氧化铝
- 贵州某氧化铝厂5月下旬复产，初期供应不稳定，产能约50万吨/年。
- 新疆地区焦炭招标价格上涨80-85元/吨至3025-3030元/吨。
- 几内亚铝土矿出口管制预期支撑盘面，但国内供应过剩，短期震荡运行。
黄金
- 美伊冲突暂告一段落，谈判无实质性进展。
- 美国非农数据强劲，流动性危机和美联储加息预期压制金价。
- 黄金下方空间有限，或震荡等待消息指引。
焦煤
- 钢厂产能利用率回升，下游需求缓慢复苏。
- 焦炭第六轮提涨预计落地，山西煤矿事件影响供给。
- 陕西省稳产增产政策放大焦煤价格弹性，短期宽幅震荡。
硅铁
- 全国库存量环比下降5.77%，供需关系转向宽松。
- 盘面估值缺乏支撑，短期震荡运行。
碳酸锂
- 锂矿库存下降，扩储期重心下移，海外供给缓和，国内复产扰动。
- 仓单累积压制锂价，锂盐厂挺价惜售，下游逢低采买。
- 需求向好后，当前震荡运行为主。
生猪
- 全国猪价弱稳调整，需求疲软，养殖端出栏压力大。
- 期货近月合约偏弱，关注前低支撑，形成二次筑底。
棕榈油
- 马来西亚棕榈油产量环比增加21.71%。
- 印尼强硬干预鲜果串定价，国际油价走弱拖累生柴需求。
- 预计MPOB月报库存攀升至236万吨，关注前低支撑和印尼B50及厄尔尼诺指标。
豆粕
- 进口大豆到港成本持续回落，豆粕成本端支撑削弱。
- 国内大豆到港洪峰到来，油厂开机率回升，豆粕库存累库加速。
- 下游采取低安全库存策略，现货成交低迷，维持低位运行。
原油
- 美国原油库存减少911.9万桶，汽油库存减少119.1万桶。
- 美伊冲突未达成协议，市场期待达成长期解决方案。
- 霍尔木兹海峡封锁影响供应，弱需求下库存持续下行，观望为佳。
PTA
- 虹港、逸盛海南等装置重启，PTA负荷提升至66.7%。
- 5-8月去库幅度预计仍偏高，但即期利润偏高，不排除后续停车装置重启。
- 下游聚酯大幅降负，供需逐步转空，PX平衡表仍偏累库，暂观望。
天然橡胶
- 泰国原料胶水价格上涨，云南胶水价格持平。
- 中国5月天然橡胶进口下降12.5%，1-5月累计下降3.8%。
- 科特迪瓦5月出口量同比下降8.1%，环比下降18.8%。
- 中短期供应释放、需求淡季构成上方压力，天气预期和成本支撑守住下方空间，波段操作为佳。
铜
- 5月铜管企业开工率环比下降8.01%，预计6月继续下降。
- 矿端偏紧格局未改，全球铜精矿加工费持续承压。
- 美国非农数据强劲引发加息担忧，美元走强对铜价形成压制。
- 宏观情绪偏弱与矿端支撑相互制衡，短期高位震荡。
锡
- M1#锡锭价格下跌5000元/吨至398500元/吨。
- 锡精矿加工费持平。
- 近期锡价受宏观情绪影响较大，美国非农超预期引发加息担忧。
- 供应端维持紧张格局，需求端分化，短期高位震荡。
三十年期国债
- 中国5月出口同比增19.4%，贸易顺差1054.3亿美元。
- 经济基本面韧性存在，美联储加息预期增强，国内货币宽松空间有限。
- 财政和基建发力概率增加，债市上涨动力有限，短期偏空，中期宽幅震荡。
钯金
- 日本央行计划加息至1.0%，并拟于2027年4月后停止缩减国债购买规模。
- 印尼央行加息后，日本央行可能加息，经济下行压力利空钯金。
- 钯金被动跟随白银波动，短期震荡偏空，下方空间或有限。
