豆粕内外供需格局平稳 棕榈油供需预期收紧

发布时间：2026-06-08 13:01:16作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 6月5日，豆粕期货主力合约收跌1.25%至2918.0元。 持仓量变化 6月5日收盘，豆粕期货持仓量：-15915手至2432078手。 背景分析 据美国农业部(USDA)公布的周度作物生长报告数据显示，截至5月31日当周美国大豆播种已完成87%，高于五年均值水平的80%;大豆优良率为66%，上年同期为67%。 后市展望 USDA 5月报告预估全球大豆延续丰产，但消费亦增加，库销比小幅下调，没有明显的供需矛盾。从国内来看，目前大豆和豆粕库存处于近年同期高位，基本面偏弱，短线维持观望。 研报正文研报正文 【豆粕】 【行情资讯】 (1)USDA 5月月度报告首次对2026/27年度作预测。全球产量预估增加1393万吨至4.41亿吨;库销比下调1.02个百分点至28.31%。美国预估增产471万吨至1.2亿吨;巴西预估增产600万吨至1.86亿吨;阿根廷预估增产200万吨至5000万吨。 (2)据MYSTEEL数据显示，截至5月29日，样本油厂大豆库存662.88万吨，较上周增加31.99万吨，较去年同期增加80万吨;豆粕库存34.74万吨，较上周增加3.56万吨，较去年同期增加4.94万吨。 (3)据美国农业部(USDA)公布的周度作物生长报告数据显示，截至5月31日当周美国大豆播种已完成87%，高于五年均值水平的80%;大豆优良率为66%，上年同期为67%。 (4)据USDA出口销售数据显示，5月21日至5月28日当周美国出口大豆28万吨，当前年度累计出口大豆3995万吨，同比减少839万吨;其中当周对中国出口大豆7万吨，当前年度对中国累计出口1195万吨，同比减少1053万吨。 【策略观点】 USDA 5月报告预估全球大豆延续丰产，但消费亦增加，库销比小幅下调，没有明显的供需矛盾。从国内来看，目前大豆和豆粕库存处于近年同期高位，基本面偏弱，短线维持观望。 【棕榈油】 【行情资讯】 (1)印尼总统普拉博沃宣布，棕榈油、煤炭等出口须通过指定国企独家销售。政策分两阶段实施，6-8月为过渡期，9月起政府独家交易。 (2)印尼政府调整大宗商品出口集中化政策，豁免占镍出口大头的镍生铁及部分棕榈油衍生品，铁合金中的镍铁仍纳入管制;毛棕榈油、精炼棕榈油等主产品仍需通过指定国企出口。 (3)据MYSTEEL数据显示，截至2026年5月29日，全国大样本豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为197.89万吨，较上周增1.34万吨，同比去年增9.1万吨。 (4)据据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚5月1-31日棕榈油出口量为128万吨，环比上月同期减少8.8% (5)印尼农业部长表示印尼将从2026年7月1日起停止进口低等级柴油，同时B50生物燃料也将在2026年7月1日实施。 (6)据SPPOMA数据显示，2026年5月1-31日马来西亚棕榈油产量环比上月同期减少10.07%。 【策略观点】 在美伊事件彻底结束前，原油价格一直处于相对高位，这使得印尼预期在7月实施B50，未来印尼有收紧棕榈油出口的可能。叠加下半年厄尔尼诺气候预期，油脂价格或仍有上涨空间。策略上等待回调做多机会。 关联品种关联品种豆粕棕榈油所属公司：五矿期货