晶科能源机构调研纪要

调研日期: 2025-11-28 晶科能源是一家全球知名的太阳能科技公司,致力于光伏产业链核心环节的研发制造和清洁能源整体解决方案提供。公司成立于2001年,总部位于中国上海,目前旗下拥有14个全球化生产基地,产品服务于全球160余个国家和地区的3000余家客户,多年位列全球组件出货量冠军。晶科能源在光伏行业中率先建立了从硅片、电池片到组件生产的“垂直一体化”产能,其单晶硅片、电池、组件产能分别达到65GW、55GW和70GW,并建立了行业最大规模的N型电池产能共35GW。公司现有研发和技术人员1,000余名,取得多项国际国内行业标准的主导制定权,并积极布局光伏建筑一体化、光伏制氢、储能等领域,致力于打造新能源生态圈。晶科能源于2022年在上海证券交易所科创板上市,其控股股东晶科能源控股有限公司于2010年在纽约证券交易所上市。 1.公司如何看待明年及中长期全球储能装机需求? 公司对明年以及未来储能需求保持乐观态度,预计今年全球装机不到300GWh,明年400GWh以上,至2030年复合增长率保持30%以上。其中国内市场因电力市场化改革和容量电价政策刺激,经济性迎来拐点带动需求快速增长;美国数据中心大量建设带来的负荷波动问题,光伏+储能具备交付迅速、调节性能好等优势有望成为解决方案之一;欧洲因风光高渗透率多国推出激励政策;亚太地区也具备高增速潜力。 2.公司今年储能系统发货区域结构如何?盈利情况如何? 公司今年储能系统发货目标6GWh,海外占比预计将超8成,其中欧美高盈利市场占比近4成。由于发货到确认收入存在滞后性,公司前三季度储能业务尚未盈利,四季度及明年随着海外订单的大规模交付和确认收入,盈利能力将显著改善。 3.公司明年储能系统发货的目标是多少?主要区域有哪些? 公司明年储能系统发货目标翻倍增长,将继续聚焦欧美高盈利市场,预计明年欧美市场占比可能进一步提升。 4.公司入局储能较其他企业的竞争优势在哪里? 光伏和储能客户群强相关,作为光伏全球龙头企业,晶科入局储能可为全球客户提供更便捷的一站式光储协同清洁能源解决方案。相较于友商,公司基于领先的海外光伏品牌认知,协同更完善的全球光伏销售渠道和深厚的客户积累,可更高效触及并获取潜在储能客户。 5.公司当前在电芯和PCS环节上的自供和外购情况? 公司当前已初步具备系统集成全栈自研能力。在电芯上,公司现有5GWh产能,未来将保持电芯自供比例不超过40%,既保障交付韧性又能构建技术能力;当前公司也储备了下一代58XAh电芯技术,已实现中试线下线。在PCS、BMS、EMS上,公司已初步完成自研产品开发。 6.公司当前具备多少电芯和系统产能?未来的产能规划? 公司当前已具备17GWh储能系统产能和5GWh电芯产能。预计至2026年底,公司将具备超30GWh储能系统产能,为未来规模化交付奠定产能基础。 7.公司当前电芯产线生产良率如何? 公司仅通过5个月的爬坡周期,当前已可实现电芯产线良率达到98%以上,处于行业领先水平。 8.近期公司飞虎3产品正式量产下线,请问该产品主要有哪些性能方面的优势? 飞虎3产品凭借四大核心技术:多分片、电池边缘钝化、金属化增强和图形化增强技术实现性能跃升,同时具备六大核心优势:正面功率 达650-670W,双面率高达85±5%,线性衰减仅-0.35%,温度系数低至-0.26%/℃,抗阴影/防热斑能力突出,200W/㎡低辐照条件下仍维持95%~98%相对功率输出,多型号覆盖适配全场景应用。在全球订购签约仪式上,现场累计签单达成15GW。这一成果不仅彰显行业对飞虎3产品实力的高度认可,更直观反映全球市场对高效光伏产品的旺盛需求。 9.近期公司发布了最新的电池世界纪录27.79%,请问主要使用了哪些最新技术? 公司最新电池世界纪录基于TOPCon技术平台,采用新型钝化接触,超低光学寄生吸收技术以及新型金属化技术,这一系列技术突破的系统性集成,共同助推电池转换效率站上27.79%的新高度,充分证明了TOPCon技术仍具备广阔的发展空间和强大的生命力,巩固了其在N型技术时代的领军地位。