煤焦：博弈加剧 注意风险控制

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日，煤焦期价高位调整，夜盘焦煤大幅下挫，近月合约跌停。焦企开始第6轮提涨，部分地区钢厂表示接受提涨，计划6月10日起执行。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 昨日陕西省发改委发布《关于做好2026年迎峰度夏能源保供工作的通知》，要求各产煤市发展改革部门要落实属地责任，督促煤炭企业在安全前提下依法合规释放先进产能，做到应产尽产、稳产增产。在山西省安监形势趋严的氛围下，引起市场“保供”与“安监”不同预期资金的多空强烈博弈，价格波动加剧。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 Mysteel调研结果显示，5月23日起山西炼焦煤矿山总计停产煤矿135座，产能合计15490万吨。截至6月8日上午，复产煤矿共计70座，产能8515万吨，仍在停产煤矿共计65座，产能共计6975万吨。 受矿山阶段性停产影响，近两周焦煤产量数据显著下降，上周523家炼焦煤矿原煤、精煤日均产量分别降至159.9万吨、69.2万吨，周环比下降16.2万吨、3.3万吨；进口方面，上周蒙煤甘其毛都口岸日均通关20.24万吨，总体保持高位。需求端，当前钢厂尚有一定盈利空间，生产积极性良好，247家钢厂日均铁水产量240.7万吨，支撑原料刚性需求。不过，近日螺纹钢、热卷价格上涨幅度远低于煤焦，表明原料价格上涨在产业链中的传导存在一定阻力，钢材需求处于弱稳状态，总体压制钢价，当前原料价格上涨以挤压钢厂利润为主，关注钢厂生产节奏变化。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 成文时间：2026年6月9日 观点：供需由松向紧，对煤价存在支撑。短期“保供”与“安监”预期共存，引起资金多空强烈博弈，价格波动加剧，注意风险控制。 后期关注/风险因素：关注煤矿停产、钢厂生产节奏等情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。