5月单月销售同比降2%但环比增15%。核心城市高端改善项目去化良好，5月14个重点城市开盘去化率环比提升11个百分点，上海、深圳部分高端项目去化率达90%-100%，科技领域人员成为购买主力。
楼市供求关系：核心城市二手房挂牌量下降，北京、上海存量挂牌套数分别降至12.8万套和9.4万套。全国宅地成交量缩量，1-5月同比降24%，预计下半年新房供给将收缩，供求关系逐步改善。
投资建议：公积金政策利好楼市企稳，二手房成交放量及价格结构性止跌，新房高端市场去化良好，供求关系改善将推动市场整体企稳。建议关注绿城中国、华润置地、建发国际、滨江集团、招商蛇口等优质房企，贝壳等房产中介平台，以及华润万象生活等受益于企稳的产业链公司。
风险提示：政策效果不及预期、市场信心修复不及预期、行业环境超预期调整、下游需求修复不及预期。
评级：强于大市（维持评级）。