煤焦：铁水产量维持相对高位 煤价偏强运行

上周，煤焦期价延续震荡偏强走势，焦煤主力合约周涨幅超13.5%。焦企开始第6轮提涨，计划6月8日起执行。山西煤矿阶段性停产导致焦煤产量显著下降：截至6月5日，累计停产煤矿135座（产能1.55亿吨），已复产61座（产能7765万吨），停产74座（产能7725万吨）。上周523家炼焦煤矿原煤日均产量降至159.9万吨（周环比下降16.2万吨），精煤日均产量降至69.2万吨（周环比下降3.3万吨），精煤库存198.1万吨（周环比下降10.0万吨，年同比下降282.6万吨）。进口方面，蒙煤甘其毛都口岸通关量略有下降但总体高位。需求端，钢厂铁水产量维持高位（247家钢厂日均240.7万吨），支撑原料刚性需求，但螺纹钢、热卷价格上涨远低于煤焦，显示产业链传导受阻，钢材需求弱稳，压制钢价，原料上涨主要挤压钢厂利润。

观点：短期焦煤产量阶段性下降，刚性需求尚可，供需趋紧支撑煤价总体偏强运行。盘面价格波动剧烈，建议谨慎操作，注意风险控制。后期关注煤矿停产、钢厂生产节奏等情况。

核心数据：

• 焦煤主力合约周涨幅：超13.5%
• 焦企提涨轮次：第6轮（6月8日起执行）
• 山西停产煤矿：135座（产能1.55亿吨），已复产61座（产能7765万吨），停产74座（产能7725万吨）
• 炼焦煤矿原煤日均产量：159.9万吨（周环比下降16.2万吨）
• 精煤日均产量：69.2万吨（周环比下降3.3万吨）
• 精煤库存：198.1万吨（周环比下降10.0万吨，年同比下降282.6万吨）
• 蒙煤甘其毛都口岸日均通关量：保持高位
• 钢厂铁水产量：240.7万吨（247家钢厂日均）

研究结论： 短期焦煤供需趋紧，支撑价格偏强运行，但产业链传导受阻压制钢价，需关注钢厂生产节奏变化。