工业硅&多晶硅日评：工业硅宽幅整理，多晶硅政策端扰动，盘面波动较大

核心观点与关键数据

工业硅

• 价格变动：华东不通氧553#平均价格9,150元/吨，持平；421#平均价格9,400元/吨，持平；期货主力合约收盘价8,660元/吨，下跌0.46%。
• 基差：华东553#与期货主力基差490元/吨，上涨40元。
• 基本面：新疆检修炉子恢复生产，华南、华中开工意愿低迷，西南地区电价上涨，6月复产规模或增加，供给端边际增加，宽松格局不改。需求端有机硅企业减产，下游低位囤货意愿有限。
• 研究结论：硅市过剩格局未改善，西南产区复产在即，盘面反弹面临套保压力，价格承压回落，维持宽幅整理，区间操作为主。
• 交易策略：区间操作。
• 风险提示：宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。

多晶硅

• 价格变动：N型多晶硅料33元/千克，持平；N型复投料33.85元/千克，下跌0.73%；N型混包料31元/千克，持平；N型颗粒硅33.5元/千克，持平；期货主力合约收盘价35,400元/吨，下跌0.77%。
• 基差：基差-2,400元/吨，上涨275元。
• 基本面：硅料企业减产，4月产量8.70万吨，5月维持小幅增势，四川新增基地6万吨产能预计6-7月出料。需求端分布式项目增加，但组件价格高于终端心理价，采买尚未开始，成交活跃度未恢复，组件价格下行空间大，电池片库存变动不大，硅片转入累库周期。
• 研究结论：多晶硅基本面弱势格局未修复，市场签单有限，库存小幅回升，终端政策传导效果未知，交易回归基本面，盘面低位窄幅整理。
• 交易策略：暂时观望。

资讯与政策

• 美国清洁能源数据：2026年第一季度美国新增6.4GW公用事业级光伏、风电及储能装机，累计装机超370GW，其中光伏装机规模超风电。新增规模较2025年同期下降17%，主要因项目延迟，延期项目总规模达59.5GW，受许可流程、并网排队、设备价格波动影响。
• 政策端：终端政策向上传导效果尚未可知。

有机硅与辅助材料

• 价格变动：DMC 14,650元/吨，上涨2.09%；107胶14,450元/吨，持平；硅油16,450元/吨，持平。