晶科能源机构调研纪要

调研日期: 2026-06-05 晶科能源是一家全球知名的太阳能科技公司,致力于光伏产业链核心环节的研发制造和清洁能源整体解决方案提供。公司成立于2001年,总部位于中国上海,目前旗下拥有14个全球化生产基地,产品服务于全球160余个国家和地区的3000余家客户,多年位列全球组件出货量冠军。晶科能源在光伏行业中率先建立了从硅片、电池片到组件生产的“垂直一体化”产能,其单晶硅片、电池、组件产能分别达到65GW、55GW和70GW,并建立了行业最大规模的N型电池产能共35GW。公司现有研发和技术人员1,000余名,取得多项国际国内行业标准的主导制定权,并积极布局光伏建筑一体化、光伏制氢、储能等领域,致力于打造新能源生态圈。晶科能源于2022年在上海证券交易所科创板上市,其控股股东晶科能源控股有限公司于2010年在纽约证券交易所上市。 1.SNEC期间公司推出新产品有哪些亮点? SNCE期间公司发布的新产品主要包括:全新一代飞虎5组件、全场景六大核心产品矩阵、蓝鲸SunTera G5 7.76MWh 电池储能系统及星云一号太空级叠层电池等,以场景化创新重新定义光储融合的技术边界。 组件产品方面,公司发布全新一代TOPCon技术集大成者飞虎5组件。该组件采用66片四分片低电流架构,同尺寸功率从670W跃升至700W,组件效率25.91%,双面率最高达90%,功率密度超259W/㎡,正式引领TOPCon步入700W+新时代。全场景价值对比中,相较于同功率竞品,具备更高的发电量和更低的LCOE,是具有更高系统收益的价值产品。 2.未来3-5年周期看,全球光伏需求后续需求增长动力来自哪里? 光伏的需求增长需结合储能判断,光伏+储能是行业发展的必然趋势。当前部分光伏项目受过去一年组件上涨、中国退税政策变化等因素影响,存在合同难执行、项目预算无法通过的问题,经过1年左右的重新开发、融资周期后,此部分需求将会恢复。中性判断2027年之 后,全球光伏总需求有望每年保持10%-15%的增幅,从当前约600GW的水平恢复至800GW。 3.国内光伏市场需求变化情况如何?分布式光伏和地面电站的需求表现有什么差异? 整体国内市场分布式优于地面电站,在电力市场化大背景下,户用和分布式需求甚至出现小幅上涨。大型地面电站因电力市场改革收益率承压,央国企投资有所放缓;而工商业分布式及户用项目收益率虽有所下降,但仍被视为优质资产,吸引国企及地方平台收购。保守估计今年户用光伏需求超40GW,乐观预期可达50GW,好于此前市场预期。 4.目前公司储能未来增长预期? 在光伏行业阶段性承压背景下,公司储能持续保持倍数级增长,已然成为集团对冲周期、优化盈利结构的核心第二增长曲线。增长层面,晶科储能已连续三年实现爆发式增长,增长速度大幅跑赢行业均值。公司储能2024年发货1.2GWh,2025年攀升至6GW h;2026年公司储能POD出货目标锁定10GWh以上,全年有望实现翻倍增长。 目前订单储备充足且结构持续优化,为业绩兑现提供坚实支撑。同时公司储能经营策略完成迭代,2025年为储能业务放量元年,2026年全面转向“量利并举”,主动筛选高毛利优质订单、落地高盈利项目。