煤焦：盘面高位震荡 注意风险控制

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日，煤焦期货价格高位震荡运行。现货端焦炭第7轮上涨落地，焦价自3月下旬以来累计上涨350~385元/吨。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 供给端，据Mysteel调研，5月23日起山西炼焦煤矿山共计148座煤矿存在停产现象，产能合计17170万吨。截至6月15日，总计复产煤矿数量97座，产能共计11590万吨；仍在停产煤矿共计51座，产能共计5580万吨，近期整体复产进度偏缓。焦煤产量显著下降，上周523家炼焦煤矿原煤日均产量降至156.4万吨，精煤日均产量降至67.4万吨，降幅放缓。进口保持相对稳定，上周蒙煤甘其毛都口岸日均通关量下滑至17.5万吨，周环比下降2.7万吨。需求端，近期钢厂盈利率下降至55%左右，生产积极性尚可，高炉日均铁水产量240.86万吨，支撑原料刚性需求。需注意的是，近期螺纹钢、热卷价格上涨幅度远低于煤焦，原料价格上涨未能有效传导至钢材价格上，以挤压钢厂利润为主，当前螺纹高炉现金利润收缩至50元/吨左右，警惕钢厂亏损后加大检修对原料需求产生负反馈的影响。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 观点：焦煤产量下降幅度放缓，但短期仍难以回到原有水平，且刚性需求尚可，供需关系呈现偏紧态势，对煤价存在支撑，但需注意价格冲高后的回调风险，谨慎操作。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 后期关注/风险因素：关注煤矿停产、钢厂生产节奏等情况。 成文时间：2026年6月16日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。