六月减产预期发酵 沪镍供需格局有望边际收紧

发布时间：2026-05-29 14:09:52作者：银河期货来源：银河期货 行情复盘 5月28日，沪镍期货主力合约收跌0.82%至143370.0元。 持仓量变化 5月28日收盘，沪镍期货持仓量：+6011手至122098手。 背景分析 据印尼投资与下游化部部长秘书鲁迪·萨拉胡丁透露，印尼政府正限制生产镍中间品(包括镍铁、镍生铁、镍锍及氢氧化镍钴，即MHP)的冶炼项目新增投资，转而将政策重心转向电池材料及绿色工业产品等更高附加值环节。上述表态于5月25日雅加达举办的"推动印尼镍下游产业成为公平增值与绿色工业增长引擎"研讨会上作出。 后市展望 5月库存大增压制镍价上涨空间，6月若MHP保持减产影响电积镍/硫酸镍产量，则有望出现供需边际收窄，支持镍价高位运行，但若进一步上涨需要看到去库以及宏观环境配合。镍价短期在成本支撑及前高压力间震荡。 研报正文研报正文 【市场回顾】 隔夜LME镍价上涨200至19090美元/吨，LME镍库存持平于278064吨，LME镍0-3升贴水-201.35美元/吨。 【重要资讯】 1.津巴布韦政府近日发布《矿产分类与宣言》，正式将锂、镍、钻、石墨等14种矿产列为受股权和出口管制的关键矿产”，并确立国家通过指定特别目的工具(SPV)行使强制性最低持股比例的原则。此举被指是仿效印度尼西亚的镍产业路线图，旨在通过禁止原矿出口、强制外资建设冶炼厂并由国家获取股权，从而掌控全球关键矿产供应链。尽管目前该宣言仍为框架性协议，具体持股比例等细则尚待出台，但已在津中资锂企中引发高度关注。有企业透露，当地已经有项目由津巴布韦政府持股，且实际持股比例达到了15%，新政策主要针对新申请矿权，老矿暂不受影响。(文华财经) 2.据印尼投资与下游化部部长秘书鲁迪·萨拉胡丁透露，印尼政府正限制生产镍中间品(包括镍铁、镍生铁、镍锍及氢氧化镍钴，即MHP)的冶炼项目新增投资，转而将政策重心转向电池材料及绿色工业产品等更高附加值环节。上述表态于5月25日雅加达举办的"推动印尼镍下游产业成为公平增值与绿色工业增长引擎"研讨会上作出。(SMM) 【逻辑分析】 隔夜有色整体反弹，镍价随之小幅上扬。综合来看，5月库存大增压制镍价上涨空间，6月若MHP保持减产影响电积镍/硫酸镍产量，则有望出现供需边际收窄，支持镍价高位运行，但若进一步上涨需要看到去库以及宏观环境配合。镍价短期在成本支撑及前高压力间震荡。 【交易策略】 1.单边：高位震荡。 2.套利：暂时观望。3.期权：保护性策略。关联品种关联品种沪镍所属公司：银河期货